هدوء الذهب مع إغلاق «الجمعة العظيمة» والأسعار تتجه إلى 5000 دولار

شهدت أسعار الذهب العالمية حالة من الهدوء النسبي خلال تعاملات يوم الجمعة، بالتزامن مع إغلاق عدد من الأسواق المالية الرئيسة بمناسبة عطلة الجمعة العظيمة، ما أدى إلى تراجع مستويات السيولة وضعف النشاط التداولي، لتحوم أسعار الذهب حول 4,700 دولار أمريكيًا للأونصة.
وتأثرت حركة المعدن النفيس بإغلاق بورصات رئيسة، من بينها بورصة نيويورك التجارية وبورصة لندن، حيث توقفت التداولات الرسمية لعقود الذهب الآجلة، في حين اقتصرت التحركات على نطاقات ضيقة في بعض المنصات الإلكترونية ذات السيولة المحدودة.
وعادة ما تميل أسعار الذهب إلى الاستقرار خلال فترات العطلات العالمية، خصوصاً عندما تتزامن مع مناسبات دينية كبرى في الاقتصادات الغربية، إذ يغيب المستثمرون المؤسسيون عن السوق، ما يقلل من حدة التقلبات ويجعل الأسعار أكثر عرضة للتحركات الفنية المحدودة.
ورغم هذا الهدوء، يظل الذهب مدعوماً بعوامل أساسية قائمة، من بينها استمرار التوترات الجيوسياسية، وتوقعات السياسات النقدية في الاقتصادات الكبرى، إلى جانب تحركات الدولار الأمريكي، التي تلعب دوراً محورياً في تحديد اتجاهات المعدن الأصفر.
ومن المتوقع أن تستعيد الأسواق نشاطها بشكل تدريجي مع عودة التداولات اليوم الاثنين، حيث يترقب المستثمرون صدور بيانات اقتصادية مؤثرة قد تعيد رسم اتجاه الأسعار، سواء نحو الصعود في حال تصاعد المخاطر، أو التراجع مع تحسن شهية المخاطرة في الأسواق العالمية.
ويُنظر إلى الذهب تقليدياً كملاذ آمن في أوقات عدم اليقين، ما يجعله محور اهتمام المستثمرين، حتى في فترات الهدوء الموسمي التي تفرضها العطلات مثل الجمعة العظيمة.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، سجّلت أسعار الذهب، يوم الجمعة، حالة من الاستقرار النسبي في التداولات العالمية، في ظل إغلاق عدد من الأسواق المالية الرئيسة بمناسبة الجمعة العظيمة، ما أدى إلى تراجع السيولة وغياب التحركات الحادة.
ويأتي هذا الهدوء في وقت أغلقت فيه بورصات رئيسة، من بينها بورصة نيويورك التجارية وبورصة لندن، أبوابها أمام التداول، ما انعكس بشكل مباشر على محدودية نشاط المعادن الثمينة، وعلى رأسها الذهب.
وبحسب تعاملات ما قبل الإغلاق، حافظ الذهب على مستوياته القريبة من أعلى نطاقاته الأخيرة، مدعوماً بحالة الحذر في الأسواق العالمية، مع ترقب المستثمرين لتطورات الاقتصاد الكلي واتجاهات أسعار الفائدة. ويُنظر إلى الذهب تقليدياً كملاذ آمن في أوقات عدم اليقين، وهو ما يفسر تمسكه بمستوياته المرتفعة رغم غياب المحفزات الجديدة خلال جلسة اليوم.
أدى إغلاق الأسواق بمناسبة الجمعة العظيمة إلى انخفاض أحجام التداول بشكل ملحوظ، وغياب التسعير الفوري النشط، واعتماد السوق على آخر مستويات الإغلاق السابقة. وعادةً ما تتسم هذه الفترة بالهدوء، قبل أن تعاود الأسواق نشاطها مع بداية الأسبوع المقبل، حيث يُتوقع أن تعود السيولة تدريجياً، ما قد يدفع الأسعار إلى تحركات أكثر وضوحاً.
بالنظر للمستقبل، يرجّح محللون أن تبقى أسعار الذهب ضمن نطاق ضيق على المدى القصير، إلى حين عودة الأسواق العالمية للعمل وظهور بيانات اقتصادية جديدة قد تعيد تشكيل اتجاهات المستثمرين، خصوصاً فيما يتعلق بمسار التضخم والسياسة النقدية.
استقرار حذر
وقال محللو بنك إيه ان زد، سادت حالة من الاستقرار الحذر في أسعار الذهب العالمية خلال تعاملات يوم الجمعة، في ظل إغلاق عدد من الأسواق المالية الكبرى بمناسبة عطلة الجمعة العظيمة، ما حدّ من نشاط التداول وأبقى الأسعار ضمن نطاقات ضيقة.
جاءت تحركات المعدن الأصفر محدودة، مع توقف التداولات الرسمية في البورصات الرئيسة، وهو ما انعكس على انخفاض السيولة وغياب المحفزات السعرية القوية. وفي مثل هذه الفترات، تميل الأسواق إلى الهدوء نتيجة غياب كبار المستثمرين والمؤسسات المالية، خصوصاً في الاقتصادات الغربية التي تلتزم بعطلات دينية رئيسة، الأمر الذي يقلل من حدة المضاربات اليومية.
