أسعار الغاز الأوروبية تستقر رغم انخفاض مستويات التخزين

حافظت أسعار الغاز الأوروبية، أمس الثلاثاء، على استقرارها عند أدنى مستوياتها في الثلاثينيات يورو، على الرغم من امتلاء مستويات التخزين الحالية بنسبة 82.6 %، وهي نسبة أقل بكثير من نسبة 93.8 % المسجلة العام الماضي و91.8 % من المتوسط الموسمي، وفقًا لتقرير حديث صادر عن بنك يو بي اس.
ارتفع الطلب الأوروبي على الغاز بنسبة 11 % على أساس سنوي في أكتوبر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أزمة الطاقة عام 2022، مع أنه لا يزال أقل بنسبة 13 % عن متوسطه لخمس سنوات قبل الأزمة. وارتفع توليد الكهرباء من الغاز بنسبة 36 % على أساس سنوي، مدفوعًا بارتفاع إجمالي التوليد وانخفاض إنتاج مصادر الفحم والطاقة الكهرومائية.
انخفضت تدفقات الغاز عبر الأنابيب إلى الاتحاد الأوروبي بنسبة 8 % على أساس سنوي في أكتوبر، مع انخفاض الإمدادات الروسية بنسبة 38 % (1.1 مليار متر مكعب)، وانخفضت التدفقات الجزائرية بنسبة 10 % (0.3 مليار متر مكعب). وظل الغاز النرويجي عبر الأنابيب مستقرًا نسبيًا عند 9.6 مليار متر مكعب، وهو ما يمثل 64 % من إجمالي إمدادات الغاز عبر الأنابيب إلى المنطقة.
وارتفعت واردات الغاز الطبيعي المسال الأوروبية، بما في ذلك المملكة المتحدة وتركيا، بنسبة 42 % على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 14.6 مليار متر مكعب في أكتوبر، مع ارتفاع الكميات الواردة من الولايات المتحدة بنسبة 90 % لتصل إلى 8.0 مليار متر مكعب، مستحوذةً على 55 % من حصة السوق. يأتي هذا الأداء القوي في ظل ضعف الطلب الآسيوي على الغاز الطبيعي المسال، مع انخفاض الواردات الصينية بنسبة 13 % على الرغم من زيادة الواردات اليابانية بنسبة 17 %.
ويشير محللو بنك يو بي اس، إلى أنه على الرغم من أن علاوة مخاطر الشتاء لم تتحقق بعد في الأسعار، إلا أنهم ما زالوا يرون أن مخاطر الأسعار على المدى القريب تميل إلى الارتفاع، مع توقعات ببلوغ سعر 36.5 يورو/ميجاواط ساعة للربع الرابع من عام 2025، والربع الأول من عام 2026، ويحذرون من أن الاضطرابات الناجمة عن الأحوال الجوية قد تؤدي إلى ارتفاعات سريعة في الأسعار.
إلى ذلك، توقعت وكالة الطاقة الدولية أنه وبعد تباطؤ في عام 2025، من المتوقع أن يتسارع نمو الطلب العالمي على الغاز في عام 2026. عاد الطلب العالمي على الغاز الطبيعي إلى النمو الهيكلي في عام 2024، واستمر في التوسع في النصف الأول من عام 2025، وإن كان بوتيرة أبطأ بشكل ملحوظ.
تركز النمو بشكل رئيسي في أوروبا وأمريكا الشمالية، حيث أدت الأحوال الجوية السيئة إلى زيادة استخدام الغاز في قطاعي المباني والطاقة. في المقابل، كان الطلب على الغاز ضعيفًا في آسيا، حيث سجلت كل من الصين والهند انخفاضًا في الطلب في النصف الأول من عام 2025.
وظلت أساسيات السوق متوترة في النصف الأول من عام 2025 نتيجةً لمزيج من انخفاض صادرات الغاز الروسي عبر الأنابيب إلى الاتحاد الأوروبي، وتباطؤ نمو إنتاج الغاز الطبيعي المسال، وزيادة احتياجات حقن التخزين في أوروبا. وقد دعم هذا ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي في أسواق الاستيراد الرئيسية، وأثر سلبًا على الطلب على الغاز الطبيعي في آسيا.
