تاسي يتصدر تراجعات الأسواق في 2025

شهدت أسواق المال الخليجية خلال عام 2025 أداءً متباينًا، اتسم بارتفاع مستويات التقلب وتراجع شهية المخاطرة، في ظل ضغوط خارجية، تمثلت في تقلب أسعار النفط وتصاعد التوترات الجيوسياسية، إلى جانب تحديات داخلية انعكست على مسار السيولة وحركة التداول.
في هذا السياق، برزت السوق المالية السعودية كأكثر أسواق المنطقة تأثرًا بهذه المتغيرات، بعدما سجل مؤشرها العام تراجعًا ملحوظًا خلال العام، في وقت لم تنعكس فيه بعض المحفزات الهيكلية، مثل نشاط الإدراجات، على الأداء العام للمؤشر.
ووفق تقرير حديث صادر عن «كامكو إنفست» حول أداء أسواق الأوراق المالية في دول مجلس التعاون الخليجي، جاءت السوق السعودية في صدارة الأسواق الخليجية من حيث حجم التراجع السنوي خلال عام 2025 مقابل أداء متفاوت لبقية الأسواق، تراوح بين مكاسب قوية في بعضها واستقرار نسبي أو تراجعات محدودة في أخرى، ما يعكس تباين قدرة الأسواق على امتصاص الصدمات الاقتصادية والمالية خلال العام.
نشاط الإدراجات
على الرغم من الأداء السلبي للمؤشر، واصلت السوق السعودية تصدرها نشاط الإدراجات خلال عام 2025، حيث شهدت إدراج 13 سهمًا في السوق الرئيسية «تداول»، إلى جانب نقل سهمين من سوق «نمو» إلى السوق الرئيسية، وإدراج 28 سهمًا في سوق «نمو – السوق الموازية». وسجل اكتتاب شركة طيران ناس أكبر عملية طرح أولي في السوق السعودية خلال العام، بعد أن جمع 4.1 مليارات ريال سعودي، ليُعد من أكبر إدراجات قطاع الطيران في المنطقة. كما شملت الاكتتابات البارزة الأخرى شركات أم القرى للتنمية والإعمار، والشركة الطبية التخصصية، ودراية المالية، ودار الماجد العقارية.
أداء القطاعات
على صعيد الأداء القطاعي، أوضح التقرير أن قطاعًا واحدًا فقط من أصل 21 قطاعًا أنهى العام على مكاسب، بينما سجلت بقية القطاعات تراجعات متفاوتة. وكان قطاع الاتصالات الوحيد الذي حقق نموًا سنويًا. بلغ 11.4%، مدعومًا بارتفاع سهمي اتحاد اتصالات (موبايلي) 23.6%، وشركة الاتصالات السعودية (stc) 7.5%.
وفي حين تراجع سهم اتحاد عذيب للاتصالات 17%، تصدر قطاع الإعلام قائمة القطاعات المتراجعة بانخفاض سنوي حاد، بلغ 49.2%، نتيجة تراجع جميع الأسهم المكونة للمؤشر، تلاه قطاع المرافق العامة وقطاع السلع طويلة الأجل بتراجعات بلغت 47.1% و34.7% على التوالي.
كما سجل قطاع الطاقة، صاحب الوزن النسبي الكبير في السوق، تراجعًا سنويًا ب14.2%، وذلك على الرغم من تحقيق سهم الشركة الوطنية السعودية للنقل البحري مكاسب قوية، بلغت 38.5%، بينما انخفض سهم أرامكو السعودية 15% خلال العام.
وفي المقابل، أنهى قطاع البنوك تداولات العام بأداء شبه مستقر، بانخفاض هامشي، بلغ 0.1%، مع تراجع أسهم 4 بنوك من أصل 10.
أنشطة التداول
أشار التقرير إلى أن أنشطة التداول ظلت محدودة خلال عام 2025، في ظل التباطؤ الاقتصادي الناتج عن تراجع أسعار النفط، ما انعكس سلبًا على معنويات المستثمرين، إذ انخفض إجمالي كمية الأسهم المتداولة 34.5%، ليصل إلى 67.7 مليار سهم، مقارنة ب103.4 مليارات سهم في عام 2024. كما تراجعت قيمة التداولات 30%، لتبلغ نحو 1.3 تريليون ريال سعودي، مقابل 1.9 تريليون ريال سعودي في العام السابق.
الأداء العام لأسواق الخليج خلال 2025:
سوق مسقط (عُمان) + 28.2%
بورصة الكويت (مؤشر السوق العام) + 21.0%
سوق دبي المالي + 17.2%
سوق أبوظبي للأوراق المالية + 6.1%
بورصة البحرين + 4.1%
بورصة قطر + 1.8%
السوق السعودية (تاسي) - 12.8%
إجمالي الأسواق الخليجية + 1.6%