ورغم محدودية الحركة، لا تزال أسعار الذهب مدعومة بعوامل أساسية، من أبرزها استمرار التوترات الجيوسياسية العالمية، إلى جانب ترقب الأسواق لمسار السياسة النقدية، خاصة فيما يتعلق بأسعار الفائدة والتضخم، والتي تؤثر بشكل مباشر على جاذبية الذهب كملاذ آمن.
كما يترقب المستثمرون عودة النشاط الكامل للأسواق مع بداية هذا الأسبوع، حيث من المتوقع أن تستجيب الأسعار بشكل أكبر لأي بيانات اقتصادية جديدة أو تطورات سياسية، قد تدفع الذهب إلى تسجيل تحركات أكثر وضوحاً.
وبينما تفرض عطلة الجمعة العظيمة حالة من السكون المؤقت على الأسواق، يبقى الذهب تحت مجهر المتعاملين، في انتظار عودة الزخم وتحديد الاتجاهات خلال جلسات التداول القادمة.
ويتوقع بنك يو بي إس، استمرار صعود الذهب مع تزايد فرص ارتفاعه، وأكد جوني تيفيس، الاستراتيجي في بنك يو بي إس، في مذكرة صدرت يوم الخميس، أن البنك يُبقي على نظرته المتفائلة تجاه الذهب، متوقعًا أن يصل المعدن النفيس إلى مستويات قياسية جديدة هذا العام مع تزايد فرص ارتفاعه.
تعرض الذهب لضغوط في الأسابيع الأخيرة مع تركيز الأسواق على التأثير التضخمي لارتفاع أسعار النفط واحتمالية رفع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى ارتفاع العائدات الحقيقية للسندات الأمريكية وقوة الدولار التي تُؤثر سلبًا على الأسعار.
ومع ذلك، يرى تيفيس في هذه التراجعات فرصًا للشراء. وأشار إلى أن "احتمالية استمرار صعود الذهب لعامين إضافيين تتزايد. كما أن ضعف النمو الذي يُحفز التحفيز المالي و/أو النقدي يُشكل فرصًا لارتفاع الذهب". وأضاف: "لم تتغير توقعاتنا بشأن الذهب، ونُبقي على رأينا بأن الذهب سيُسجل مستويات قياسية جديدة هذا العام. ونعتقد أن أي تراجعات تُتيح فرصًا للمستثمرين لتعزيز مراكزهم".
يتوقع بنك يو بي إس أن يبلغ متوسط سعر الذهب 5000 دولار للأونصة في عام 2026، بعد تعديل توقعاته بانخفاض 4% عن التقدير السابق البالغ 5200 دولار، ويعكس هذا التعديل تغيرات القيمة السوقية عقب تراجع الذهب من أعلى مستوى له على الإطلاق في أواخر يناير. أما توقعات البنك لعامي 2027 و2028 فتبقى دون تغيير عند 4800 دولار و4250 دولارًا على التوالي.
وأشار تيفيس إلى أن المضاربات قد انتهت، وأن تدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة قد تم احتواؤها، مما يتيح للمستثمرين فرصة إعادة بناء مراكزهم. وقد شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للذهب في الصين تدفقات صافية، وظل الطلب المحلي على الذهب قويًا، وهو ما قد يُبقي الواردات قوية حتى الربع الثاني، وفقًا لما ذكره الخبير الاستراتيجي.
ويرى بنك يو بي إس أن السوق يعاني من نقص الاستثمار، وأنه سينظر إلى أي تراجع نحو مستوى 4000 دولار كفرصة لتعزيز المراكز. أشار التقرير إلى حدوث تحول هيكلي في سوق الذهب، حيث ينظر إليه عدد متزايد من مستثمري القطاعين العام والخاص كأصل استراتيجي طويل الأجل يُسهم في تنويع المحافظ الاستثمارية وحمايتها.
انخفاض الفضة
وفيما يخص الفضة، خفّض بنك يو بي إس توقعاته لسعرها في عام 2026 إلى 91.9 دولارًا للأونصة من 105 دولارات، مع أنه لا يزال يتوقع تفوق أداء الفضة على الذهب عند ارتفاع الأسعار. وحذّر تيفيس من أن دور الفضة كمعدن صناعي يجعلها عرضة لأي تباطؤ في النمو العالمي، ما قد يُؤثر سلبًا على الطلب ويُضعف معنويات المستثمرين.
ونتيجة لذلك، قال إن نسبة الذهب إلى الفضة "من المرجح أن تواجه صعوبة في إعادة اختبار أدنى مستوياتها التي سجلتها في وقت سابق من هذا العام"، حيث يُحتمل أن تصل النسبة إلى أدنى مستوياتها في نطاق 50-60 فقط، بدلًا من الوصول إلى مستوى 40 تقريبًا الذي شهدته في وقت سابق من هذا العام.