في غضون ذلك، استمرت التوترات الجيوسياسية في تأجيج تقلبات الأسعار. وكان الصراع بين إسرائيل وإيران بمثابة تذكير صارخ بأن العوامل الجيوسياسية يمكن أن تُرهق بسهولة توازن الغاز العالمي الهش. تواصل وكالة الطاقة الدولية مراقبة التطورات في الشرق الأوسط عن كثب.
وبعد تباطؤ متوقع في عام 2025، من المتوقع أن يتسارع نمو الطلب على الغاز الطبيعي في عام 2026، مما يرفع إجمالي الطلب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. ومن المتوقع أن تُحسّن الزيادة القوية في إمدادات الغاز الطبيعي المسال أساسيات السوق وتعزز نمو الطلب بشكل أقوى في الأسواق الآسيوية الحساسة للأسعار.
تباطأ الطلب على الغاز الطبيعي في آسيا بشكل ملحوظ في النصف الأول من عام 2025 وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي ونقص المعروض. وبعد زيادة قوية نسبيًا في عام 2024، نما الطلب العالمي على الغاز الطبيعي بمعدل أبطأ بكثير في النصف الأول من عام 2025. وتشير البيانات الأولية إلى أن استهلاك الغاز الطبيعي قد زاد بنسبة 1 % فقط على أساس سنوي في الأسواق التي يغطيها هذا التقرير. وكان هذا النمو مدفوعًا بالكامل تقريبًا بأوروبا وأمريكا الشمالية، بينما ظل الطلب على الغاز الطبيعي ضعيفًا في آسيا وانخفض في أوراسيا.
في أوروبا، ارتفع استهلاك الغاز الطبيعي في النصف الأول من عام 2025 بنسبة 6.5 % على أساس سنوي، مدعومًا بشكل رئيسي بقطاع الكهرباء في ظل انخفاض توليد الطاقة من الرياح والطاقة الكهرومائية.
وبينما لا ينبغي تفسير هذا على أنه اتجاه هيكلي، فإن مثل هذه الأحداث تُبرز الدور الرئيسي الذي تلعبه محطات الطاقة التي تعمل بالغاز في كثير من الأحيان في ضمان أمن إمدادات الكهرباء في الأسواق ذات الحصص الأعلى من مصادر الطاقة المتجددة المتغيرة. في أمريكا الشمالية، ارتفع الطلب على الغاز الطبيعي بنسبة تقدر بنحو 2.5 % على أساس سنوي. وتركز النمو في الربع الأول، عندما عزز الطقس البارد استخدام الغاز في المباني.
في المقابل، في آسيا، تباطأ نمو الطلب على الغاز بشكل ملحوظ في النصف الأول من عام 2025 وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي وارتفاع نسبي في أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية. انخفض طلب الصين على الغاز الطبيعي بنسبة تقدر بنحو 1 % على أساس سنوي، بينما انخفضت وارداتها من الغاز الطبيعي المسال بأكثر من 20 %.
وسجلت الهند انخفاضًا بنسبة 7 % على أساس سنوي في الأشهر الخمسة الأولى من العام، ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض الطلب من التكرير والصناعة. في أوراسيا، انخفض استهلاك الغاز بنحو 2 % على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025، وسط شتاء معتدل على غير العادة في روسيا.
ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الطلب العالمي على الغاز على مدار العام من 2.8 % في عام 2024 إلى حوالي 1.3 % في عام 2025. ومن المتوقع أن ينمو الطلب على الغاز في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بأقل من 1 %، وهو أضعف معدل نمو سنوي له منذ عام 2022.
ظلت أساسيات السوق متماسكة في النصف الأول من عام 2025، مما دعم ارتفاع الأسعار في أسواق الاستيراد الرئيسية. نما العرض العالمي للغاز الطبيعي المسال بنسبة 4 % (أو 12 مليار متر مكعب) على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025. وقد دُعمت هذه الزيادة بشكل كبير من خلال منشأة بلاكماينز للغاز الطبيعي المسال في لويزيانا، التي بدأت عملياتها في أواخر عام 2024، وشكلت حوالي ثلثي الزيادة في العرض العالمي للغاز الطبيعي المسال في النصف الأول من العام.
