الذهب يرتفع لمستوى قياسي مع آمال خفض أسعار «الفائدة»

ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، أمس الاثنين، مدعومةً بالطلب على الملاذ الآمن وسط تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، بينما ارتفعت الفضة أيضًا إلى أعلى مستوى على الإطلاق.
ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.5 % ليصل إلى 4,067.79 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,078.05 دولارًا في وقت سابق من الجلسة. وارتفعت عقود الذهب الأميركية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 2.3 % لتصل إلى 4,093.50 دولارًا.
وهدد الرئيس الأميركي دونالد ترمب يوم الجمعة بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 % على السلع الصينية إلى الولايات المتحدة، وأعلن عن ضوابط تصدير جديدة على البرمجيات الأساسية بحلول الأول من نوفمبر، ردًا على القيود الصينية على العناصر والمعدات الأرضية النادرة. دافعت بكين عن إجراءاتها يوم الأحد واصفةً إياها بأنها مبررة، لكنها لم تفرض رسومًا إضافية على السلع الأميركية.
وقال كايل رودا، المحلل في كابيتال.كوم: "يعود ذلك إلى أن التطورات المثيرة للاهتمام في الشرق الأوسط مؤخرًا قد خففت من قوة سوق الذهب، ولكننا نشهد الآن عودة ظهور المخاطر بسبب اشتعال التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين".
قفز سعر الفضة الفوري بنسبة 2.6 % ليصل إلى 51.60 دولارًا للأونصة بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 51.70 دولارًا، مدفوعًا بعوامل مماثلة لعوامل الذهب إلى جانب ضيق السوق الفوري. وارتفع البلاتين 3.3 بالمئة إلى 1639.10 دولارا للأوقية، وزاد البلاديوم 3.1 بالمئة إلى 1449.36 دولارا للأوقية.
وقال بنك غولدمان ساكس يوم الأحد، أنه من المتوقع أن ترتفع أسعار الفضة على المدى المتوسط بسبب تدفقات الاستثمار الخاص، لكنه حذر من تزايد التقلبات على المدى القريب ومخاطر الهبوط مقارنة بالذهب.
ارتفعت سعر السبائك غير المدرة للدخل بنسبة 53 % منذ بداية العام، مدفوعًا بالمخاطر الجيوسياسية، إلى جانب شراء البنوك المركزية القوي للذهب، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، وعدم اليقين الاقتصادي الناجم عن الرسوم الجمركية. وتُقدّر الأسواق احتمالية شبه مؤكدة لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، يليه خفض مماثل في ديسمبر. ومن المقرر أن يُلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، جيروم باول، كلمةً في الاجتماع السنوي للجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال يوم الثلاثاء، والتي قد تُقدم مؤشرات جديدة لخفض أسعار الفائدة. ومن المقرر أن يُلقي مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي كلماتٍ طوال الأسبوع.
وتشير المؤشرات الفنية الآن إلى أن ارتفاع الذهب الأخير قد يصل إلى ذروة زخمه، وفقًا لمحللي دويتشه بنك، مشيرين إلى أن حركة سبتمبر وأكتوبر استمرت بالفعل لمدة 29 يوم تداول، وهي فترة أطول من المتوسط التاريخي البالغ 18 - 19 يومًا.
يُشير مايكل هسويه، محلل البنك، إلى أن الارتفاع الحالي أظهر مزيجًا أقوى من التوجهات السائدة وانخفاض التقلبات مقارنةً بفترة سابقة من هذا العام، مما يُرجّح أن يكون قد أفاد استراتيجيات تتبع الاتجاهات. ومع ذلك، فإن الارتفاع الأخير في التقلبات المُحققة يُشير إلى أن هذه الخلفية المواتية قد تتلاشى.
ومع ذلك، لا يُفسر هسويه هذا على أنه إشارة إلى تراجع وشيك، ويُشير إلى فترة يونيو وأغسطس كنموذج، عندما توقف الذهب دون تصحيح يُذكر. ويُشير المحلل أيضًا إلى أن نماذج القيمة العادلة قد ارتفعت بمقدار 260 - 290 دولارًا للأوقية منذ أوائل أغسطس، مما وفر دعمًا حتى مع ارتفاع الأسعار الفورية بنحو 700 دولار للأونصة.