وأضاف الخبير الاستراتيجي أن البلاتين والبلاديوم يواجهان تحديات مماثلة نتيجة ضعف الطلب الصناعي، مع إمكانية حصولهما على دعم من مخاوف العرض، لا سيما إذا أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى تعطيل عمليات التعدين في جنوب إفريقيا.
وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، تراجعت أسعار الذهب مع لجوء المتداولين إلى الدولار كملاذ آمن على خلفية تصعيد ترامب للأزمة الإيرانية. انهت العقود الآجلة للذهب سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام، وذلك ردًا على إشارات التصعيد المتجددة من الرئيس دونالد ترمب بشأن الصراع الإيراني.
وقال ترمب إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بقوة شديدة خلال الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع القادمة"، دون أن يقدم أي حل لإعادة فتح مضيق هرمز الحيوي. ارتفعت أسعار النفط عقب هذه التصريحات، مما عزز التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، ودفع المستثمرين نحو الدولار كملاذ آمن، الأمر الذي أثر سلبًا على المعدن الأصفر.
كان سعر الذهب الفوري قد حقق مكاسب لثلاثة أيام متتالية، بينما حققت العقود الآجلة للذهب مكاسب لأربعة أيام، وذلك قبل خطاب ترمب مساء الأربعاء. وقد غذّى هذا الارتفاع عودة المتداولين إلى المعدن الأصفر الذي تراجع بشدة، والذي سجل في مارس أسوأ أداء شهري له منذ أكتوبر 2008.
ومع ذلك، قال ترمب إن الولايات المتحدة ستُصعّد عملياتها ضد إيران في الأسابيع المقبلة، وأن واشنطن عاجزة عن تحقيق أهدافها. وقال الرئيس: "سنوجه لهم ضربة قوية للغاية خلال الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع القادمة. سنعيدهم إلى العصر الحجري الذي ينتمون إليه. وفي الوقت نفسه، تستمر المفاوضات ونحن نمتلك جميع الأوراق الرابحة، وهم لا يملكون شيئًا". وكرر الرئيس التأكيد على ضرورة إضعاف القدرات النووية الإيرانية، كما ادعى أن قدرات إيران البحرية والصاروخية قد تم القضاء عليها إلى حد كبير.
أثارت اللهجة الحادة مخاوف المستثمرين الذين تلقوا عدة إشارات إيجابية نحو خفض التصعيد في وقت سابق من الأسبوع الماضي. وقال خوسيه توريس، كبير الاقتصاديين في شركة "إنترأكتيف بروكرز": "خيب خطاب الرئيس ترامب الليلة الماضية آمال المستثمرين الذين كانوا يتطلعون إلى معرفة تفاصيل حول كيفية وموعد انتهاء الحرب مع إيران".
تقلبات سعرية
وقالت جوني تيفز، الاستراتيجية في بنك يو بي إس، في مذكرة: "قد تشهد الأسابيع القليلة المقبلة مزيدًا من التماسك والتقلبات السعرية للذهب، حيث يعيد المشاركون في السوق تقييم المخاطر الجيوسياسية باستمرار استجابةً لدورة الأخبار المتقلبة".
وأضافت تيفز: "لكن المخاوف المتزايدة بشأن مزيج النمو والتضخم واستمرار التوترات الجيوسياسية تعزز اتجاه المستثمرين نحو تنويع محافظهم الاستثمارية بالاستثمار في الذهب لحماية محافظهم".
وفيما يتعلق بالمعادن النفيسة الأخرى، انخفضت أسعار الفضة بنسبة 3.2% لتصل إلى 72.6595 دولارًا أمريكيًا للأونصة يوم الجمعة، بينما ارتفع البلاتين بنسبة 0.6% ليصل إلى 2001.15 دولار أمريكيًا للأونصة.
شهدت المعادن الأساسية اهتمامًا ملحوظًا يوم الخميس، في أعقاب قرار إدارة ترمب بتشديد الرسوم الجمركية المفروضة على واردات الصلب والألومنيوم والنحاس. ووفقًا لبيان حقائق صادر عن البيت الأبيض، وقّع الرئيس أمرًا قضائيًا بوضع قواعد واضحة لحساب الرسوم الجمركية على المعادن بموجب المادة 232، وذلك من خلال تحديد نظام تصنيفي.
وتشمل هذه القواعد فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على المنتجات المصنوعة كليًا أو شبه كليًا من الألومنيوم أو الصلب أو النحاس، مثل لفائف الصلب وصفائح الألومنيوم. في حين ستخضع المنتجات المشتقة المصنوعة بشكل أساسي من الصلب أو الألومنيوم أو النحاس لرسوم جمركية بنسبة 25%.
وقد ارتفعت أسعار الألومنيوم مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها منذ أربع سنوات تقريبًا، نتيجةً لاضطرابات الإمداد الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط.
واستقرت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن على ارتفاع بنسبة 0.8% عند 12,434.50 دولارًا للطن، بينما انخفضت العقود الآجلة للنحاس في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% لتصل إلى 5.6330 دولارًا للرطل.