الذهب يواصل ارتفاعه القياسي حول 5000 دولار.. والفضة ب100 دولار للأونصة

سجلت أسعار الذهب مستويات قياسية في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي، لتحوم حول 5000 دولار للأونصة، وذلك بعد تصريح الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بأن الولايات المتحدة نشرت سفنًا باتجاه إيران، مما أدى إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة.
وارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.4% إلى 4957.10 دولاراً للأونصة، بعد أن سجل مستوى قياسياً بلغ 4966.59 دولاراً في وقت سابق من يوم الجمعة. وارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم فبراير بنسبة 0.9% إلى 4958.30 دولاراً للأونصة.
كما شهدت أسواق المعادن النفيسة الأخرى ارتفاعا محموما ولا سيما في أسعار الفضة يدفعها إلى ما فوق 100 دولار للأونصة مُواصلة بذلك صعودها الملحوظ في عام 2025 مع بداية العام الجديد، حيثُ أضافت عمليات الشراء المدفوعة من قِبل المستثمرين الأفراد وزخم السوق إلى فترةٍ طويلةٍ من شحّ المعروض في الأسواق المادية للمعدن النفيس والصناعي.
وبالنظر إلى ارتفاع أسعار الذهب الذي يُعدّ أغلى بكثير، قال محللون فنيون يدرسون رسومًا بيانيةً لتحركات الأسعار السابقة للتنبؤ بالتحركات المستقبلية، إنّ سرعة ارتفاع أسعار الفضة قد هيّأتها لتصحيحٍ كبير.
وقالت رونا أوكونيل، المحللة في شركة ستون إكس: "يشهد سوق الفضة ارتفاعًا متسارعًا، ومع وجود مخاطر جيوسياسية كبيرة تُعزز من قوة الذهب، تستفيد الفضة، حتى الآن، من انخفاض سعرها الحالي". وأضافت: "يبدو أن الجميع يرغب في الاستثمار، لكن هذا السوق يُنذر أيضًا بخطر جسيم على الثروة. فمع ظهور أي بوادر تراجع، قد تتحول بسهولة إلى هوة سحيقة".
ارتفعت أسعار الفضة الفورية، المستخدمة في صناعة المجوهرات والإلكترونيات والألواح الشمسية، فضلًا عن كونها استثمارًا، بنسبة 5.1% لتصل إلى 101 دولار للأونصة يوم الجمعة. وقد ارتفع السعر بنسبة 40% منذ بداية عام 2026 بعد أن سجل ارتفاعًا بنسبة 147% في عام 2025. وسجل الذهب رقمًا قياسيًا بلغ 4988 دولارًا للأونصة يوم الجمعة.
يُقدّر مايكل ويدمر، الاستراتيجي في بنك أوف أمريكا، أن السعر المُبرر للفضة يبلغ حوالي 60 دولارًا، مع احتمال بلوغ الطلب من مُصنّعي الألواح الشمسية ذروته في عام 2025، وتعرّض الطلب الصناعي الإجمالي لضغوط من الأسعار القياسية المرتفعة.
ولأول مرة منذ 14 عامًا، سيتطلب شراء أونصة واحدة من الذهب 50 أونصة فقط من الفضة اعتبارًا من يوم الجمعة، بانخفاض عن 10.5 أونصات في أبريل. هذه النسبة، التي يستخدمها المتداولون والمحللون كمؤشر للاتجاه المستقبلي، تعني أن تفوق الفضة على الذهب قد بلغ حدًا غير مسبوق.
وسجلت الفضة في عام 2025 أعلى معدل نمو سنوي في بيانات بورصة لندن منذ عام 1983. استند أداء السوق في عام 2025 إلى طلب استثماري قوي على جميع المعادن النفيسة، وفترة طويلة من شح السيولة في سوق الفضة القياسي في لندن، حيث دفعت المخاوف بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية إلى تدفقات هائلة إلى الأسهم الأمريكية.
في تطورات أسواق الذهب، تخطط شركة الذهب السويسرية ام كيه اس بامب للتوسع في الولايات المتحدة هذا العام. وقال جيمس إيميت، الرئيس التنفيذي للشركة السويسرية، بأن الشركة تتوقع وضع اللمسات الأخيرة على خططها لزيادة طاقة تكرير الذهب في الولايات المتحدة هذا العام، متوقعًا أن يدفع الطلب الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة.
وتُوسّع شركة المعادن الثمينة عملياتها في مدينة أوكلاهوما، حيث يقع مقر شركتها الشقيقة ابمكس. وقال إيميت على هامش الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، سويسرا: "لدينا فكرة واضحة جدًا عن حجم الإنتاج الذي نرغب في تحقيقه في الولايات المتحدة. ورغم أنه لن يكون بحجم منشأتنا في تيتشينو (سويسرا)، إلا أنه سيكون بالتأكيد حجمًا كبيرًا إجمالًا".
وقال إيميت إن الشركة تدرس جميع الخيارات، بدءًا من مشروع مشترك وصولًا إلى بناء منشأة جديدة، وأنه زار الولايات المتحدة في ديسمبر لاستكشاف هذه الخيارات. وأوضح أن الفرص التجارية هي المحرك الرئيس للخطط التي وصفها إيميت بأنها "في الولايات المتحدة، وللولايات المتحدة، ومن قِبل الولايات المتحدة"، مضيفًا أن الشركة تحتاج إلى بضعة أشهر لوضع اللمسات الأخيرة على التفاصيل.
