الذهب يرتفع مع بيانات اقتصادية إيجابية.. وتراجع التضخم

ارتفعت أسعار الذهب أمس الأربعاء مع انتظار المستثمرين لتقرير التضخم في أسعار المستهلك الأمريكي الذي قد يوفر مزيدًا من الوضوح بشأن البنك الفيدرالي مسار أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي، وتوقع بيانات أعلى.
ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.1 % إلى 2681.34 دولار للأوقية. وارتفعت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 0.5 % إلى 2696.10 دولار.
وقال كلفن وونغ، كبير محللي السوق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى أواندا: "إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك أعلى، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض الذهب لأن هذا يعزز نوعًا ما الرأي القائل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يعيد تطبيع سياسة التيسير النقدي التي انتهجها العام الماضي في عام 2025".
وستكون بيانات ديسمبر، موضع مراقبة عن كثب من قبل المشاركين في السوق بعد أن أكد تقرير الوظائف الأسبوع الماضي على قوة الاقتصاد الأمريكي ودفع المتداولين إلى تقليص الرهانات بشكل كبير على المزيد من التيسير من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وتوقع استطلاع ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.9٪ مقابل 2.7 ٪ في نوفمبر وزيادة شهرية بنسبة 0.3٪، وأظهرت البيانات يوم الثلاثاء أن أسعار المنتجين في الولايات المتحدة زادت بشكل معتدل في ديسمبر، لكن من غير المرجح أن يغير ذلك وجهات النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى قبل النصف الثاني من هذا العام وسط مرونة سوق العمل.
وقام المتداولون بتسعير كامل لتوقف خفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير. ومع استعداد الرئيس المنتخب دونالد ترامب لبدء ولايته الثانية الأسبوع المقبل، يظل التركيز على سياساته التي يتوقع المحللون أن تغذي التضخم.
وتستخدم السبائك غير العائدة كتحوط ضد التضخم، على الرغم من أن أسعار الفائدة المرتفعة تقلل من جاذبيتها. وقال وونغ "إذا انخفضت أسعار الذهب أكثر لتخرج من نطاق نوفمبر إلى ما دون 2600 دولار، فإن المستوى الرئيسي التالي سيكون عند حوالي 2540 دولارا وهذا قد يكون مستوى جذابا لحاملي الذهب على المدى الطويل".
وكانت المعادن الثمينة الأخرى مختلطة يوم الأربعاء، حيث ارتفعت الفضة الفورية بنسبة 0.1% إلى 29.92 دولارا للأوقية. وانخفض البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 935.25 دولارا وانخفض البلاتين بنسبة 0.2% إلى 933.70 دولارا. وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، تحركت أسعار الذهب قليلاً في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء حيث ظل المتداولون على الهامش قبل بيانات التضخم الاستهلاكي الرئيسية في الولايات المتحدة، على الرغم من أن الانخفاضات الطفيفة في الدولار أعطت بعض القوة للسبائك.
واستفاد الذهب من بيانات التضخم لدى المنتجين التي جاءت أضعف من المتوقع في الجلسة السابقة، والتي حفزت بعض الآمال في أن التضخم سوف يتراجع أكثر في الأشهر المقبلة. وقد أثر هذا المفهوم على الدولار. لكن أسعار السبائك ظلت محدودة إلى حد كبير حيث ظل الطلب على الملاذ الآمن محدودًا، في حين أثرت احتمالات خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا على التوقعات. وتركز الأسواق الآن بشكل مباشر على بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك القادمة، والتي من المقرر أن تصدر في وقت لاحق من يوم الأربعاء، للحصول على المزيد من الإشارات بشأن أسعار الفائدة.
ومن المتوقع أن تظهر القراءة ارتفاعًا طفيفًا في التضخم حتى ديسمبر، مما يرتبط بالقلق من أن أسعار الفائدة الأمريكية ستظل مرتفعة وسط تضخم ثابت. وفي حين خففت هذه الفكرة إلى حد ما بيانات مؤشر أسعار المنتجين التي جاءت أضعف من المتوقع، فإن مكونات القراءة التي ترتبط ببيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي - مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي - لا تزال تظهر أن التضخم الأساسي ظل ثابتًا. وأشار البنك المركزي إلى وتيرة أبطأ لخفض أسعار الفائدة في عام 2025 بسبب المخاوف بشأن سوق العمل القوية والتضخم الثابت. أضافت بيانات الرواتب القوية التي صدرت الأسبوع الماضي إلى المخاوف بشأن هذه التوقعات. كما لوحظ أن صناع السياسات قلقون بشأن التأثير التضخمي للرسوم الجمركية التجارية في عهد الرئيس القادم دونالد ترامب. لكن التقارير هذا الأسبوع أشارت إلى أن فريق ترامب كان يعد خطة لزيادة تدريجية في الرسوم الجمركية.
وتبشر المعدلات المرتفعة بالسوء بالنسبة للأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، نظرًا لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاستثمار فيها. حافظت هذه الفكرة على تداول الذهب في نطاق ضيق - بين 2600 دولار و2700 دولار للأوقية - على مدار الشهر الماضي. ومن بين المعادن الصناعية، تباطأت أسعار النحاس بعد ارتفاعها بشكل حاد حتى الآن في عام 2025 وسط توقعات بزيادة تدابير التحفيز في الصين أكبر مستورد. وانخفضت العقود الآجلة للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.6% إلى 9101.50 دولار للطن، في حين انخفضت العقود الآجلة للنحاس في مارس بنسبة 0.4% إلى 4.3293 دولار للرطل.
