«الكيميائية السعودية».. سعر السهم عند قيمته العادلة بعد استقرار أداء الشركة 5 أعوام

زادت الأرباح الصافية للشركة الكيميائية السعودية عن أعمالها عام 2012 إلى 292 مليون ريال من 267 مليون عام 2011، وبهذا تحافظ الشركة على مكرر ربح سهمها تحت مستوى 10 أضعاف، وهذا ممتاز لشركة تتمتع بحصون اقتصادية قوية. وانعكس تحسن ربحية الشركة الذي اتسم بالاستقرار والاستمرارية، خمسة أعوام متتالية، على مكررات سهمها الذي انخفض إلى 9.17 ضعفا وهذا ممتاز، كما لا يزال مكرر القيمة الدفترية دون الضعف، ومكرر القيمة الجوهرية 1.5 ضعفا وهما جيدان جدا، ومكرر الربح على النمو 0.43 وهو ممتاز، ومثل هذا الأداء المستدام مطلب رئيسي لكل مستثمر، ويعزز ثقته في أي شركة.
مخاطر السهم
واستنادا على إقفال سهمها في جلسة تداول الاثنين الماضي؛ 27 جماد الأول 1434، الموافق 8 أبريل 2013؛ على سعر 42.30 ريالًا، ناهزت قيمة الشركة السوقية 2675 مليون ريال، موزعة على 63.24 مليون سهم، تبلغ الكمية الحرة منها 61.34 مليونا.
وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 41.95 ريالًا و42.50، فيما تراوح خلال 12 شهراً بين 37 ريالًا و46.50، ما يعني أن سعر السهم تذبذب على مدى 52 أسبوعاً بنسبة 22.75 في المائة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم منخفض إلى متوسط المخاطر، ولكن متوسط الكمية المتبادلة يوميا البالغ 350 ألف، يهمش مبدأ المخاطرة.
الحصانة المالية
من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جداً مطمئنة، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 78.08 في المائة، والمطلوبات إلى الأصول 43.38 في المائة، ورغم أنهما مرتفعان نسبيا، يظلان مقبولين عند الأخذ في الاعتبار معدلات السيولة الممتازة، فقد بلغ معدل التداول 1.71، السيولة السريعة 11.22، والنقدية 1.04، وفي كل ذلك ما يؤكد أن الشركة محصنة ماليا، وقادرة على مواجهة التزاماتها المالية، سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد جدا، فقد تم تحويل جزء لا بأس به من إيراداتها إلى الأصول وحقوق المساهمين، فنمت أصول الشركة بنسبة 9.07 في المائة عن السنوات الخمس الماضية، وحقوق المساهمين بنسبة 9.86 في المائة، كما حققت الشركة نموا في الإيرادات بنسبة 10.22 في المائة، وجميعها نسب جيدة.
عدالة السعر
ومن حيث السعر والقيم، يبلغ مكرر الربح الحالي 9.17 أضعاف، وهو ممتاز في ظل مكرر الربح على النمو 0.43، ومكرر القيمة الدفترية 1.86، يتوج ذلك مكرر القيمة الجوهرية البالغ 1.53 ضعفا، وفي كل ذلك ما يدعم كون سعر السهم لا يزال جاذبا عند 42 ريالًا.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح منها.