السيولة الاستثمارية تنمو يوماً بعد يوم رغم هبوط السوق

شهد سوق الأسهم هذا الأسبوع تذبذبا حادا ما بين الارتفاع والهبوط ليسجل قاعا جديدا عند مستوى 5218نقطة ليعود بالسوق لمستويات 2004م. ليعود ويرتد من هذا القاع لمستويات 5881نقطة ثم عاود الهبوط وكان السبب الرئيسي في تراجع السوق وفقده لكل مكاسبه التي حققها يوم الأربعاء الخوف من تراجع الأسواق العالمية خلال فترة الإجازة الأسبوعية مما جعل المضاربين يسرعون في جني الأرباح رغم ان اسعار بعض الشركات مغرية للمستثمرين وهذا ما يقوله مؤشر التدفقات النقدية بارتفاعه المتواصل رغم هبوط السوق فهو يحكي عن دخول السيولة في بعض الأسهم والسوق كذلك كسيولة استثمارية .
فبعض الشركات والتي تحدثت عنها سابقا بشكل عام ستتأثر ايجابا بالكساد المتوقع عالميا خاصة بانخفاض قطاع الغيار والمصروفات هذا سينعكس على ارباحها ولكن في المقابل ستتأثر شركات التصدير بالكساد العالمي بشكل اكبر خاصة الشركات التي لديها استثمارات خارجية فقد تتأثر في صرف العملة واخرى قد تتأثر بنتائج شركاتها واستثماراتها العالمية .
ومازالت سابك تسير نحو هدف المثلث الذي كسرته نحو الستينيات ذلك ان سابك قد تتأثر بحالة الكساد أكثر من غيرها بسبب استثماراتها الخارجية ان كانت في أوربا او أمريكا مع العلم ان هذا الهبوط الذي حدث للسهم متوقع ولكن في مدة زمنية أطول وليس بهذا الشكل العمودي وان كان سببه معروف الا وهو المشاكل الاقتصادية العالمية والتي مازالت غير مستقرة .
اما أسعار النفط فكما نوهنا في التحليل الشامل لحركة أسعار النفط الفنية بأن كسر مستوى 86- 85سيجعل الأسعار أكثر عرضة للهبوط خاصة انه لا يوجد دعم حقيقي الا عند مستوى 51- 52دولاراً وأي كسر لهذا المستوى سيؤدي بانهيار لهذه الأسعار لا قدر الله. واعتقد ان إيقاف هبوط أسعار النفط يحتاج إلى صدمة من قبل المنتجين بتخفيض انتاجهم بحجم يؤدي إلى صدمة قوية للأسواق يؤدي إلى تخفيف الضغوطات على الاسعار وتحقيق التوازن .
اما عن أسعار المواد البتروكيميائية فواصلت الهبوط العمودي لتخسر الكثير من قيمتها ولعل ارتفاع الدولار كان احد الأسباب المهمة لهذه الانخفاضات ويتوقع ان تهدئ خفض أسعار الفائدة ارتفاع الدولار وتؤدي إلى تباطأ في ارتفاع الدولار مقابل اليورو. كذلك أدى الخوف من الكساد العالمي وضعف الطلب لانخفاض الأسعار بشكل قوي مع انخفاض استهلاك المواد البتروكيميائية وعدم قدرة المستورد على اخذ قروض لتمويل مشترياته .
ولكن اود ان اشير إلى ان شركات البتروكيماويات والتي تعمل مصانعها في المملكة العربية السعودية قادرة على المنافسة والبقاء بشكل أفضل وأقوى من الشركات خارج المملكة ذلك لان أسعار المواد اللقيمة مثل البروبان والبيوتان تمنح للمصانع السعودية بخصم يصل إلى حوالي الثلاثين بالمئة عن أسعار اللقيم عالميا مما يعزز قدرتها على التنافس عالميا وبربحية أفضل. وخلال هذا الأسبوع أعلنت شركة ارامكو عن تخفيضات ضخمة في أسعار اللقيم لتواكب أسعاره عالميا .
اما أسعار الأسمدة فقد واصلت الهبوط بشدة خلال هذه الفترة حيث مازالت المشاكل الاقتصادية التي تحدثنا عنها مرارا مستمرة فمع قلت الطلب كذلك بيع المستثمرين - الذين كانوا يشترون المواد - المخزون المتراكم لديهم خوفا من الكساد. فلم تستطع اسعار الامونيا الصمود طويلا فقد خسرت الكثير هذا الاسبوع من قيمتها لتهبط إلى مستويات 498دولاراً فاقدة 332دولاراً عن سعارها في الاسبوع الماضي .