ومن أهم الاختلافات عن بداية العام هو المشاركة القوية للمعادن البيضاء. وقال هسويه إن ارتفاع سعر الفضة إلى 51 دولارًا للأوقية كان مدفوعًا ب "أسعار الإيجار القياسية يوم الجمعة بنسبة 20 % للفضة لأجل 3 أشهر"، وأن البلاديوم قد تفوق في الأداء بعد أن كان متأخرًا في معظم عام 2025. يُجادل بأن هذا التوجه المشترك الأوسع نطاقًا أقرب إلى النمط التاريخي طويل الأجل، وأن الارتفاع السابق الذي اقتصر على الذهب ربما كان هو الشذوذ.
وكانت بيانات تحديد المواقع من أسواق العقود الآجلة غير متوفرة حاليًا بسبب إغلاق الحكومة الأميركية، لكن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تشير إلى تباطؤ في الشراء بدلًا من البيع الصافي.
تراجع الأسهم الآسيوية وانتعاش الأوروبية
في بورصات الأسهم العالمية، أسواق الأسهم الآسيوية تعاني من تداعيات التجارة، وعقود وول ستريت الآجلة ترتفع. تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الاثنين بعد أن أثارت انتقادات جديدة في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، قلق الأسواق التي تعاني أصلاً من تقييمات مبالغ فيها، على الرغم من وجود مؤشرات على استقرار معنويات المخاطرة مع انتعاش العقود الآجلة في وول ستريت.
أدت عطلة في اليابان والولايات المتحدة إلى تقلبات في التداولات المبكرة، ولا يزال عدم اليقين السياسي يخيم على الأصول اليابانية والأوروبية. في حين هدد الرئيس الأميركي دونالد ترمب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 % على الصين اعتبارًا من 1 نوفمبر، إلا أنه بدا أكثر تصالحية خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث أعلن أن كل شيء سيكون على ما يرام وأن الولايات المتحدة لا تريد "إيذاء" الصين.
دافعت بكين يوم الأحد عن قيودها على صادرات العناصر الأرضية النادرة والمعدات ردًا على العدوان الأميركي، لكنها امتنعت عن فرض رسوم جديدة على المنتجات الأميركية.
وقال جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس، في مذكرة: "نتوقع أن يكون الحل النهائي هو تمديد فترة تعليق الرسوم الجمركية الحالية لما بعد 10 نوفمبر، إلى جانب بعض التنازلات الجديدة، وإن كانت محدودة، من كلا الجانبين".
ومع ذلك، تشير التحركات السياسية الأخيرة إلى نطاق أوسع من النتائج مقارنةً بالمحادثات الأميركية الصينية السابقة، مع إمكانية تقديم تنازلات أكبر، ولكن أيضًا إلى خطر فرض قيود تصديرية جديدة كبيرة ورسوم جمركية أعلى، مؤقتًا على الأقل".
ومن المقرر أن يجتمع العديد من قادة العالم، بمن فيهم ترمب، في مصر يوم الاثنين لمناقشة خطط وقف إطلاق النار في غزة. واجهت الأسواق اليابانية مشكلاتها الخاصة مع صعود زعيمة الحزب الليبرالي الديمقراطي الجديدة، ساناي تاكايتشي، إلى منصب رئيس الوزراء، وهو أمرٌ محل شك الآن، مما أسهم في انتعاش حاد للين وانخفاض بنسبة 5 % في العقود الآجلة لمؤشر نيكي يوم الجمعة.
وأُغلق مؤشر نيكي يوم الاثنين. وتداولت العقود الآجلة بارتفاع بنسبة 1.5 % عند 46,770، لكن هذا لا يزال أقل بكثير من مستوى الإغلاق النقدي عند 48,088. وانخفضت الأسهم في كوريا الجنوبية بنسبة 1.3 %، بينما خسرت أستراليا 0.6 %. وانخفض مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 1.6 %.
وانخفضت أسهم الشركات الصينية الكبرى بنسبة 1.3 %، على الرغم من ارتفاع قطاعي المعادن النادرة وأشباه الموصلات. أشارت البيانات إلى بعض المرونة في التجارة، حيث ارتفعت الصادرات بنسبة 8.3 %، أي ما يقارب ضعف التوقعات، وارتفعت الواردات بقوة.
وشهدت وول ستريت انتعاشًا ملحوظًا، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.3 %، بينما قفزت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.8 %. وينطلق موسم الأرباح هذا الأسبوع مع إعلان البنوك الكبرى عن نتائجها المالية، بما في ذلك جي بي مورغان، وغولدمان ساكس، وويلز فارجو، وسيتي جروب.
ومن المتوقع أن تحقق شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 زيادة في الأرباح بنسبة 8.8 % في الربع الثالث مقارنة بالعام السابق، وفقًا لمؤشر بورصة لندن للأوراق المالية، وستكون هناك حاجة إلى نتائج قوية لتبرير التقييمات المرتفعة للسوق.