الأسهم الآسيوية تسجل أفضل أداء أسبوعي في ثلاث سنوات

استقرت أسعار الذهب في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي، لكنها سجلت مكاسب أسبوعية مع تراجع الدولار الأمريكي في أعقاب التوترات الأمريكية الإيرانية، في حين يواصل المشاركون في السوق تقييم مدى استقراره وتأثيره على أسعار الفائدة.
استقر سعر الذهب الفوري عند 4761.79 دولارًا للأونصة، وقد ارتفع بنسبة 2% تقريبًا هذا الأسبوع. وانخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.6% لتستقر عند 4787.40 دولارًا.
وقال تاجر المعادن المستقل تاي وونغ: "يستعيد مشتري الذهب زمام المبادرة هذا الأسبوع بحذر، مع تسجيل قيعان جديدة يوميًا مدعومة بمحاولة وقف إطلاق النار. نتوقع معركة شرسة قبل الوصول إلى 5000 دولار؛ وقد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى إعادة إشعال موجة الصعود".
أدى وقف إطلاق النار، الذي دخل حيز التنفيذ قبل يومين، إلى توقف حملة الغارات الجوية الأمريكية والإسرائيلية على إيران، ولكنه لم يُخفف بعدُ الحصار المفروض على مضيق هرمز، أو يُنهي الصراع الموازي بين إسرائيل وحلفاء إيران من حزب الله في لبنان.
وقال ديفيد ميغر، مدير تداول المعادن في شركة هاي ريدج فيوتشرز: "مع انخفاض حدة التوترات في الشرق الأوسط، ازدادت التوقعات بانخفاض محتمل في أسعار الفائدة في وقت ما، وتعرض الدولار لضغوط"، مما أدى إلى دعم قوي للذهب.
كان الدولار الأمريكي في طريقه نحو انخفاض أسبوعي، مما جعل الذهب، المُسعّر بالدولار، أرخص لحاملي العملات الأخرى. وأظهرت البيانات أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفعت بأكبر قدر لها منذ ما يقرب من أربع سنوات في مارس، حيث عززت الحرب أسعار النفط، مع استمرار تأثير الرسوم الجمركية.
يُحدّ التضخم المرتفع باستمرار من قدرة البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة. بينما يُنظر إلى السبائك كتحوط ضد التضخم وعدم الاستقرار الجيوسياسي، تتضاءل جاذبيتها في ظل بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة نظرًا لغياب العائد.
وفي سياق متصل، شهد الطلب على الذهب في الهند انتعاشًا طفيفًا هذا الأسبوع قبيل مهرجان رئيس، على الرغم من أن ارتفاع الأسعار أثّر سلبًا على المعنويات، في حين انخفضت العلاوات في الصين.
ومن بين المعادن الأخرى، ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 1.6% إلى 76.26 دولارًا للأونصة، وانخفض البلاتين بنسبة 2.3% إلى 2053.81 دولارًا، كما انخفض البلاديوم بنسبة 1.9% إلى 1527.44 دولارًا. بينما سجلت المعادن الثلاثة جميعها مكاسب أسبوعية.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، انخفضت أسعار الذهب يوم الجمعة، لكنها كانت في طريقها لتحقيق مكاسب أسبوعية، حيث يواصل المعدن الأصفر تعافيه بعد الخسائر الفادحة التي تكبدها في مارس الماضي نتيجةً للصراع في الشرق الأوسط.
وقد وفر وقف إطلاق النار الهش بين الولايات المتحدة وإيران دعماً أساسياً للذهب، على الرغم من أن المستثمرين ظلوا حذرين قبيل محادثات السلام الحاسمة في نهاية هذا الأسبوع. وكان سعر الذهب الفوري قد ارتفع بنسبة 1.6% خلال الأسبوع، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 2%. وكان الأول في طريقه لتحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي، بينما كان الثاني في طريقه لتحقيق مكاسب للأسبوع الثاني.
ساهم إعلان الرئيس دونالد ترمب هذا الأسبوع عن وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين مع إيران في استقرار المعنويات في الأسواق العالمية، إلا أن الاتفاق أظهر بوادر هشاشة. وقد أثار استمرار النشاط العسكري الإسرائيلي في لبنان تساؤلات جوهرية حول استدامة الاتفاق.