اما أسعار اليوريا فقد بدأت حدة الهبوط تنخفض رغم فقدها لبعض من سعرها فقد وصلت إلى مستوى 305دولارات لتفقد 35دولاراً عن أسعار الأسبوع الماضي .
اما الدولار فقد بدأ بالتراجع بعد ان خفضت الفائدة خلال نهاية هذا الأسبوع ليصل عند كتابة هذا التقرير إلى مستوى 1.319دولار لليورو. وقد أدى ارتفاع الدولار لتهاوي أسعار السلع والنفط والأسهم كذلك .
التحليل الفني للسوق:
قبل ان نقول ان السوق اعطى اشارات دخول لابد من تكون نموذج ايجابي يكشف التجميع ولو بعد حين .
بعض الشركات قد تكون أنهت المسار التصحيحي موجيا اما السوق فمازلنا نحتاج إلى تأكيد رغم الاشارات التي توضح دخول السيولة لبعض شركات السوق .
في الاسبوع الماضي قلت ان هناك بوادر تكون نموذج ايجابي الا انة وخلال تداولات هذا الاسبوع ضعف قوته ومسار اكتماله ولا زلت اتوقع اننا قد نرى مستويات الاربعة آلاف نقطة حسب التحليل الموجي الذي نشر سابقا .
والخوف كل الخوف من سابك وان كنت اعتقد ان السوق قد يشهد بإذن الله ارتفاعا مضاربيا وقبل او مع نتائج سابك في الربع الرابع تبدأ موجة هابطة قوية قد تصل بنا إلى مستويات دون الخمسة آلاف نقطة وسابك لستين ريالا .
لدينا مستوى مقاومة عند 5642نقطة يليه 5782نقطة. وان اختراق مستوى 6270نقطة يعني الخروج من القناة الهابطة الفرعية وبداية مشوار جديد للسوق بإذن الله. ولقد كسر السوق مستوى دعم عند 5639نقطة واقفل دونه. ولدى السوق مستوى دعم عند 5536نقطة يليه 5419نقطة. وان اختراق القمم الهابطة المتكونة خلال عامي 2007و2008م هي الإشارة الواضحة لانتهاء التصحيح الكبير .
المؤشرات الفنية:
مؤشر القوة النسبية (RSI ):
استمر هذا المؤشر بالتذبذب في مناطق متدنية وقرب خط الثلاثين وحدة ليقفل عند مستوى 33وحدة مكونا قاعا تصاعديا ثالثا الا انه اقفل في اتجاه هابط. كذلك لم يستطع اختراق القمم الهابطة مع جني الأرباح الذي شهده السوق في نهاية تداولات الاربعاء. اما على الرسم البياني الأسبوعي فمازال في مستويات متدنية وقيمته 27وحدة وقد يكون قاعين صاعدين خلال الفترة القادمة. مساره العام على الاسبوعي هابط إلى الان .
مؤشر تدفقات السيولة
(MFI ):
استمر هذا المؤشر في مساره العام صاعدا واستمر بتكوين قيعان صاعدة واقفل على اتجاهه صاعدا ليعزز دخول الاموال إلى السوق بإذن الله. وقد حافظ على قيمته ومساره الصاعد رغم جني الارباح الذي حدث في نهاية هذا الاسبوع، ويعكس هذا المؤشر التدفقات النقدية الداخلة للسوق ومن الملاحظ دخول هادئ للسيولة في السوق وهي والله اعلم اقتناص لفرص استثمارية باتت تلوح في بعض الشركات. اما أسبوعيا فقد كسر القيعان الصاعدة التي كونها خلال الفترة الماضية واقفل عند 47يوميا اما اسبوعيا فقد اقفل عند 30ومازالت اقرب إلى المستويات المتدنية .
مؤشر (Stochastic):
يتحرك هذا المؤشر بمؤشريه عند قيم متدنية حيث بلغ (K) السريع 24% وبلغ (D) البطيء 17% وقد تقاطع هذا الأسبوع ايجابيا. وبناء عليه فمازال لدى السوق المزيد من الارتفاع ان شاء الله .
مؤشر( ROC):
حافظ على القاعين الصاعدين اللذين كونهما خلال الفترة الماضية ومازال بقيم سالبة حيث اقفل عند سالب 12كاسبا 1.01من قيمته في الأسبوع الماضي اتجاهه هابط في مسار صاعد وننتظر ان يخترق ان شاء الله مستوى الصفر ليتحول إلى الايجابية .
