شركات الطيران تحسن السيولة على حساب الديون المتزايدة ولن تتعافى قبل 2023

قامت العديد من شركات الطيران بتحسين السيولة ولكن على حساب أعباء الديون المتزايدة، حيث من غير المرجح أن يتعافى قطاع الخطوط الجوية بالكامل قبل العام 2023، وفقًا لوكالة تصنيف الائتمان موديز التي قالت سيظل الطلب على الركاب الجويين على مستوى العالم منخفضًا للغاية في العام 2021 ولن يشهد انتعاشًا كبيرًا قبل العام 2023، ملفتة للمخاوف الصحية والتغييرات في سياسات سفر الشركات والقيود المحتملة على الوصول الدولي وانخفاض الإنفاق التقديري بسبب ضعف الناتج المحلي الإجمالي وتفشي البطالة وجميعها تقيد الطلب لقطاع الركاب الجوي حتى 2022، ويمكن أن يقترب الطلب في العام 2023 من حالة الطلب في العام 2019، ولكن التوقيت غير المؤكد لانحسار الفيروس التاجي على أساس أكثر ديمومة يجعل التنبؤ تحديًا.
إلا أن شركات الطيران القوية والمدعومة من الدولة قامت بتحسين السيولة بشكل ملحوظ منذ مارس، وتمتلك شركات الطيران المصنفة سيولة كافية للبقاء على قيد الحياة في المتوسط لمدة 450 يومًا تقريبًا عند مستويات النشاط المنخفضة الحالية. وبالنسبة لشركات الطيران الضعيفة، قد يكون هذا غير كافٍ إذا استمرت الأسباب. وقامت موديز بصياغة سيناريوهين على افتراض التعافي بحلول العام 2023 أو سنوات لاحقة. ستحمل معظم شركات الطيران المزيد من الديون بشكل كبير في العام 2023. وتفترض حالات الاسترداد الأسرع والأبطأ لدينا أن حجم الركاب في 2023 يتعافى إلى نحو 95 في المئة و85 في المئة من مستويات 2019 على التوالي.
فيما عززت أرامكو مبيعات التكرير بقيمة 88,9 مليار ريال في ثلاثة أشهر
ويحمل سعر موديز لشركات الطيران في المتوسط 20 إلى 30 في المئة من الديون الإضافية في العام 2023 مقارنة بعام 2019 مع الرافعة المالية في المتوسط 0.5x إلى 1.5x أعلى. وقامت الوكالة بخفض تصنيف 13 شركة طيران منذ 25 مايو، ووضعت تقييمات ل 22 شركة طيران قيد المراجعة لخفض التصنيف في مارس. وكانت كفاية السيولة وإمكانية سحب الشركات الفردية للديون المتكبدة لاستعادة مقاييس الائتمان حتى العام 2023 من الاعتبارات الرئيسة في حل المراجعات.
وشددت موديز بقولها: «ستخضع الصناعة لتغييرات هيكلية دائمة جوهرية واحتمال فشل شركات الطيران الأضعف وتدخل الحكومة في ترك عدد أقل من الشركات الأكبر حجما التي تستقطب بين شركات أكثر كفاءة وشركات الطيران الاستراتيجية المدعومة من الدولة». وستؤثر الفحوصات الصحية ومخاطر الصعود على متن الطائرة على المسافرين المحتمل أن يتجاوزوا الوباء، ومن المحتمل أن يتأثر سفر الشركات حتى العام 2023، وقد تطلب الحكومات تخفيضات أعمق في انبعاثات الكربون من شركات الطيران، وستكون هناك تداعيات عميقة عبر القطاعات ذات الصلة، وخاصة مصنعي وموردي الفضاء التجاري والمطارات وموزعي السفر وشركات خدمات شركات الطيران.
إلا أن الأكثر تأثراً مقدمو وقود نقل الطائرات من مصافي التكرير، وقال محللو وود ماكنزي: إن الطلب على وقود الطائرات يرتفع لأربعة أسابيع متتالية، على الرغم من أنه ما يزال منخفضًا بنسبة 32 ٪ عن 2019. وعلى الرغم من الدلائل على أن الطلب على وقود الطائرات قد اشتد، إلا أنه قد يستغرق سنوات للعودة إلى مستويات ما قبل الفيروس. وثبتت معنويات السوق لوقود الطائرات الآسيوية مع استمرار شركات الطيران في وتيرة استعادة الرحلات الداخلية والدولية. وسجلت الصين أكثر من 200.000 رحلة طيران في مايو وفقًا لبيانات صناعة السفر، بينما تخطط شركات النقل الكورية الجنوبية لاستئناف الرحلات الدولية اعتبارًا من 1 يونيو.
من جهتها عمقت شركة أرامكو السعودية حصصها الإنتاجية لوقود الطائرات بعد سلسلة استحواذات أكملتها في 2019 لعدة مصافي في المملكة وخارجها، شملت استحواذها الكامل على مصفاة ساسرف بالجبيل بقيمة 2,37 مليار ريال، والتي أعيد تسميتها إلى شركة مصفاة أرامكو السعودية الجبيل «ساجرف» التي تمتلك وتدير مصفاة تكرير بطاقة إنتاجية تبلغ 305 آلاف برميل يومياً وتضم وحدة التكسير بالهيدروجين، ووحدة خفض اللزوجة، ووحدة زيت الغاز الحراري، وتنتج حالياً النافتا وزيت الوقود عالي الكبريت ووقود الطائرات ووقود الديزل. ويتماشى هذا الاستحواذ مع استراتيجية أرامكو السعودية في توسيع محفظتها في أعمال المعالجة والتكرير والتسويق، وتعزيز قدراتها عبر مراحل سلسلة قيمة الطاقة.
وتواصل أرامكو للتجارة التوسع في سوق وقود الطائرات العالمي لتصل إلى حجم الإمداد في بعض أكثر مناطق الحركة الجوية ازدحامًا في العالم مثل المملكة المتحدة والإمارات وسنغافورة. وتحصلت أرامكو على حصص تملك في ثالث أكبر مصفاة في كوريا الجنوبية بحقوق ملكية بنسبة 17 % في شركة هيونداي أويل بنك، وهي شركة تابعة لشركة هيونداي للصناعات الثقيلة القابضة، مقابل مبلغ 4,4 مليارات ريال، مع خيار شراء نسبة إضافية قدرها 2,9 % والذي يمكن تنفيذه في أي وقت قبل خمس سنوات، أو قبل الطرح العام الأولي لشركة هيونداي أويل بنك، أيهما أسبق.
وتمثل هيونداي شركة خاصة لتكرير النفط في كوريا الجنوبية وتشتمل محفظة أعمالها وشركاتها التابعة على تكرير النفط وزيوت الأساس والبتروكيميائيات وشبكة من محطات الوقود. وقالت أرامكو في التقرير الربعي الأول إن الاستثمار في هيونداي يدعم استراتيجية النمو لقطاع التكرير والمعالجة والتسويق في الشركة لتوسيع تواجدها العالمي في الأسواق الرئيسة في أنشطة التكرير والكيميائيات والتسويق المتكاملة المربحة والتي تمكن أرامكو من بيع النفط الخام والاستفادة من قدراتها التجاري. فيما تواصل أرامكو تعزيز مبيعات التكرير والمعالجة والتسويق التي ارتفعت بقيمة 88,9 مليار ريال للربع الأول 2020.
أرامكو تنجح في دمج وحدات الإنتاج للتكرير والكيميائيات