تخفيف المخاطر الجيوسياسية يخفض أسعار النفط بعد تحقيق أعلى مستوياتها في 12 أسبوعًا

انخفضت أسعار النفط أمس الاثنين، بعد ارتفاع الجلسة السابقة، مع انحسار الاضطرابات المدنية في إيران، ما قلل من احتمالية شنّ الولايات المتحدة هجوماً قد يعطل الإمدادات من هذا المنتج الرئيس في الشرق الأوسط.
بلغ سعر خام برنت 63.85 دولاراً للبرميل، بانخفاض قدره 28 سنتاً أو 0.44 %، وانخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي لشهر فبراير 36 سنتاً، أو 0.61 %، ليصل إلى 59.08 دولاراً للبرميل، وينتهي عقد هذا الخام يوم الثلاثاء، بينما بلغ سعر عقد مارس الأكثر تداولاً 59.10 دولاراً، بانخفاض قدره 24 سنتاً، أو 0.40 %.
وقد ساهمت حملة القمع العنيفة التي شنتها إيران ضد الاحتجاجات الناجمة عن الأزمة الاقتصادية، والتي أسفرت، بحسب مسؤولين، عن مقتل 5000 شخص، في تهدئة الاضطرابات.
بدا أن الرئيس الأمريكي دونالد ترمب قد تراجع عن تهديداته السابقة بالتدخل في إيران، حيث صرّح على وسائل التواصل الاجتماعي بأن إيران ألغت عمليات الإعدام الجماعي للمتظاهرين، على الرغم من أن البلاد لم تعلن عن أي خطط من هذا القبيل.
وقد ساهم ذلك على ما يبدو في تقليل احتمالات التدخل الأمريكي الذي كان من شأنه أن يعرقل تدفقات النفط من رابع أكبر منتج للنفط في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك). وأشار هذا التراجع إلى انحسار جديد عن أعلى مستويات الأسعار التي سجلتها البلاد في عدة أشهر الأسبوع الماضي، على الرغم من أن الأسعار استقرت على ارتفاع طفيف يوم الجمعة. ومع ذلك، فإن التحرك العسكري الأمريكي في الخليج يؤكد استمرار المخاوف. وقال توني سيكامور، محلل الأسواق في شركة آي جي، في مذكرة: "جاء هذا التراجع عقب زوال سريع ل"علاوة إيران" التي دفعت الأسعار إلى أعلى مستوياتها في 12 أسبوعًا، مدفوعةً بمؤشرات على تخفيف حدة القمع الإيراني ضد المتظاهرين".
وأضاف، أن ذلك تعزز ببيانات المخزونات الأمريكية التي أظهرت زيادة كبيرة في مخزونات النفط الخام، ما زاد من ضغوط العرض الهبوطية، وذكرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الأسبوع الماضي أن مخزونات النفط الخام ارتفعت بمقدار 3.4 ملايين برميل في الأسبوع المنتهي في 9 يناير، مقابل توقعات المحللين بانخفاض قدره 1.7 مليون برميل.
وتراقب الأسواق عن كثب الخطط المتعلقة بحقول النفط الفنزويلية، بعد تصريح ترمب بأن الولايات المتحدة ستدير صناعة النفط الفنزويلية بعد القبض على نيكولاس مادورو. وصرح وزير الطاقة الأمريكي يوم الجمعة بأن الولايات المتحدة تسعى جاهدة لمنح شركة شيفرون ترخيصًا موسعًا للإنتاج في البلاد. لكن الأسواق كانت أقل تفاؤلًا بشأن آفاق زيادة الإنتاج الفنزويلي. وقالت فاندانا هاري، مؤسسة شركة فاندا إنسايتس لتحليل سوق النفط: "لا تزال فنزويلا وأوكرانيا خارج دائرة الاهتمام الرئيس، ونتوقع تحركات محدودة خلال بقية اليوم، مع إغلاق الأسواق الأمريكية". وأظهرت بيانات حكومية صدرت يوم الاثنين أن إنتاج مصافي النفط الصينية ارتفع بنسبة 4.1 % على أساس سنوي في عام 2025، بينما نما إنتاج النفط الخام بنسبة 1.5 % مقارنة بعام 2024، حيث وصل كلاهما إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. وقال محللو النفط لدى انفيستنق دوت كوم، استقرت أسعار النفط إلى حد كبير في التداولات الآسيوية يوم الاثنين، بعد تقلبات حادة الأسبوع الماضي وسط مخاوف بشأن مخاطر الإمدادات الإيرانية، حيث تحول الاهتمام إلى تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بفرض رسوم جمركية على أوروبا بسبب مساعيه لضم غرينلاند.
أنهت أسعار النفط الأسبوع الماضي على ارتفاع عام، إلا أن المكاسب الحادة التي حققتها في بداية الأسبوع تراجعت بعد تصريحات ترمب التي خففت المخاوف من تصعيد عسكري وشيك مع إيران.
كانت أسعار النفط الخام قد ارتفعت في وقت سابق من الأسبوع الماضي وسط مخاوف من أن تؤدي الاضطرابات في إيران إلى تعطيل إمدادات النفط من الشرق الأوسط، وهي منطقة تمثل حصة كبيرة من الإنتاج العالمي.
إلا أن جزءًا كبيرًا من هذا الارتفاع تلاشى بعد تصريح ترمب بأنه لن يكون هناك تدخل عسكري أمريكي فوري، ما أدى إلى تراجع الأسعار قبل أن تستقر مع نهاية الأسبوع. وانصبّ الاهتمام الآن على التطورات التجارية بعد أن صرّح ترمب بأنه سيفرض رسومًا جمركية على ثماني دول أوروبية عارضت خطته لضم الولايات المتحدة لغرينلاند، وتشمل الدول المستهدفة فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة، بالإضافة إلى عدد من دول الشمال الأوروبي.
