«اسمنت الجنوبية»... تحسن في ربح السهم ليصبح سعره مقبولاً عند 71 ريالاً

قفز ربح سهم شركة أسمنت المنطقة الجنوبية إلى 5.35 ريال، عن العام المنتهي في 30 يونيو 2011، من 4.70 ريال خلال عام 2010، وذلك نتيجة زيادة ربحية السهم خلال النصف الأول من عام 2011 إلى 3.32 ريال، من 2.68 ريال للفترة المماثلة من العام السابق 2010، وزيادة صافي ربح الشركة خلال نفس الفترة إلى 465 مليون ريال من 375 مليون، للفترة المماثلة من العام السابق.
وجاء هذا التحسن بسبب زيادة إجمالي أرباح "اسمنت الجنوبية" خلال نفس الفترة إلى 493 مليون ريال من 397 مليون العام السابق، وكذلك بعد زيادة الربح التشغيلي للشركة إلى 469 مليون ريال من 377 مليون.
وعزت الشركة، بكل تواضع من إدارتها، هذا الأداء المتميز إلى زيادة الطلب في مناطق امتيازها وإلى ارتفاع حجم المبيعات، وحجمت جهود إدارتها التي لابد أن تكون بذلت الكثير من الجهود لتحقيق هذه الأرقام التي لم تكن وليدة اليوم.
أداء متميز لإحدى شركات العوائد التي رغم نموها البسيط خلال السنوات الست الماضية، إلا أنها وعلى جميع الأصعدة، حافظت على جميع مكتسباتها، سواء كان ذلك، على مستوى: المبيعات، إجمالي الأصول، حقوق المساهمين، أو الأرباح.
تأسست شركة اسمنت المنطقة الجنوبية، شركة مساهمة سعودية بالمرسوم الملكي الكريم رقم م/ 3بتاريخ 12صفر 1398ه الموافق 21 يناير 1978. ويتركز نشاطها الرئيسي في صناعة وإنتاج الأسمنت ومشتقاته وتوابعه والمتاجرة بتلك المنتجات، والقيام بجميع الأعمال المتصلة بهذا النشاط بصورة مباشرة لتحقيق هذه الأغراض، وذلك من خلال مصانعها في كل من: جازان، بيشة، وتهامة.
واستنادا على إقفال سهم "اسمنت الجنوبية"؛ الأسبوع المنتهي بجلسة تداول الأربعاء؛ 26 شعبان 2011، الموافق 27 يوليو 2011؛ على 71.25 ريال، بلغت قيمة الشركة السوقية 9975 مليون ريال، موزعة على 140 مليون سهم، تبلغ الأسهم الحرة منها نحو 59 مليون سهم.
ظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 71.25 ريالا و73، بينما تراوح خلال عام بين 57 ريال و 77.75، أي أن السهم تذبذب خلال 12 شهرا بنسبة 30.80 في المئة، وهي نسبة منخفضة إلى متوسطة، ما يعني أن السهم منخفض إلى متوسط المخاطر.
في مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد جدا، فقد انعكس النمو في إيرادات الشركة على حقوق المساهمين، لتبلغ نسبة نمو حقوق المساهمين 1.1 في المئة عن العام الماضي، ونسبة متوسطها 4.76 في المئة عن السنوات الخمس الماضية.
من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية ممتازة، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 13.85 في المئة، والمطلوبات إلى إجمالي الأصول 12.17 في المئة، وهما نسبتان ممتازتان، خاصة عند مقارنتهما بمعدلات السيولة النقدية البالغة 2.10، السريعة 2.38، الجارية عند 3.29، ما يعني أن الشركة محصنة بشكل ممتاز، وقادرة على مواجهة أي التزامات مالية قد تواجهها، سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.
وتحتل الربحية لدى اسمنت الجنوبية مكانة مرموقة، فقد وزعت الشركة أرباحا سنوية عن النصف الأول من العام الجاري 2011، بواقع 2.75 ريالات لكل سهم، بمردود تبلغ نسبته 27.5 في المئة، من قيمة السهم الاسمية، وذلك عن نصف سنة، أو نحو 55 في المئة سنويا، وبنسبة 7.7.2 في المئة من سعر السهم السوقي الحالي، وهو عائد ممتاز مقارنة بجميع البدائل المتاحة، خاصة إذا وضعنا في الحسبان النمو الرأسمالي للسهم.
وفي مجال السعر والقيمة، يبلغ مكرر ربح السهم الحالي 13.32 ضعفا، ومكرر القيمة الدفترية 3.83 ضعفا، كما جاءت قيمة السهم الجوهرية، في أسوأ الظروف عند 47 ريالا، وكلها مكررات جيدة جدا.
وبمقارنة ربحية السهم مع العائد على حقوق المساهمين ومعطيات السهم إجمالا، ومقابلة كل ذلك مع مؤشرات أداء السهم الأخرى، والتطورات المستقبلية للشركة، يعتبر سعر سهم "اسمنت الجنوبية" مقبولا عند 71 ريالا.
هذا التحليل لا يعني توصية من أي نوع، ويقتصر الهدف الرئيسي منه على وضع ما رشح لنا من معلومات للقارئ أو المستثمر الذي تهمه هذه الشركة.