تحسن طفيف في سوق الإصدارات الأولية الأمريكية لشهر سبتمبر الماضي

الإنترنت والاستثمار

بلغ عدد الإصدارات الاولية التي تم تداولها في الاسواق الامريكية في شهر سبتمبر الماضي 28 اصداراً بلغت قيمتها 5,5 مليارات دولار للشهر نفسه من العام الماضي.
ويعود السبب في انخفاض عدد الإصدارات الاولية بين العام الماضي والحالي لشهر سبتمبر الى لجوء البنوك الاستثمارية الى حصر الإصدارات في الجيد منها فقط، اي الشركات التي تتمتع بميزات قوية ولديها نموذج عمل يؤهلها للنجاح في إصدارها الاولي في سوق متذبذب وتحت ضغوط إعلان الشركات لنتائجها للربع الثالث،, واشرنا في تقرير سابق الى ان البنوك الاستثمارية تلجأ الى تأخير الإصدارات الاولية للشركات حتى يتضح وضع السوق المتذبذب، وعندما جاءت نتيجة السوق ايجابية بعد كبش الفداء وهو شركة Inrnage Technologies إنرينج تكنولوجيز قام العديد من البنوك الاستثمارية بطرح اصدارات الشركات الجيدة التي كانت قد اخرت طرح اسهمها في وقت سابق نظراً لوضع السوق المتذبذب .
وقد قامت شركة إنرينج بمضاعفة سعر إصدارها الاولي والبالغ 16 دولارا ليفتح بسعر 38,5 دولارا وليغلق على 46,25 دولارا في اول يوم لتداوله محققاً بذلك ارتفاع سعر سهم الشركة بمقدار 189% من سعر الإصدار الاولي و20% عن سعر بدء التداول على مؤشر ناسداك، ويعود الفضل في نجاح إصدار هذه الشركة الى الاداء للمؤسسة المالية سلمون سميث بارني والتي ادارت عملية الاكتتاب البالغة 7,7 ملايين سهم عندما قامت برفع سعر الإصدار على مراحل متعددة من 12 14 دولارا الى 16 دولارا وذلك بعد الدعاية الكبيرة التي قام بها في بداية هذه السنة مما جعلت المستثمرين متلهفين لشركة تتمتع بفريق إدارة متمرس وبسجل ربحي منذ العام 1995, ومن الشركات التي كانت البنوك الاستثمارية قد اخرت طرح اسهمها شركة (Cosine Communications) كوزين كوميونيكيشنز التي ادارت عملية اصدار اسهمها جولدمان ساكس والتي رفعت سعر السهم من 15 17 دولارا الى 2022 دولارا وليتم طرحه ب23 دولارا وقد قامت الشركة بطرح 10 ملايين سهم حيث تم بدء التداول بسعر 67 دولارا للسهم قبل ان يغلق على 63,06 دولارا في اليوم الاول لتداوله وهو سعر جيد لشركة تأسست في العام 1998 ولديها ثلاثة عملاء فقط وقامت بشحن اول منتج لها خلال الربع الاول من هذه السنة.
جدير بالذكر ان شركة كوزين التي يبلغ عدد موظفيها 275 موظفاً تقوم بتصنيع المحولات والبرمجيات اللازمة لمزودي خدمات الشبكات، وهي تواجه منافسة قوية من العديد من الاسماء اللامعة في مجالها مثل (Cisco و Nortel و Networks و Axent), اما شركة (Elastic Networks ايلاستيك نيتووركس) فقد قامت بطرح 7,8 ملايين سهم وبمعدل 13 دولارا للسهم الواحد حيث تم بدء التداول بسعر 14,06 دولارا للسهم قبل ان يغلق على 13,94 دولارا محققا بذلك ارتفاعا لسهم الشركة مقداره 7% من سعر الإصدار الاولي.
وتختص شركة ايلاستيك بتزويد خط الاشتراك الرقمي لمنتجات الاتصالات السلكية عن طريق اسخدام تكنولوجيا الإيثرنت، ومن المنافسين الرئيسين للشركة )Cisco Systems( ، (Lucent Technologies) و (Copper Mountain) وقد تمت عملية الاصدار تحت ادارة تشيس اتش اندكيو , ولم يكن التحسن في اسواق الإصدارات الاولية مقصوراً على قطاع التكنولوجيا فقط، بل امتد الى قطاع الطاقة ايضاً حيث قامت شركة Southern Energy ساوثيرن إنيرجي بطرح 58 مليون سهم وبمعدل 22 دولارا للسهم حيث تم بدء التداول بسعر 28,25 دولارا للسهم الواحد ليغلق على 28,88 دولارا محققا بذلك ارتفاعاً لسهم الشركة مقداره 42% من سعر الإصدار الاولي، وقد قامت المؤسسة المالية جولدمان ساكس بإدارة عملية الإصدار، كما قامت شركة (Proton Energy Systems: بروتون إنيرجي سيستمز بطرح 7ملايين سهم وبمعدل 17 دولارا للسهم الواحد حيث تم بدء التداول بسعر 30,5 دولارا ليغلق على 28,63 دولارا وليحقق ارتفاعا مقداره 68% من سعر الإصدار الاولي، وقد تمت عملية الإصدار تحت إدارة مورجان ستانلي , ولقد تميز شهر سبتمبر الماضي بعدد كبير من الإصدارات الجيدة مؤكداً بذلك على قوة وضع سوق الإصدارات الاولية وعلى استمرار اهتمام المستثمرين في هذا السوق والقطاعات التي تطرح فيه، وعلى الرغم من ان سوق الاصدارات الاولية كان في تذبذب خلال الاشهر القليلة الماضية حيث تم طرح 48 إصداراً في شهر يوليو بلغت قيمتها 9,2 مليارات دولار و66 إصداراً في شهراغسطس بلغت قيمتها 15,1 مليار دولار مقارنة ب66 إصداراً لشهر يوليو من العام 1999 قيمتها 13,8 مليار دولار و40 إصدارا لشهر اغسطس 1999 قيمتها 3,3 مليارات دولار اما في شهر سبتمبر 2000 فقد تم طرح 28 إصدارا فقط قيمتها 5,5 مليارات دولار مقارنة مع 42 إصدارا قيمتها 4,5 مليارات دولار للشهر نفسه من العام 1999.
وفي شهر اكتوبر المقبل وهو بداية الربع الاخير من هذه السنة فتظهر قائمة الإصدارات الاولية ان هناك 38 إصداراً بانتظار المستثمرين منها 12 إصدارا للاسبوع المقبل سيقوم جولدمان ساكس بإدارة 4 عمليات منها وهو معروف بقدرته في تسعير الشركات مما يعطي انطباعا على قوة السوق للشهر المقبل, وكذلك يدل هذا العدد على ان البنوك الاستثمارية لديها الرغبة في ابقاء عدد الشركات قليلاً على قائمة الاصدارات الاولية وذلك لتجنب إغراق السوق بعدد اكبر مما يمكن للسوق استيعابه، ومن الاصدارات التي سوف يتم تداولها اسهمها في شهر اكتوبر المقبل: (Oplink Communications) ، (Advanced Switching Communications) ، Asia Global Crossing) ، (Coach).
احمد السامرائي
مدير تطوير استثمارات داماك الإماراتية