الأهلي كابيتال: إعادة تقييم أسهم البنوك قريباً

قالت شركة الأهلي كابيتال، مدير الثروات الرائد بالمنطقة وأكبر مدير للأصول في المملكة، في تقريرلها حول قطاع المصارف السعودية، إن عملية إعادة تقييم أسهم البنوك السعودية باتت قريبة بسبب توقعات بارتفاع أسعار الفائدة عالمياً.
وأوضح محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال محمود أكبر، أن إعادة تقييم البنوك باتت أقرب من ذي قبل وأن التطلعات بالنسبة لقطاع المصارف السعودية لا تزال قوية بالرغم من مراجعة وخفض تقديرات الأهلي كابيتال لها. وأضاف « لم نأخذ في الاعتبار الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزينة الأمريكية لعشر سنوات إلا أننا نتوقع تحسن هامش صافي الفائدة في 2014 كما جاء في تقييمنا السابق.
وخفضت الأهلي كابيتال توصيتها بالنسبة لبنك ساب والعربي الوطني إلى الحياد، بعد الارتفاع الأخير في أسهم البنوك. فقد ارتفعت الأسهم 30.4% و 16.7% على التوالي منذ بداية العام حتى الآن متفوقة على المؤشر الذي ارتفع 7.8% منذ عام حتى الآن. ومع تفوق أسهم البنوك الصغرى، تعتقد الأهلي كابيتال أن البنوك الكبرى مثل الراجحي وسامبا والرياض توفر نقاطا جذابة للدخول حيث تأخرت أثناء الارتفاع الأخير، وبالنسبة للبنوك الصغيرة فجاء تفضيل الأهلي كابيتال للبنك السعودي الهولندي.
وأضاف أكبر «قمنا بمراجعة وخفض تقديراتنا 6 نقاط أساس لهوامش 2013. وقد قمنا بخفض تقديراتنا لهامش صافي الفائدة في البنك العربي الوطني بشكل كبير نظراً لاعتماده على الودائع لأجل. ومن ناحية أخرى قمنا برفع تقديراتنا لهامش صافي الفائدة لساب والبنك السعودي للاستثمار 5 نقاط أساس نظراً لتوجههما لقروض المستهلكين، متوقعا تحسن الهوامش ب 4 نقاط أساس على أساس سنوي و 11.4 نقطة أساس فقط بين 2017-2012. وقد جاء ارتفاع السعر المستهدف بمعدل 3.6% نتيجة لانخفاض علاوة المخاطر.
وأشار التقرير إلى أنه بناءً على تحليل الحساسية، فإن ارتفاع صافي هامش الفائدة 10 نقاط أساس سيؤثر على تقديراتها لصافي دخل 2013 و 2014 بنسبة 4.8% لتسجل ارتفاعا10.1% على أساس سنوي في 2013 للبنوك العشرة التي تقوم بتغطيتها. ونتيجة لذلك سيرتفع السعر المستهدف 2.2%، وسيكون لبنك الجزيرة الارتفاع الأكبر بنسبة 3.6% نتيجة ارتفاع حصته من صافي دخل العمولات الخاصة مقابل إجمالي الدخل.