تم تعويض ارتفاع إمدادات الغاز الطبيعي المسال جزئيًا بانخفاض شحنات الغاز الروسي عبر الأنابيب إلى الاتحاد الأوروبي، والتي انخفضت بنسبة 45 % (أو 6.5 مليار متر مكعب) على أساس سنوي خلال نفس الفترة، عقب توقف تدفقات الغاز عبر أوكرانيا في بداية عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت إمدادات الغاز النرويجية عبر الأنابيب إلى بقية أوروبا بنسبة 4.5 % (أو 3 مليارات متر مكعب) على أساس سنوي بسبب زيادة أعمال الصيانة.
كما أن زيادة احتياجات حقن التخزين في أوروبا تُضعف أيضًا توازن الغاز العالمي. أنهى الاتحاد الأوروبي موسم التدفئة 2024/2025 بمخزونات أقل بنسبة 42 % (أو 25 مليار متر مكعب) عن مستواها قبل عام. في الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت عمليات حقن التخزين في الاتحاد الأوروبي بنسبة 36 % (أو ما يقرب من 7 مليارات متر مكعب) على أساس سنوي، بينما ارتفعت صادرات الغاز عبر الأنابيب إلى أوكرانيا بأكثر من اثني عشر ضعفًا، وذلك أساسًا لدعم عمليات إعادة تعبئة المخزون.
ونتيجةً لزيادة عمليات ضخّ الغاز في التخزين، وارتفاع الطلب المحلي، وانخفاض واردات الغاز عبر الأنابيب، ارتفعت واردات أوروبا من الغاز الطبيعي المسال بنسبة 25 % (أو ما يقارب 20 مليار متر مكعب) على أساس سنوي، لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 92 مليار متر مكعب في النصف الأول من عام 2025.
دعمت أساسيات السوق المتينة ارتفاع أسعار الغاز في أسواق الاستيراد الرئيسية، حيث بلغ متوسط أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية في أوروبا وأسواق آسيا المركزية 40 % و28 % فوق مستويات النصف الأول من عام 2024، على التوالي. وقد أثّر ارتفاع الأسعار على الطلب على الغاز في أسواق الاستيراد الآسيوية الحساسة للأسعار.
وسلط الصراع بين إسرائيل وإيران، الذي تصاعد في يونيو، الضوء على الدور المحوري للشرق الأوسط في أمن إمدادات الطاقة العالمية. وقد غذّت الأزمة تقلبات حادة في الأسعار في أسواق السلع الأساسية. ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال الأوروبية المرجعية للشهر المقبل بنسبة 18 % لتصل إلى 14 دولارًا أمريكيًا/مليون وحدة حرارية بريطانية بين 10 و19 يونيو/حزيران، وهو أعلى مستوى لها منذ أواخر فبراير/شباط.
واتبعت أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية في آسيا مسارًا مشابهًا، حيث ارتفعت أسعار بلاتس جيه كيه إم بنسبة 16 % لتصل إلى أعلى مستوى لها في أربعة أشهر عند 14.8 دولارًا أمريكيًا/مليون وحدة حرارية بريطانية. في الأيام التي أعقبت إعلان وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران في 24 يونيو/حزيران، انخفضت أسعار الغاز بنسبة تقارب 20 %، لتعود إلى مستويات ما قبل الأزمة.
كان الارتفاع الأولي في الأسعار مدفوعًا إلى حد كبير بالخوف من أن يؤدي تصعيد الصراع إلى إغلاق مضيق هرمز، أهم ممر للنفط والغاز الطبيعي المسال في العالم، والذي يقع بين إيران وسلطنة عمان. فيما يتعلق بالغاز، دُعم ارتفاع الأسعار أيضًا بالانقطاع الفعلي للإنتاج وتدفقات التجارة المادية.
وبسبب المخاوف الأمنية المتزايدة، أوقفت إسرائيل إنتاج الغاز في حقلي ليفياثان وكاريش بين 13 و25 يونيو/حزيران، وأوقفت تصدير الغاز عبر الأنابيب إلى مصر والأردن، مما أدى إلى تقليص إنتاج الأسمدة. واستُعيد الإنتاج وتدفقات التجارة تدريجيًا بعد وقف إطلاق النار. وقد سلّط الصراع الإسرائيلي الإيراني الضوء على العلاقة الوثيقة بين إمدادات الغاز وأمن إمدادات الغذاء.
