مُشترو الحديد الآسيويون يعيدون تقييم شحناتهم لمخاوف موثوقية الإمدادات

من المتوقع أن يشهد سوق خام الحديد المنقول بحراً في آسيا إعادة تقييم مستمرة من جانب المشترين في الربع الثالث، حيث تحوم أسعار البيع الفوري بالقرب من أدنى مستوى لها في تسعة أشهر عند 92.75 دولاراً أميركياً للطن المتري، ويثير تدهور علامات بيلبارا التجارية الرئيسة في غربي أستراليا مخاوف بشأن موثوقية الإمدادات على المدى الطويل.
بلغ متوسط مؤشر بلاتس لخام الحديد، 97.76 دولاراً أميركياً للطن المتري في شمال الصين في الربع الثاني، بانخفاض قدره 5.67 % عن الربع الأول و12.57 % عن الربع الثاني من عام 2024. ويتوقع محللون في كوموديتي إنسايتس أن يبلغ مؤشر أسعار خام الحديد 98.40 دولارًا أميركيًا للطن المتري للربع الثالث، و99.18 دولارًا أميركيًا للطن المتري لعام 2025 بأكمله.
وقال بول بارثولوميو، كبير محللي المعادن والتعدين في كوموديتي إنسايتس: "نتوقع أن تتعرض أسعار خام الحديد لضغوط أكبر قليلاً خلال الفترة المتبقية من العام، نظرًا لانخفاض إنتاج الصلب الصيني عادةً في النصف الثاني من العام، في حين أن صادرات خام الحديد قوية في الوقت نفسه".
واجه المشاركون في السوق حالة من عدم اليقين بعد أن أعلنت ريو تينتو عن تعديل مواصفات منتجها الرائد مزيج بيلبارا للربع الثالث، حيث تم تحديدها عند 60.8 % حديد، و2.5 % ألومينا، و4.3 % سيليكا، و0.11 % فوسفور.
مع تحميل أولى شحنات مزيج بيلبارا الجديدة في أوائل يوليو، صرّح صانعو الصلب الصينيون بمراقبة أداء العلامة التجارية عن كثب، إذ لا يمكن للمستخدمين النهائيين مزج أو تلبيد أو اختبار المنتج المُحدّث في أفران الصهر الخاصة بهم حتى أغسطس على أقرب تقدير.
ووفقًا لبيانات جمعتها بلاتس، تم تفريغ أولى شحنات خام بيلبارا الجديد في موانئ شمال الصين أواخر يوليو، بمحتوى حديد يتراوح بين 60.6 % و61.6 %. وفي حين رحّب بعض المشترين بأولى شحنات خام بيلبارا الفاخر الجديد، حيث تجاوز محتوى الحديد 61 %، قال آخرون إنهم سيراقبون عن كثب ثبات الجودة في الأشهر المقبلة.
وقال أحد المشترين من شرقي الصين: "لا أمانع انخفاض محتوى الحديد، ولكن من المفترض أن يكون ثابتًا. ما يزعجني هو ارتفاعه في بعض الشحنات وانخفاضه في شحنات أخرى - إنه أشبه بفتح صندوق مغلق". تُتداول مادة مزيج بيلبارا في السوق البحرية على أساس تسعير 61 % من الحديد، مع دفعات مسبقة وفقًا لذلك، بينما يُعدّل سعر الشحنة النهائي عادةً بناءً على الجودة التي يُحددها تحليل ميناء التفريغ، وفقًا لمصادر السوق.
وأضاف: "قد لا يكون التعديل على أساس الدولار، بناءً على تحليل ميناء التفريغ، كافيًا لتعويض الخصم الذي ستحصل عليه الشحنة عند بيعها كمخزون في الميناء"، مُضيفًا أنه قد يُطبق هامش سعر يصل إلى 40 يوانًا للطن المتري (5.60 دولارات أميركية للطن المتري) على تداولات مخزون الميناء. وأن عدم اتساق الجودة يُمكن أن يُعقّد أيضًا التخطيط التشغيلي في أفران الصهر الكبيرة.
خامات منطقة التعدين
ومع قيام بي اتش بي أيضًا بمراجعة مواصفات منتجاتها الرئيسة متوسطة الجودة - خامات منطقة التعدين، وخامات جيمبلبار، وخامات نيومان عالية الجودة - يراقب المشاركون في السوق عن كثب الربع الثالث من العام بحثًا عن أي تحولات في مشهد خامات الدرجة المتوسطة، مما يُسفر عن مقارنات جديدة بين الخامات الرئيسة نظرًا لمواصفاتهما المُتقاربة الآن.