وقال إيميت: "هذا أمر نرغب بالتأكيد في توضيحه خلال هذا العام"، مشيرًا إلى أن محللي الشركة يتوقعون ارتفاع أسعار الذهب الفورية إلى حوالي 5400 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026. كما أشار إلى أن الشركة تهدف أيضًا إلى توسيع عملياتها في منشأتها الرئيسة في كاستل سان بيترو بالقرب من لوغانو في كانتون تيتشينو جنوب سويسرا.
وذكر أن شركته تهدف أيضًا إلى توسيع عملياتها في منشأتها الرئيسة في كاستل سان بيترو بالقرب من لوغانو في كانتون تيتشينو جنوب سويسرا. وسارعت الشركة في تنفيذ خططها التوسعية في الولايات المتحدة بعد ضغوط مارسها الرئيس دونالد ترمب على سويسرا بشأن العجز التجاري الأمريكي معها في عام 2024.
وقد استند جزء كبير من حسابات الولايات المتحدة لهذا العجز إلى تضمين صادرات الذهب السويسرية. وسجل الذهب رقماً قياسياً جديداً يوم الجمعة، مقترباً من 5000 دولار للأونصة. وفي أغسطس، فرض ترامب رسوم استيراد بنسبة 39% على سويسرا، وهي الأعلى في أوروبا، مما دفع المسؤولين وقادة الأعمال إلى التعاون لوضع خطة تهدف إلى خفض العجز التجاري الأمريكي وتعزيز الاستثمارات السويسرية في الولايات المتحدة.
وتُوّجت هذه الجهود باتفاق مبدئي في منتصف نوفمبر لخفض الرسوم الأمريكية على سويسرا إلى 15%. وكان مروان شاكرجي، الرئيس التنفيذي للمجموعة الأم للشركة، من بين مجموعة من المديرين التنفيذيين السويسريين الذين زاروا ترمب في البيت الأبيض مطلع نوفمبر، وهو اجتماع يقول المسؤولون إنه ساهم في تمهيد الطريق لإبرام الاتفاق.
خسائر الأسهم
في بورصات الأسهم العالمية، انهت الأسهم الاوروبية سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أسابيع وسط توترات جيوسياسية. اختتم المؤشر البريطاني الأسبوع بخسائر يوم الجمعة، حيث أثرت حالة عدم اليقين الجيوسياسي المتجددة على معنويات المستثمرين، على الرغم من أن أسهم التعدين أنهت الأسبوع على ارتفاع مكاسب قوية.
أغلق مؤشر فوتسي 100 للأسهم القيادية منخفضًا بنسبة 0.07%، منهيًا بذلك سلسلة مكاسبه التي استمرت ثلاثة أسابيع، والتي حقق خلالها مكاسب بنحو 3.5%، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ أغسطس. وتراجع مؤشر فوتسي 250 الذي يركز على السوق المحلية، بنسبة 0.2% عن أعلى مستوى له في أكثر من أربع سنوات والذي سجله يوم الخميس.
أثرت تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بفرض رسوم جمركية على غرينلاند في نهاية الأسبوع الماضي سلبًا على معنويات المستثمرين. ورغم تراجعه عن هذه التهديدات واستبعاده ضم الإقليم بالقوة، إلا أن المستثمرين ما زالوا قلقين بشأن تجدد حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
وأنهت معظم قطاعات السوق تداولاتها يوم الجمعة على انخفاض، وكان قطاع البنوك الأكثر تضررًا. مع ذلك، شهدت القطاعات المرتبطة بالسلع مكاسب، حيث ارتفع مؤشر شركات الطاقة بنسبة 0.8% متأثرًا بارتفاع أسعار النفط.
وصعد مؤشر شركات تعدين المعادن النفيسة بنسبة 2% بعد أن اقترب سعر الذهب من 5000 دولار للأونصة، وتجاوز سعر الفضة حاجز 100 دولار للأونصة، مع إقبال المستثمرين على الأصول الآمنة وسط الاضطرابات الجيوسياسية. وتفوق أداء هذا القطاع على نظرائه محققًا مكاسب بلغت 11.3% هذا الأسبوع، وهي أكبر زيادة أسبوعية له منذ نوفمبر.
وقالت لورا كوبر، كبيرة استراتيجيي الاقتصاد الكلي في شركة نويفين: "يبدو أن الذهب لا يزال الخيار الأمثل للتحوط في ظل المخاطر الجيوسياسية المستمرة، مما يحافظ على النظرة الإيجابية للسوق". وأضافت: "على الرغم من إمكانية حدوث استقرار على المدى القريب نظرًا لتحركات السوق الأخيرة، إلا أن ميزان المخاطر لا يزال يميل لصالح الصعود".
من بين الأسهم الأخرى، انخفض سهم مجموعة سي آند سي إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من 16 عامًا بعد أن خفضت الشركة الأيرلندية المنتجة للمشروبات توقعاتها لأرباح السنة المالية 2026، عازيةً ذلك إلى ضعف الثقة عقب ميزانية المملكة المتحدة في نوفمبر، والتي أثرت على عادات الشراء وقللت الطلب.
وفي سياق منفصل، أظهرت بيانات رسمية ارتفاعًا غير متوقع في مبيعات التجزئة البريطانية في ديسمبر، مدعومًا بزيادة الإنفاق عبر الإنترنت، مما يدعم مؤشرات انتعاش الاقتصاد.