ومن المتوقع أن يزداد المعروض العالمي من الغاز الطبيعي المسال بنسبة 5.5 % (أو 30 مليار متر مكعب) طوال عام 2025، مدعومًا بشكل رئيسي بزيادة مشاريع الغاز الطبيعي المسال الرئيسية الجديدة في أمريكا الشمالية. وتشمل هذه المشاريع مشروع بلاكيمينز للغاز الطبيعي المسال، وتوسعة المرحلة الثالثة في كوربوس كريستي، بالإضافة إلى مشروع الغاز الطبيعي المسال في كندا.
ومن المتوقع أن يُعوّض انخفاض إمدادات الغاز الروسي عبر الأنابيب إلى أوروبا جزئيًا نمو المعروض من الغاز الطبيعي المسال. تفترض هذه التوقعات عدم وصول شحنات الغاز الروسي عبر الأنابيب عبر أوكرانيا خلال الفترة المتبقية من العام، مما سيقلل إمدادات الغاز الروسي عبر الأنابيب إلى الاتحاد الأوروبي بنحو 13 مليار متر مكعب في عام 2025 مقارنةً بعام 2024.
وفي عام 2026، من المتوقع أن يتسارع نمو إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية إلى 7 % (أو 40 مليار متر مكعب)، وهي أقوى زيادة له منذ عام 2019. ويعزى هذا النمو في المقام الأول إلى مشروع توسعة حقل الشمال الشرقي للولايات المتحدة وكندا وقطر، والذي من المتوقع أن يبدأ تشغيله في منتصف عام 2026. ولا يُعتبر مشروع الغاز الطبيعي المسال 2 في القطب الشمالي الروسي مصدرًا ثابتًا لإمدادات الغاز الطبيعي المسال في التوقعات الحالية نظرًا لبيئة العقوبات الأوسع نطاقًا.
ومن المتوقع أن يصل الاستهلاك العالمي للغاز إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2026، مع تسارع نمو الطلب إلى حوالي 2 % وسط تراجع أساسيات العرض. ومن المتوقع أن يساهم استهلاك الغاز حسب الصناعة وقطاع الطاقة في حوالي نصف الطلب المتزايد على الغاز. من المتوقع أن يُمثل الطلب على الغاز لتوليد الطاقة 30 % من نمو الطلب في عام 2026، بينما من المتوقع أن يزداد استخدام الغاز في القطاعين السكني والتجاري بنحو 1 %، بافتراض ظروف جوية معتدلة.
من المتوقع أن يرتفع الطلب على الغاز في آسيا بأكثر من 4 % في عام 2026، ليمثل حوالي نصف نمو الطلب العالمي على الغاز. ونتيجةً لذلك، من المتوقع أن تزداد واردات المنطقة من الغاز الطبيعي المسال بنسبة 10 % في عام 2026، بعد انخفاض متوقع في عام 2025. في أوراسيا، من المتوقع أن يزداد استهلاك الغاز بنسبة 2 %، بينما من المتوقع أن يزداد الطلب الإجمالي في أفريقيا والشرق الأوسط بنسبة 3.5 %.
في أمريكا الشمالية، من المتوقع أن يزداد الطلب على الغاز الطبيعي بأقل من 1 %، مدعومًا بشكل أساسي بقطاع الطاقة. في أمريكا الوسطى والجنوبية، من المتوقع أن ينخفض استخدام الغاز الطبيعي بشكل طفيف في ظل ارتفاع إنتاج مصادر الطاقة المتجددة. ومن المتوقع أن ينخفض الطلب على الغاز في أوروبا بنسبة 2 %، أيضًا في ظل زيادة إنتاج مصادر الطاقة المتجددة. ومع ذلك، فإن هذه التوقعات تخضع لمجموعة واسعة بشكل غير عادي من عدم اليقين الناجم عن البيئة الجيوسياسية والاقتصادية الكلية الأوسع.