كما لاحظ المشاركون في السوق أن ريو تينتو، وبي إتش بي اتبعتا نهجين مختلفين لتحديث مواصفاتهما. قدمت ريو تينتو للمشترين إشعارًا مسبقًا قبل تسليم شحنات خام الحديد من مزيج بيلبارا الجديدة، مما وفر شفافية أكبر، على الرغم من أن دورة الشراء إلى الاستهلاك الممتدة لشهرين لا تزال تثير بعض الشكوك حول التقييم.
في المقابل، سلمت بي إتش بي خامات معدنية منخفضة الجودة تدريجيًا قبل الإعلان عن المواصفات المحدثة، مما دفع المشترين إلى اعتبار الإعلان تأكيدًا لما حصلوا عليه بالفعل عمليًا. فيما يتعلق بالمبيعات الفورية، باعت ريو تينتو حتى الآن مزيج بيلبارا المحدث في السوق البحرية بسعر ثابت بدلًا من سعر عائم، وفقًا لبيانات جمعتها بلاتس. في حين أن المعاملات الأولية المعبر عنها كفارق عن سعر العقود الآجلة للشهر السابق، عكست خصمًا قدره 2.20 دولار أميركي للطن المتري عن سعر مؤشر خام الحديد للشهر السابق بنسبة 62 %، وقد استقر هذا السعر منذ ذلك الحين عند حوالي 1.60 دولار أميركي للطن المتري، وهو ما يشبه المستويات التي شوهدت في خام الحديد متوسطة الجودة المخفض لشركة بي إتش بي، وفقًا للبيانات.
وبعد تغييرات المواصفات، شهدت المعاملات الفورية من منتصف أغسطس تضييقًا في الفارق بين خام الحديد مزيج بيلبارا، وخام الحديد متوسط الجودة، وفقًا للبيانات، مع انخفاض علاوة العلامة التجارية الإضافية للخام الأخير إلى 0 دولار للطن من 2.15 دولار للطن في 18 أغسطس.
في ظل تعديلات السوق وتغيرات في تحمّلات قطاع الدرجات المتوسطة، أفادت مصادر في السوق بأن انخفاض تكاليف المواد الخام دفع المصانع الصينية إلى العودة من المواد غير الرئيسة المخفضة إلى الدرجات المتوسطة الرئيسة في الربع الثالث، مدعومةً بتحسن هوامش الربح في الربع الثاني.
في الوقت نفسه، زادت وفرة المعروض من شركات التعدين الأسترالية، عقب اضطرابات الربع الأول التي أعقبت الإعصار، من الضغط وحافظت على تنافسية الأسعار، حيث استحوذت العلامات التجارية الخمس الرئيسة على 83.2 % من إجمالي التداولات الفورية في الربع الثاني، بزيادة عن 77.5 % في الربع الأول، وفقًا لبيانات جمعتها بلاتس.
وأظهرت البيانات أن سيولة مزيج بيلبارا عادت إلى السوق الفورية بعد تعديلاتها، حيث تم تداول 4.76 ملايين طن متري في الربع الثاني - بزيادة 82 % عن الربع الأول - بما في ذلك 1.7 مليون طن متري من مزيج بيلبارا بموجب المواصفات المُجدّدة.
مع ارتفاع محتوى الفوسفور في مزيج بيلبارا إلى 0.1 %، اضطر السوق إلى التكيف مع مستويات أعلى في علامة تجارية رئيسة. ونظرًا للانخفاض النسبي في الفوسفور في المركزات الصينية المحلية والمستوردة، لاحظ بعض مصنعي الصلب زيادة في تحمل نطاق 0.09 %-0.1 %، مع توقع تضييق نطاق الغرامات الضمنية تبعًا لذلك. في 3 يونيو، خفضت بلاتس فرق الفوسفور إلى 0 دولار أميركي للطن المتري لغرامات الشريحة الأولى التي تتراوح بين 0.09 % و0.1 % من الفوسفور. وإلى جانب زيادة سيولة مزيج بيلبارا في السوق الفورية، والتي أثرت أيضًا على تحمل شحنات السيليكا الأعلى، شهد الربع الثاني أربع جولات من تخفيضات أسعار فحم الكوك المحلي الصيني تراوحت بين 50 و75 يوانًا للطن المتري لكل جولة، وفقًا لتقارير إعلامية محلية.
وأفادت مصادر في السوق أن هذا عزز استهلاك خامات التلبيد متوسطة الجودة عالية الشوائب، مع تضييق نطاق فرق السيليكا الذي قيّمته بلاتس خلال الربع. ومن المتوقع أن تشهد الدرجات العالية طلبًا متزايدًا. في حين ظل قطاع الدرجات المتوسطة جذابًا لمصانع الصلب الصينية، إلا أن تأخيرات تحميل خام كاراخاس عالي الجودة من شركة التعدين البرازيلية فالي في أوائل الربع الثاني أبقت الفارق السعري بين 65 و62 مرتفعًا - وهو اتجاه قد يستمر في الربع الثالث، وفقًا لمصادر السوق.