شنت إسرائيل غارات إضافية على أهداف تابعة لحزب الله في لبنان يوم الجمعة، مما زاد من صعوبة إجراء محادثات محتملة بين مسؤولين أمريكيين وإيرانيين في باكستان، والتي من المتوقع أن تبدأ يوم السبت. وتفيد التقارير بوجود خلافات بين المسؤولين الأمريكيين والإيرانيين حول ما إذا كان لبنان مشمولاً بوقف إطلاق النار.
وذكرت وسائل إعلام إيرانية أن طهران نفت وصول وفد إلى إسلام آباد لإجراء المحادثات، مضيفةً أن المحادثات ستظل معلقة طالما استمرت الهجمات الإسرائيلية في لبنان. في غضون ذلك، لا يزال مضيق هرمز، وهو شريان حيوي لإمدادات النفط العالمية، مغلقاً إلى حد كبير. وانتقد ترمب إيران لتقصيرها في السماح بتدفق إمدادات الطاقة.
انصبّ التركيز يوم الجمعة على مؤشر التضخم الأمريكي الرئيس، وهو تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس. وأظهرت البيانات أن آثار ارتفاع أسعار النفط نتيجة الحرب الإيرانية بدأت تظهر في الأسعار الأمريكية.
خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في مارس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.3%، مقارنةً بنسبة 2.4% في فبراير، وتوقعات الاقتصاديين البالغة 3.4%. وكان هذا أكبر ارتفاع منذ يونيو 2022، عندما شهدت أسعار النفط ارتفاعًا حادًا في أعقاب اندلاع الحرب في أوكرانيا.
وعلى أساس شهري، قفز المؤشر بنسبة 0.9%، مقابل 0.3% في الشهر السابق. وبلغت النسبة المتوقعة 1.0%.
كما كان متوقعاً، عكست الأرقام الرئيسة ارتفاعاً هائلاً في أسعار الطاقة، حيث قفز هذا المؤشر بنسبة 10.9% شهرياً، وهي أكبر زيادة منذ سبتمبر 2005. وارتفع مؤشر أسعار البنزين بنسبة 21.2% شهرياً.
وقال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثلايت لإدارة الأصول: "أكدت بيانات التضخم الأولى بعد الحرب في إيران ما كان الجميع قلقاً بشأنه، وهو أن صدمة أسعار النفط ساهمت في ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيس إلى مستوى مرتفع للغاية بلغ 0.9% شهرياً".
مع ذلك، بلغ مؤشر أسعار المستهلكين "الأساسي" 2.6% سنوياً و0.2% شهرياً، وكلاهما أقل من التوقعات. لحسن الحظ، لم يرتفع معدل التضخم الأساسي - الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً - إلا بنسبة 0.2% شهرياً. لن يُرضي هذا المستهلكين (فهم يشترون المواد الغذائية ويملؤون خزانات سياراتهم بالوقود)، ولكنه سيمنح الاقتصاد بعض المرونة لاستيعاب صدمة ارتفاع أسعار الطاقة، كما صرّح زاكاريلي.
من المرجح أن تُبقي هذه البيانات الاحتياطي الفيدرالي على سياسته النقدية دون تغيير. يميل أداء الذهب إلى التحسن في ظل بيئات أسعار الفائدة المنخفضة. وقد تراجعت مكانة الذهب كملاذ آمن خلال النزاع الدائر، مما قلّل من جاذبيته وجعله أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.
ارتفاع الأسهم
في بورصات الأسهم، ارتفعت الأسهم العالمية يوم الجمعة، وسجلت الأسواق الأوروبية مكاسبها الأسبوعية الثالثة على التوالي، بينما سجلت الأسواق الآسيوية أفضل أداء أسبوعي لها منذ أكثر من ثلاث سنوات، وذلك بعد أن أعلنت إسرائيل يوم الخميس أنها تسعى لإجراء محادثات مع لبنان، مما عزز الآمال في وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط وإعادة فتح مضيق هرمز.
وقد أشارت إيران إلى استمرار الهجمات الإسرائيلية على لبنان كنقطة خلاف رئيسة في اتفاق وقف إطلاق النار مع الولايات المتحدة، والذي يُلزم إيران بإعادة فتح المضيق، الذي يمر عبره عادةً خُمس إمدادات الطاقة العالمية. ومن المقرر أن تعقد وفود من طهران وواشنطن محادثات في باكستان يوم السبت.
