الذهب يسجل أكبر خسارة أسبوعية منذ 43 عاماً

هوت أسعار الذهب بأكثر من 8 % أمس الاثنين، مسجلة أدنى مستوى لها في أربعة أشهر، بعد أن سجلت الأسبوع الماضي أكبر خسارة أسبوعية لها منذ نحو 43 عاماً، وذلك نتيجة لتصاعد الصراع في الشرق الأوسط الذي أثار مخاوف التضخم ورفع التوقعات برفع أسعار الفائدة العالمية.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 6.3 % إلى 4203.21 دولارات للأونصة، مواصلاً خسائره للجلسة التاسعة على التوالي، وكان قد انخفض بأكثر من 8 % إلى 4097.99 دولاراً في وقت سابق من الجلسة، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 24 نوفمبر، وانخفضت العقود الآجلة للذهب الأميركي تسليم أبريل بنسبة 8.1 % إلى 4205.10 دولارات.
انخفض سعر المعدن بأكثر من 10 % الأسبوع الماضي، مسجلاً أكبر خسارة أسبوعية له منذ فبراير 1983، كما تراجع بنحو 25 % عن ذروته القياسية البالغة 5594.82 دولارًا للأونصة التي سجلها في 29 يناير.
مع دخول الصراع الإيراني أسبوعه الرابع، وتذبذب أسعار النفط حول مستوى 100 دولار، تحولت التوقعات من خفض أسعار الفائدة إلى احتمالية رفعها. وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة كيه سي أو تريد: "أدى ذلك إلى تراجع جاذبية الذهب من منظور العائد". وأعلنت إيران يوم الأحد أنها ستضرب شبكات الطاقة والمياه لدى جيرانها في الخليج ردًا على تهديد الرئيس الأميركي دونالد ترمب بضرب شبكة الكهرباء الإيرانية.
وأضاف ووترر: "يبدو أن السيولة العالية للذهب تؤثر سلبًا عليه خلال هذه الفترة التي يسودها النفور من المخاطرة. وتؤدي تراجعات أسواق الأسهم إلى إغلاق بعض مراكز تداول الذهب لتغطية نداءات الهامش على الأصول الأخرى".
وقد ساهم إغلاق مضيق هرمز في استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام، مما زاد من مخاوف التضخم نتيجة ارتفاع تكاليف النقل والتصنيع. وفي حين أن ارتفاع التضخم عادةً ما يعزز جاذبية الذهب كأداة تحوط، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل الطلب على هذا الأصل الذي لا يدرّ عائدًا.
وقالت شركة بي ام آي، التابعة لشركة فيتش سولوشن: "إنّ التحوّل المتزايد من الاستثمار في الملاذات الآمنة إلى الاستثمار القائم على المؤشرات الاقتصادية الكلية قد يزيد من حدة المخاطر، في ظلّ هيمنة ارتفاع قيمة الدولار الأميركي وتراجع احتمالية تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المشهد العام".
وقد ارتفعت أسعار السوق لتوقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة هذا العام بشكل ملحوظ، حيث تشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى أن البنك المركزي الأميركي يميل أكثر إلى رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها بحلول نهاية عام 2026، وفقًا لأداة فيد واتش التابعة لبورصة شيكاغو التجارية.
كما شهدت أسعار المعادن النفيسة الأخرى انخفاضًا حادًا، حيث تراجع سعر الفضة الفوري بنسبة 6.1 % إلى 63.66 دولارًا للأونصة، وانخفض سعر البلاتين بنسبة 6.4 % إلى 1799.25 دولارًا. وكان كلا المعدنين قد سجلا في وقت سابق أدنى مستوياتهما منذ منتصف ديسمبر. وانخفض سعر البلاديوم بنسبة 3.6 % ليصل إلى 1352.75 دولارًا.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنغ دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد في التعاملات الآسيوية أمس الاثنين، حيث أدت المخاوف بشأن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة إلى تراجع الطلب على المعدن كملاذ آمن، في حين استمرت الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران.
شهدت خسائر أمس الاثنين تراجعًا كبيرًا في أسعار الذهب، متخليةً عن معظم مكاسبه لهذا العام. وأشارت التطورات التي شهدتها نهاية الأسبوع، وتحديدًا إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترمب عن مهلة 48 ساعة لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، إلى احتمال تصعيد الصراع، لا سيما مع تحذير طهران من الرد.