مؤشر الماكد (MACD )
تحول التقاطع الايجابي الذي حافظ علية لأسبوعين متتاليين إلى تقاطع سلبي خلال هذا الأسبوع واستمر دون المستوى الصفري بل انه هبط خلال هذا الأسبوع ليواصل خسائره وننتظر ان شاء الله ان يدخل السوق قريبا موجة ارتدادية مضاربيه يرتفع معها هذا المؤشر بإذن الله من المعروف ان هذا المؤشر من اثقل المؤشرات تأثرا بحركة السوق.
مؤشر (Aroon):
بعد ان كسر المؤشر الهابط مستوى 70من ثم 50متجها للأسفل كإشارة ايجابية في الاسبوع الماضي عاد وارتفع ليصل إلى قمة المؤشر ثم انعطف هبوطا في نهاية الاسبوع ليقفل عند مستوى 85.ليتحول من الايجابية إلى السلبية بسبب سلوك السوق المرتبط بالبورصات العالمية وكما نعرف فأن هذا المؤشر يجب ان يكسر مستوى 70ثم 50ثم 30حتى يصل إلى قاعه ليتحول السوق للايجابية اما المؤشر الصاعد يقبع في مستويات متدنية واتجاهه للاسفل واقفل على اتجاه هابط في المجمل هذا المؤشر ينتظر تقاطعا ايجابيا بين مؤشريه على ان يخترق الصاعد مستوى 50ان شاء الله.
مؤشر السيولة
الداخلة والخارجة:
ارتفعت قوى البيع على الشراء ليتذبذب المؤشر مابين تغلب البيع على الشراء والشراء على البيع الا ان الاقفال كان لصالح قوى البيع . مسار قوى البيع صاعد اما الشراء فهابط . اجمالا يميل هذا المؤشر للسلبية.
أولا / المتوسطات المتحركة الآسية قصيرة الأجل:
المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23و 30يوما قصيرة الأجل مازالت بتقاطعات سلبية وفي اتجاه هابط ولم نشاهد اي ايجابيات إلى الان. نأمل ان يحدث التقاطع الايجابي ان شاء الله خلال تداولات الاسبوع القادم.
ثانيا / المتوسطات المتحركة طويلة الأجل الخاصة بالمستثمرين:
جميع هذه المتوسطات سلبية بتقاطعاتها وفوق المؤشر. وان أقيامها هي مستويات مقاومة للمؤشر .
ملخص التحليل الفني وبعض الملاحظات:
1- ارتبط السوق بالأسواق العالمية ولعل الخوف من أي سلبية او نمط سلوكي سلبي لتلك الاسوق هو الذي أدى إلى فقدان السوق لجميع مكاسبه التي حققها الأربعاء إلا أن المؤشرات في اغلبها ايجابية .
2- الشركات البتروكيميائية التي تعمل مصانعها داخل المملكة العربية السعودية ستكون أفضل وأقوى من أي شركات أخرى ذلك للسعر التفضيلي والخصم الممنوح لها على اللقيم .
3- يلاحظ دخول المستثمرين على الشركات التي يتوقع ان تستفيد من انخفاض المواد والسلع والمنتجات ويفسر ذلك ارتفاع مؤشر السيولة رغم هبوط الأسعار وهذا مؤشر مهم يجب عدم تجاهله .
4- كما كان متوقعا فان أرباح شركة الكهرباء انخفضت بسبب ارتفاع المصاريف والاستهلاك الا ان الشركة بإذن الله ستشهد تحسنا في الأرباح مع حالة الكساد العالمية بالإضافة إلى دخول مشاريع جديدة لها.
5- هناك شركات الان بمكررات أرباح جيدة ولكن بعض الشركات مكررات الأرباح المستقبلية يشوبها بعض الغموض وينتظر ان تهدأ العاصفة الاقتصادية حتى تتضح الأمور عدا الشركات التي تقدم خدمات فهي مازالت جيدة ان شاء الله.
6- لم يكوِّن المؤشر العام على الرسم البياني اليومي أي نماذج ايجابية مكتملة حتى الآن.
7- ان اختراق القمم الهابطة المتكونة خلال عامي 2007و2008م هي الإشارة الواضحة لانتهاء التصحيح الكبير وهي الان عند مستوى 8344نقطة. والله ولي التوفيق .