عودة حرب الرسوم الجمركية
وقال ترمب: إن رسومًا جمركية بنسبة 10 % ستدخل حيز التنفيذ في الأول من فبراير، على أن ترتفع إلى 25 % في يونيو في حال عدم التوصل إلى اتفاق، ما يزيد من احتمالية نشوب نزاع تجاري أوسع نطاقًا عبر الأطلسي.
وأشارت تقارير إعلامية إلى أن الاتحاد الأوروبي يستعد لتعليق اتفاقية تجارية مقترحة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ردًا على ذلك، وقد يعيد إحياء حزمة رسوم جمركية بقيمة 93 مليار يورو على السلع الأمريكية.
كما ضغط مسؤولون فرنسيون على الاتحاد الأوروبي لتفعيل آلية مكافحة الإكراه ضد واشنطن، وهي خطوة قد تُصعّد التوترات بين الجانبين بشكل كبير، وفقًا للتقارير. قال محللو بنك آي إن جي، في مذكرة بحثية: "من المرجح أن تشهد هذه التطورات ضجة كبيرة هذا الأسبوع، لا سيما مع اجتماع قادة العالم ورجال الأعمال في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس".
كما يراقب المشاركون في السوق مؤشرات الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقاً، بما في ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا العام، الأمر الذي قد يدعم الطلب على النفط من خلال تيسير الأوضاع المالية.
في سوريا، أفادت مصادر أمنية ومسؤولون، يوم الأحد، بأن القوات السورية التي تقاتل القوات الكردية المدعومة من الولايات المتحدة سيطرت على حقل عمر النفطي، أكبر حقول النفط في البلاد، وحقل كونوكو للغاز في محافظة دير الزور الشرقية، وذلك مع تقدم قوات القبائل العربية المتحالفة معها في المنطقة الغنية بالنفط على طول الحدود مع العراق.
ويُعدّ الاستيلاء على حقول النفط الواقعة شرق نهر الفرات - وهو مصدر رئيس لإيرادات القوات الكردية - ضربة قوية لهذه الميليشيا. وقال مسؤولون في الحكومة السورية إن الثروة النفطية التي سيطرت عليها الميليشيا لدعم منطقتها ذاتية الحكم قد حرمت الدولة من موارد هي في أمسّ الحاجة إليها.
وصرح الرئيس السوري أحمد الشرع الأسبوع الماضي بأنه من غير المقبول أن تسيطر ميليشيا على ربع مساحة البلاد وأن تستحوذ على مواردها النفطية والسلعية الرئيسة. توغل الجيش السوري في مناطق شمال شرق سوريا ذات الأغلبية العربية، الخاضعة لسيطرة قوات سوريا الديمقراطية (قسد) المدعومة من الولايات المتحدة، رغم دعوات الولايات المتحدة لوقف تقدمه. وأفاد مسؤولون حكوميون سوريون بأن هذا التقدم قد سيطر فعليًا على معظم محافظة دير الزور، وهي المنطقة الرئيسة لإنتاج النفط والقمح في البلاد على طول نهر الفرات.
إلى ذلك، رفع محللو بنك سيتي الاستثماري توقعاتهم لأسعار خام برنت خلال الأشهر الثلاثة المقبلة إلى 70 دولارًا للبرميل من 65 دولارًا للبرميل سابقًا، وذلك بسبب ضغوط الصعود الناتجة عن المخاطر الجيوسياسية. وكتبوا في مذكرة: "نعتقد الآن أن هذا الارتفاع في أسعار النفط لديه مجال للتوسع فوق نطاق توقعاتنا البالغ 55-65 دولارًا للبرميل في الأيام المقبلة".
وأفاد بنك سيتي، أحد بنوك وول ستريت، بتزايد مخاطر انقطاع الإمدادات في إيران وروسيا. وأشار البنك إلى أنه على عكس ما كان عليه الحال بعد الضربات الأمريكية على إيران في يونيو 2025، فإن التوازنات الأساسية في سوق النفط تعاني من فائض كبير في المعروض.
وكتب المحللون: "بالطبع، أصبحت موازين النفط أكثر مرونة مما كانت عليه آنذاك، ونرى أن أي ارتفاع مفاجئ في الأسعار سيوفر مجالاً للمنتجين للتحوط، نظراً لرغبة الرئيس ترامب في خفض أسعار النفط، وإمكانية زيادة الإنتاج من قبل أوبك+ اعتباراً من الربع الثاني من عام 2026 في حال حدوث اضطرابات كبيرة".
ومع ذلك، فإن الاحتجاجات الرئيسة في إيران - وقمعها الوحشي - بعيدة كل البعد عن المناطق الرئيسة المنتجة للنفط، بما في ذلك خوزستان، التي تبلغ طاقتها الإنتاجية حوالي 2.5 إلى 3 ملايين برميل يومياً. ويرى محللو سيتي أن هذا "يقلل من مخاطر انقطاع الإمدادات الفعلية على المدى القريب".
وأشار البنك إلى أنه "نتيجةً لذلك، تتركز المخاطر الحالية على الاحتكاكات السياسية واللوجستية بدلاً من الانقطاعات المباشرة، ما يحدّ من تأثيرها على إمدادات النفط الخام الإيراني وتدفقات التصدير".
ويرى سيتي أن ارتفاع سعر خام برنت فوق 70 دولارًا للبرميل سيكون مجرد ارتفاع مؤقت، وينصح المستثمرين ببيع أي خام برنت يتجاوز هذا المستوى، إذ من المتوقع أن تشهد موازين السوق مزيدًا من التراجع خلال النصف الأول من هذا العام.