قال ترمب خلال عطلة نهاية الأسبوع إن أمام إيران 48 ساعة لإعادة فتح مضيق هرمز، وإلا فإن الولايات المتحدة "ستدمر" البنية التحتية الحيوية للطاقة في البلاد. ردت إيران بالتهديد بمهاجمة البنية التحتية الرئيسة للطاقة والمياه في جميع أنحاء الشرق الأوسط، وحذرت أيضًا من أنها ستغلق المضيق بالكامل.
أظهرت التقارير استمرار الأعمال العدائية بين إيران وإسرائيل خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث دخل الصراع أسبوعه الرابع على التوالي. قد يُشكل الموعد النهائي الذي حدده ترمب، لا سيما إذا نفذت واشنطن تهديدها، تصعيدًا في الحرب، خاصةً إذا استسلمت إيران.
لكن الذهب لم يستفد حتى الآن بشكل كبير من تصاعد التوترات الجيوسياسية الناجمة عن الحرب الإيرانية، تراجع أداء الذهب مع تصاعد التضخم بسبب الحرب الإيرانية ومخاوف ارتفاع أسعار الفائدة.
شكلت المخاوف بشأن التأثير التضخمي للحرب الإيرانية ضغطًا كبيرًا على أسعار الذهب خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مما أدى إلى انخفاض المعدن الأصفر إلى ما دون مستويات رئيسة، وحدّ من إمكانية تعافيه.
خشيت الأسواق من أن يؤدي استمرار الصراع إلى ارتفاع التضخم العالمي من خلال أسعار الطاقة، مما سيدفع بدوره البنوك المركزية الكبرى إلى تبني سياسات نقدية أكثر تشددًا. وقد تجلى ذلك الأسبوع الماضي مع إشارة كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة هذا العام.
لم يُشر الاحتياطي الفيدرالي إلى أي رفع لأسعار الفائدة، لكن لوحظ أن الأسواق استبعدت باستمرار توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي هذا العام. وقال محللو بنك أو سي بي سي، في مذكرة: "يتداول السوق بشكل أقل تأثراً بتدفقات التحوط الجيوسياسي، وأكثر تأثراً بمخاوف من أن يؤدي التضخم المتواصل إلى تبني البنوك المركزية موقفاً أكثر تشدداً"، لكنهم أضافوا أن العوامل المؤثرة على أسعار الذهب على المدى الطويل لا تزال قائمة، وأن الأسعار من المرجح أن ترتفع على المدى القريب.
تراجع الأسهم
في بورصات الأسهم العالمية، تراجعت أسواق الأسهم الآسيوية أمس الاثنين، بينما بلغت عوائد السندات الأميركية أعلى مستوياتها في ثمانية أشهر، في ظل تصاعد التهديدات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران، وتخطيط إسرائيل لمزيد من القتال "لأسابيع"، مما أدى إلى تقلبات حادة في أسعار النفط.
وقالت إيران يوم الأحد إنها ستضرب شبكات الطاقة والمياه لجيرانها في الخليج إذا نفذ الرئيس الأميركي دونالد ترمب تهديده بضرب شبكة الكهرباء الإيرانية خلال 48 ساعة، ما يقضي على أي أمل في إنهاء الحرب مبكراً، والتي دخلت أسبوعها الرابع. حذر ترمب إيران من أن أمامها يومين فقط لفتح مضيق هرمز الحيوي بالكامل، وهو مغلق فعلياً أمام معظم السفن مع ضآلة فرص توفير الحماية البحرية للملاحة.
انخفض مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 3.5 %، ليصل إجمالي خسائره في مارس حتى الآن إلى أكثر من 12 %. كما تراجع مؤشر بورصة كوريا الجنوبية بنسبة 5.8 %، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 13 % خلال الشهر.
وخسر مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقاً لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 3.2 %، بينما انخفض مؤشر الأسهم الصينية القيادية بنسبة 2.4 %.
وشهدت أسعار النفط تقلبات مجدداً، حيث تجاوز سعر خام برنت 113 دولاراً للبرميل، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 55 % خلال الشهر حتى الآن، فيما يحوم سعر خام غرب تكساس الوسيط الأميركي حول 100 دولار للبرميل.