ارتفع مؤشر ستوكس الأوروبي بنسبة 0.6%، حيث تصدرت أسهم قطاعي الرعاية الصحية والتكنولوجيا قائمة الأسهم الرابحة، مسجلةً ارتفاعًا بنسبة 1.3% و0.8% على التوالي. واستقرت العقود الآجلة في وول ستريت في معظمها بعد أن عوضت خسائرها السابقة. يوم الخميس، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6%، مسجلاً مكاسبه لليوم السابع على التوالي.
وكتب محللو دويتشه بنك: "بالنسبة للأسواق على الأقل، استمر الضغط المالي في التراجع قبل محادثات نهاية الأسبوع. وقد ساهمت هذه الآمال في خفض التصعيد في لبنان في تخفيف المخاوف من انهيار وقف إطلاق النار الشامل قبل محادثات نهاية هذا الأسبوع."
وتأكيدًا على هذا الارتياح المتزايد، انخفض مؤشر رئيس لتقلبات خيارات الأسهم إلى مستويات ما قبل الحرب، وإن كان المؤشر الرئيس الوحيد الذي حقق ذلك. ارتفع مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.9%، ليصل إلى 7.3% خلال الأسبوع، مسجلًا بذلك أكبر مكاسبه منذ نوفمبر 2022.
وقالت روبال أغاروال، الاستراتيجية الكمية لآسيا في شركة بيرنشتاين بسنغافورة: "نعتقد أن هذه قد تكون بداية النهاية" للحرب، وهذا يتيح "فرصة للمستثمرين للتركيز على اتجاهات ما قبل الحرب وأساسياتها".
مع ذلك، ظلت أسواق النفط متوترة، حيث ارتفعت تدريجيًا من أدنى مستوياتها في شهر هذا الأسبوع. وارتفع خام برنت بنسبة 1% إلى 96.96 دولارًا للبرميل، على الرغم من أنه لا يزال في طريقه لانخفاض بنحو 11% هذا الأسبوع، وهو ما سيكون أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يونيو 2025.
ولا يزال مضيق هرمز مغلقًا إلى حد كبير أمام الملاحة، حيث انخفضت حركة الملاحة البحرية إلى أقل من 10% من الأحجام الطبيعية يوم الخميس، في الوقت الذي أكدت فيه طهران سيطرتها على الممر المائي الاستراتيجي.
وفي منشور على منصة "تروث سوشيال"، حذّر الرئيس الأمريكي دونالد ترمب طهران من فرض رسوم على السفن العابرة لمضيق هرمز، قائلاً إن إيران "تسيء للغاية" السماح بمرور النفط عبر المضيق. وكتب: "هذا ليس الاتفاق الذي بيننا!". كان مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات، متجهاً نحو خسارة 1.3% هذا الأسبوع، وهو أسوأ أداء أسبوعي له منذ يناير. وسجل المؤشر ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.1% ليصل إلى 98.93.
انخفض اليورو بنسبة 0.2% إلى 1167 دولاراً، لكنه ظل فوق متوسطه المتحرك ل 200 يوم. وكانت العملة قد تجاوزت هذا المستوى لأول مرة منذ أكثر من شهر في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما يشير إلى أنها مهيأة لمزيد من المكاسب.
وكان المستثمرون ينتظرون بيانات التضخم الأمريكية، المقرر صدورها في وقت لاحق من اليوم، للحصول على رؤى حول كيفية تأثير الصراع في الشرق الأوسط على أكبر اقتصاد في العالم. من المرجح أن أسعار المستهلكين سجلت أكبر زيادة لها منذ نحو أربع سنوات في مارس/آذار، إذ أدى تصاعد الحرب مع إيران إلى ارتفاع أسعار النفط، واستمر تأثير الرسوم الجمركية، مما يقلل من الآمال في خفض أسعار الفائدة هذا العام.
وفي مؤشر مبكر على أن الصراع في الشرق الأوسط يُفاقم ضغوط التكاليف على ثاني أكبر اقتصاد في العالم، ارتفعت أسعار المنتجات في الصين، عند باب المصنع، لأول مرة منذ ثلاث سنوات ونصف في مارس، وفقًا لبيانات رسمية.
وفي أسواق السندات، كانت عوائد السندات الألمانية، وهي معيار لمنطقة اليورو، في طريقها لتحقيق ارتفاع أسبوعي، على الرغم من انخفاضها الحاد يوم الأربعاء، وهو الأكبر منذ سنوات. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.4 نقطة أساس ليصل إلى 4.295%.