الذهب يستقر مع آمال خفض أسعار الفائدة

ارتفعت أسعار الذهب أمس الثلاثاء، مدعومة باحتمال خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لأسعار الفائدة في 2024، بينما يتطلع المستثمرون إلى سلسلة من البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع لمزيد من الوضوح بشأن توقعات أسعار الفائدة الأميركية. وارتفع السعر الفوري للذهب 0.5 بالمئة إلى 2071.99 دولاراً للأوقية. كما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.5 % إلى 2081.00 دولار للأوقية.وقال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في اواندا: "لا يزال الاتجاه الصعودي على المدى القصير للذهب قائمًا فوق مستوى الدعم الرئيسي البالغ 2017 دولارًا للأوقية". وارتفعت أسعار السبائك بنسبة 13 ٪ في عام 2023 لتسجل أول مكسب سنوي لها منذ عام 2020 حيث أدت الآمال بأن البنك المركزي الأمريكي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من مارس إلى زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن.ويتحول تركيز المستثمرين الآن إلى محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير المقرر عقده يوم الخميس لمزيد من الإشارات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. وقال وونغ من أواندا: "كان هناك تغيير في اللهجة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، لذا سيبحث المتداولون عن مزيد من الوضوح بشأن هذا الميل الحذر، خاصة فيما يتعلق بما يتطلع إليه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي".
وتتوقع الأسواق الآن فرصة بنسبة 86 ٪ لتخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، وفقًا لأداة سس ام إي فيد واتش. ويؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يدر عائدًا. وعلى الرادار أيضًا، ستتم مراقبة البيانات الخاصة بفرص العمل في الولايات المتحدة وجداول الرواتب غير الزراعية لشهر ديسمبر لمزيد من الوضوح بشأن مسار سعر الفائدة الفيدرالي. وعلى الصعيد الفني، قد يعيد الذهب الفوري اختبار الدعم عند 2062 دولارًا للأونصة، والاختراق أدناه قد يفتح الطريق نحو 2053 دولاراً.
وفي أماكن أخرى، ارتفعت الفضة واحدا بالمئة إلى 24 دولارا وصعد البلاديوم 0.2 بالمئة إلى 1100.45 دولار للأوقية. ونزل البلاتين 0.2 بالمئة إلى 984.77 دولاراً. وقال محللو السلع الثمينة لدى انفيستنق دوت كوم، ترتفع أسعار الذهب في بداية قوية لعام 2024، مع التركيز على التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة. وقالوا، ارتفعت أسعار الذهب يوم الثلاثاء بعد أن شهدت مكاسب قوية في أيام التداول القليلة الأخيرة من عام 2023، حيث ابتهج المتداولون باحتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مبكرًا في عام 2024.
ورحبت الأسواق بالإشارات الحذرة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وكثفت الرهانات على أن البنك قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة بحلول مارس 2024. لكن المزيد من المكاسب في الذهب تم إعاقتها بسبب توقع المزيد من القراءات الاقتصادية الأمريكية لشهر ديسمبر، وخاصة بيانات الوظائف غير الزراعية الرئيسية، والتي من المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وتنتظر جداول الرواتب غير الزراعية المزيد من الإشارات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، إذ تركز الأسواق الآن بشكل مباشر على بيانات الوظائف غير الزراعية الرئيسية لشهر ديسمبر، والتي من المقرر صدورها يوم الجمعة. ومن المتوقع أن تظهر القراءة المزيد من التباطؤ في سوق العمل- وهو الاتجاه الذي من المرجح أن يفرض المزيد من الضغوط على بنك الاحتياطي الفيدرالي للنظر في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر.وتُظهر أداة فيد واتش الخاصة ببورصة شيكاغو التجارية أن المتداولين يسعرون فرصة تزيد عن 70 % بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. ولكن قبل قراءة شهر مارس، لا يزال يتعين على البنك المركزي التعامل مع عدد كبير من القراءات الاقتصادية، خاصة فيما يتعلق بالتضخم وسوق العمل. وفي حين تباطأ التضخم وسوق العمل بشكل كبير حتى عام 2023، فإن ضغوط الأسعار ظلت أعلى بكثير من الهدف السنوي الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 %. وكانت مساحة العمل أيضًا ساخنة نسبيًا.وحذر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر من أن البنك المركزي سيحتاج إلى رؤية المزيد من التهدئة في الاتجاهين للنظر في خفض أسعار الفائدة مبكرًا. وحذر المسؤولون أيضًا من أن الرهانات على تخفيضات مبكرة لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي كانت مفرطة في التفاؤل. لكن لا يزال من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في نهاية المطاف في عام 2024، وهو السيناريو الذي يبشر بالخير بالنسبة للذهب، بالنظر إلى أن العوائد المرتفعة تدفع تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في المعدن الأصفر إلى الارتفاع. وقد أثرت هذه التجارة على الذهب خلال معظم عام 2023، قبل أن تنتعش بقوة في ديسمبر.