ساهم سماح الولايات المتحدة ببيع النفط الإيراني والروسي من ناقلات النفط في دعم الإمدادات على المدى القريب، إلا أن تزايد خطر حدوث نقص طويل الأمد أدى إلى ارتفاع أسعار العقود الآجلة. فعلى سبيل المثال، ارتفع سعر خام برنت لشهر سبتمبر دولارين ليصل إلى 93.90 دولارًا، مما يشير إلى استمرار ارتفاع الأسعار. يقول شين أوليفر، رئيس استراتيجية الاستثمار في شركة إدارة الصناديق إيه ام بي: "قد تستمر الحرب لأسابيع عديدة أخرى، ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط، على سبيل المثال، إلى 150 دولارًا للبرميل. كما أن التدمير المستمر للبنية التحتية للطاقة يعني أن عودة الإمدادات إلى وضعها الطبيعي ستستغرق وقتًا أطول".
ويُذكر أيضًا أن صدمات أسعار النفط السابقة كانت تتكشف على مدى عدة أشهر من حيث ارتفاع الأسعار مع اتضاح التأثير الكامل - فقد استغرق الأمر نحو 4 أشهر في عام 1973 وعامًا في عام 1979.
أشار محللون في بنك اتش اس بي سي، إلى ارتفاع أسعار وقود الطائرات في سنغافورة بنسبة 175 % هذا العام، مسجلةً أعلى مستوى لها منذ عقود، بينما ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال في آسيا بنسبة 130 %. وشهد وقود السفن ارتفاعًا حادًا، مما زاد من تكلفة نقل البضائع، في حين أن ارتفاع أسعار الأسمدة سيؤدي إلى زيادة أسعار المواد الغذائية.
في أوروبا، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50 والعقود الآجلة لمؤشر داكس بنسبة 1.5 %، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي بنسبة 1.2 %. وفي وول ستريت، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.4 %، بينما خسرت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 0.5 %.
وقد أدى الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة إلى تخلي الأسواق عن آمالها في المزيد من التيسير النقدي عالميًا، وتحولها إلى توقع رفع أسعار الفائدة في معظم الدول المتقدمة. ومع ارتفاع التضخم الناتج عن الطاقة، تخلت الأسواق عن آمالها في مزيد من التيسير النقدي عالميًا، وبدأت تتوقع رفع أسعار الفائدة في معظم الدول المتقدمة.
تجاوزت العقود الآجلة التوقعات بتخفيف السياسة النقدية بمقدار 50 نقطة أساس من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مع وجود احتمال ضئيل لرفعها في الخطوة التالية. أدى هذا التحول الجذري نحو سياسة نقدية متشددة إلى تراجع حاد في أسعار السندات وارتفاع عوائدها، مما زاد من تكاليف الاقتراض للعديد من الحكومات التي تعاني أصلاً من العجز والديون.
أدى احتمال ارتفاع التكاليف وضعف الطلب الاستهلاكي إلى تشويش آفاق أرباح الشركات، بينما جعل الارتفاع الكبير في العوائد تقييمات الأسهم تبدو مبالغًا فيها. شهدت صدمة الطاقة، إلى جانب الضغط على الميزانيات العامة نتيجة زيادة الإنفاق الدفاعي، ارتفاعًا في عوائد السندات عالميًا بنسبة تتجاوز 10 % الأسبوع الماضي.
وبلغت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات أعلى مستوى لها في ثمانية أشهر عند 4.4150 %، بعد أن ارتفعت بشكل حاد بمقدار 44 نقطة أساس منذ بداية الحرب.
وقد ساهم ازدياد تقلبات الأسواق في دعم الدولار الأميركي كمخزن للسيولة، كما أن الولايات المتحدة مُصدِّر صافٍ للطاقة، مما يمنحها ميزة نسبية على أوروبا ومعظم دول آسيا، التي تُعد مستوردة صافية للطاقة.
انخفض اليورو انخفاضًا طفيفًا إلى 1.1545 دولارًا، ولكنه لا يزال بعيدًا عن مستويات الدعم الرئيسة عند 1.1409 دولارًا و1.1392 دولارًا. ارتفع الدولار بنسبة 0.1 % مقابل الين ليصل إلى 159.50، مقتربًا من أعلى مستوى له في 20 شهرًا عند 159.88، وسط مخاوف المستثمرين من احتمال أن يؤدي كسر مستوى 160.00 إلى تدخل من اليابان.