وأثارت القراءات الاقتصادية الضعيفة من الصين آمالاً متزايدة في أن تطلق بكين المزيد من التحفيز لدعم الاقتصاد، كما فعلت توقعات التعريفات التجارية في عهد ترامب. لكن بيانات الواردات الصادرة هذا الأسبوع أظهرت أن واردات الصين من النحاس بلغت أعلى مستوى لها في 13 شهرًا في ديسمبر، مما يشير إلى أن الطلب على المعدن الأحمر ظل قوياً. وينصب التركيز هذا الأسبوع على قرار بنك الشعب بشأن سعر الفائدة الأساسي للقروض، والمقرر صدوره يوم الخميس.
في بورصات الأسهم العالمية، ارتفعت أغلب أسهم الخليج مع تنامي آمال وقف إطلاق النار في غزة. وقاد مؤشر الأسهم القطرية أغلب أسهم الخليج للارتفاع يوم الثلاثاء مع تنامي آمال وقف إطلاق النار في غزة بعد أن أفاد وسطاء عن "انفراجة" في محادثات الدوحة. وكان المفاوضون يأملون في الانتهاء من تفاصيل خطة لإنهاء الحرب في غزة، بعد أن أشار الرئيس الأمريكي جو بايدن إلى أن وقف إطلاق النار وإطلاق سراح الرهائن وشيك.
وأنهى مؤشر بورصة قطر القياسي سلسلة خسائر استمرت ثلاث جلسات، بارتفاعه 1.6%، وهو أكبر مكسب يومي له في أكثر من شهرين، مع ارتفاع جميع أسهمه تقريبًا. وصعد سهم قطر لنقل الغاز 6.2%، وبنك قطر الوطني 2.1%، وهو أكبر تقدم له في أربعة أشهر. وأعلن بنك قطر الوطني، أكبر بنك مقرض في المنطقة، يوم الاثنين عن ارتفاع صافي ربح الربع الرابع بنسبة 10%، متجاوزًا تقديرات المحللين، وفقًا للبيانات التي جمعتها بورصة لندن للأوراق المالية.
وصعد سهم بنك قطر الإسلامي 2.5% قبل يوم من تقرير أرباح أكبر بنك إسلامي في البلاد. وصعد مؤشر بورصة السعودية القياسي (تاسي) 0.5%، مدعومًا بمكاسب واسعة النطاق في جميع قطاعاته تقريبًا. وارتفع سهم أكوا باور بنسبة 1.2%، وسهم بنك الرياض بنسبة 1.8%. وأفادت تقارير أن ثالث أكبر بنك مقرض في المملكة، بنك الرياض، يستكشف طرحًا عامًا أوليًا لذراعه المصرفية الاستثمارية الرياض كابيتال بقيمة 2.5 مليار دولار.
وارتفع سهم نايس ون بيوتي ديجيتال ماركتنج بنسبة 9.8% إلى 54.30 ريال للسهم، وهو أعلى مستوى له منذ إدراجه يوم الأربعاء الماضي. وجمعت شركة التجزئة لمستحضرات التجميل عبر الإنترنت 320 مليون دولار في طرحها العام الأولي من خلال طرح 34.7 مليون سهم.
وارتفع مؤشر أبوظبي القياسي بنسبة 0.4%، مع وجود جميع قطاعاته تقريبًا في منطقة إيجابية. وارتفع سهم مجموعة ألفا أبوظبي القابضة 4.9%، وارتفع سهم أدنوك للحفر 1.9%، بينما انخفض سهم الدار العقارية 0.5%. وقالت شركة الدار العقارية يوم الاثنين إنها جمعت 9 مليارات درهم (2.45 مليار دولار) من خلال تسهيل ائتماني مشترك مرتبط بالاستدامة.
وصعد مؤشر سوق دبي القياسي 0.3%، بدعم من قطاعات الاتصالات والصناعة والتمويل. وصعد سهم أرامكس لليوم الثاني، مضيفا 7.6% إلى 2.85 درهم للسهم، وهو أعلى مستوى له في أكثر من عام. وقالت شركة أبوظبي الوطنية للثروة السيادية يوم الاثنين إنها تخطط لإطلاق عرض استحواذ نقدي على شركة البريد السريع، من خلال تقديم عرض لشراء الأسهم التي لا تملكها بالفعل.
وخارج منطقة الخليج، ارتفع مؤشر الأسهم القيادية في مصر بنسبة 1.4% بعد خمس جلسات متتالية من الخسائر. وارتفع سهم البنك التجاري الدولي بنسبة 1.8%، وارتفع سهم مجموعة طلعت مصطفى بنسبة 8.3%. واستقرت الأسواق العالمية يوم الأربعاء قبيل صدور بيانات أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة والتي قد تغير توقعات السياسة النقدية هناك، في حين انتظر المستثمرون لمعرفة ما إذا كانت أرباح البنوك الكبرى ستطابق التوقعات المرتفعة للغاية. واستقرت العقود الآجلة للأسهم الأميركية في آسيا. وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستوكس 50 الأوروبي 0.1% وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر فاينانشال تايمز البريطاني 0.2% قبيل صدور تقرير التضخم في أسعار المستهلكين في بريطانيا، والذي قد يؤدي إلى موجة أخرى من بيع السندات الحكومية.