ومن بين المعادن الصناعية، ارتفعت أسعار النحاس بشكل طفيف يوم الثلاثاء حيث ظلت الأسواق متفائلة بشأن الطلب القوي وتشدد أسواق النحاس في عام 2024. لكن هذه الفكرة عوضتها بيانات من الصين تظهر ضعفًا اقتصاديًا مستمرًا في أكبر مستورد للنحاس في العالم. وارتفعت العقود الآجلة للنحاس التي تنتهي صلاحيتها في مارس/آذار 0.2 % إلى 3.8973 دولاراً للرطل، بعد ارتفاعها نحو 2.1 % في 2023.
وأظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الرسمية من الصين أن نشاط التصنيع انكمش أكثر من المتوقع في ديسمبر، في حين ظل النشاط غير التصنيعي قريبًا من الانكماش. وفي حين أظهر مسح خاص بعض المرونة في قطاع التصنيع، إلا أن النمو ظل ضعيفا. كما فشل معدل التوظيف والتضخم في الارتفاع في ديسمبر. وتشير القراءات إلى أن النشاط التجاري في أكبر مستورد للنحاس في العالم ظل ضعيفا، وهو اتجاه قد يؤدي إلى انخفاض الطلب على النحاس في عام 2024. لكن لا يزال من المتوقع أن تستفيد أسعار المعدن الأحمر من زيادة الطلب على السيارات الكهربائية والطاقة الخضراء، بينما من المتوقع أن تتقلص الإمدادات وسط إغلاق مناجم رئيسية في بيرو وبنما.ومع ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية في الأسابيع الأخيرة، انعكست شعبية المعدن لدى تجار التجزئة أيضًا. ووفقًا للمدير المالي لشركة كوستكو، ريتشارد جالانتي، فإن الشركة "باعت ما يزيد عن 100 مليون دولار أمريكي من الذهب" خلال فترة 12 أسبوعًا الأخيرة. وبدأت وول مارت أيضًا في بيع سبائك الذهب والفضة والبلاتين عبر الإنترنت للمستهلكين الأمريكيين. ويلجأ تجار الذهب للتحوط ضد عدم الاستقرار، وهذا هو الدافع المشترك لأولئك الذين يستثمرون في الذهب، وفقاً لتاجر المعادن الثمينة جوناثان روز - فهم يشعرون بالقلق بشأن كيفية أداء العملات أو الأسهم التقليدية، والذهب لديه سجل حافل كاستثمار مستقر.
وقال روز، الذي يعمل لدى مجموعة جينيسيس جولد في بيفرلي هيلز، كاليفورنيا: "الناس الذين يبحثون عن التحوط ينظرون إلى المعادن الثمينة". ولطالما كان يُنظر إلى الذهب على أنه استثمار مستقر، وفي وقت يتسم بعدم اليقين العالمي، أصبح يتمتع بشعبية كبيرة لدرجة أن المتاجر الكبرى مثل كوستكو سجلت أعلى مبيعاتها. ويضيف أن عوامل أخرى، مثل تقلب العملات المشفرة الأحدث والقيمة المتقلبة للدولار الأمريكي، تدفع الناس إلى ما يسميه الثروة "الملموسة" - الأصول المادية مثل الذهب أو الفضة. وقال: "في أي وقت هناك عدم استقرار جيوسياسي ودولي، يبحث الناس عن ملاذ آمن أو رحلة إلى الأمان والأمان".
ومع ذلك، يقول مدير المحفظة ديفيد فاغنر إن الذهب لا يحمي دائمًا ضد الظواهر المالية مثل التضخم، وأن مستثمري الذهب يتصرفون أحيانًا بدافع الخوف. وقال فاغنر، الذي يعمل لدى شركة أبتوس كابيتال أدفيزورز في سينسيناتي بولاية أوهايو: "إنهم يحاولون امتلاك الذهب إذا كانوا يعتقدون أنه سيكون هناك نوع من انخفاض قيمة العملة الأمريكية". ووجهة نظر فاغنر هي أن العديد من مستثمري الذهب يضعون المزيد من الثقة في الاستثمار الذي يمكنهم رؤيته والشعور به والاحتفاظ به بين أيديهم. لكنه يقول أيضًا إن هذا قد يمنحهم شعورًا خاطئًا بالأمان لنفس السبب، إذ يمكن أن تضيع الاستثمارات المادية أو تُسرق.