مخزونات الخام الأميركية تنخفض لأدنى مستوياتها مع ارتفاع تكاليف التخزين

قال محللون إن مخزونات النفط الخام الأميركية انخفضت إلى أدنى مستوياتها هذا العام ومن المرجح أن تنكمش أكثر، حيث يشير الطلب القياسي وتخفيضات إمدادات المنتجين وضعف العقود الآجلة وارتفاع تكاليف التخزين إلى زيادة السحب.
وقالوا إن سوق الخام المتشددة من المتوقع أن تستمر حتى عام 2024 وتضيف ضغطًا تصاعديًا على أسعار النفط العالمية. وفي إشارة صعودية، انخفضت المخزونات الأميركية الأسبوع الماضي بمقدار 10.6 ملايين برميل، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2022 عند 420.65 مليون برميل.
وقال آل سالازار، نائب الرئيس الأول لشركة إنفيروس لتكنولوجيا الطاقة: "لقد اقتربنا بالفعل من عام 2022 ولا أعتقد أننا سنبدأ في البناء في النصف الثاني من العام". وأضاف "سعر 100 دولار للبرميل لخام برنت، يقع بالتأكيد في نطاق مذهل".
ومن المتوقع أن يسجل الطلب العالمي مستوى قياسيا هذا العام بفضل السفر الجوي القوي واحتياجات توليد الطاقة وارتفاع نشاط البتروكيماويات الصيني، حسبما توقعت وكالة الطاقة الدولية في أغسطس. وقد ينمو الطلب هذا العام بمقدار 2.2 مليون برميل يوميا إلى 102.2 مليون برميل يوميا. وقالت وكالة الطاقة الدولية إن إمدادات النفط لن تتناسب مع ارتفاع الطلب، مضيفة أنها تتوقع ارتفاع الإنتاج بمقدار 1.5 مليون برميل يوميا. وانخفضت الإمدادات بعد أن خفضت السعودية إنتاجها طوعا في الأشهر الأخيرة ومن المرجح أن تفوق الزيادات في إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة وإيران وفنزويلا.
وبشكل عام، قد يبلغ متوسط إنتاج النفط الأميركي 12.8 مليون برميل يوميًا في عام 2023، لكن المحللين يشككون في إمكانية الحفاظ على مكاسب النفط الصخري دون زيادة حادة في نشاط الحفر. وانخفضت منصات النفط الأميركية النشطة هذا الشهر إلى أدنى مستوياتها منذ فبراير 2022.
كما أن أسعار النفط الأميركي على المدى القريب أعلى من العقود الآجلة، مما شجع بشكل أكبر على السحب من المخزون. وجرى تداول الخام الأميركي للتسليم في أكتوبر مؤخرا أعلى بنحو 6 دولارات من التسليم بعد 12 شهرا.
وحتى عندما ارتفعت العقود الآجلة لآجل ستة أشهر في أواخر يوليو لفترة وجيزة فوق تلك العقود تسليم أكتوبر، انخفضت الأسهم الأميركية مع قيام محافظي البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف شراء النفط وتخزينه. وقال كريستوفر هاينز، المحلل في شركة إنرجي أسبكتس: "سيكون من الصعب للغاية تحفيز هذا التخزين".
تراجع أسواق الخليجية
إلى ذلك، تراجعت معظم أسواق الأسهم في منطقة الخليج في التعاملات المبكرة يوم الاثنين وسط تقلب أسعار النفط، في حين خالفت قطر والسعودية الاتجاه، وشهدت أسعار النفط الخام، وهي محفز رئيس للأسواق المالية في منطقة الخليج، تقلبات.
وانخفض مؤشر الأسهم الرئيسي في دبي بنسبة 0.2 % في التعاملات المبكرة، متأثرا بخسائر في قطاعي الصناعة والمرافق، مع تراجع سهم الوطنية للتبريد المركزي بنسبة 2.2 % وتراجع سهم سالك بنسبة 0.6 %. وخسر سهم بنك الإمارات دبي الوطني، أكبر بنك في الإمارة، 0.6 %.
وفي أبو ظبي، نزل المؤشر الرئيس للأسهم 0.3 بالمئة، متأثرا بخسارة أدنوك للحفر 1.2 بالمئة وانخفاض سهم أدنوك للغاز 1.2 بالمئة. ونزل سهم بنك أبو ظبي الأول، أكبر بنوك الإمارات العربية المتحدة، 0.4 بالمئة.
وفي قطر، ارتفع مؤشر كيو اس أي بنسبة 0.4 %، مع صعود سهم صناعات قطر بنسبة 1.6 % وتداول سهم البنك التجاري سي او ام بي على ارتفاع بنسبة 1.9 %. وارتفع مؤشر الأسهم السعودية الرئيس بنسبة 0.1 %، مدعومًا بمكاسب في قطاعات التمويل والصحة.
ومن المقرر صدور بيانات أي اس ام للخدمات والتجارة الصينية والأسعار في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وارتفعت الأسهم العالمية يوم الاثنين مدعومة بتوقعات متزايدة بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي) لن يرفع أسعار الفائدة بعد الآن وبآمال في أن تؤدي سياسة التحفيز الصينية المستمرة إلى استقرار الاقتصاد.
وتسببت عطلة في الولايات المتحدة في حدوث تداولات ضعيفة قبيل قراءات رئيسة لقطاع الخدمات الأميركية والتجارة الصينية والتضخم في وقت لاحق من الأسبوع. ومن المتوقع أيضًا أن تتخذ بكين المزيد من الإجراءات السياسية، بما في ذلك تخفيف القيود على شراء المنازل.
وكان هناك ارتياح لأن شركة التطوير العقاري المتعثرة "كونتري جاردن" حصلت على موافقة من دائنيها لتمديد مدفوعات السندات الخاصة الداخلية. وكتب محللو آر بي سي كابيتال ماركتس: "تحدثت الصحف الصينية عن قفزة في المعاملات العقارية في بكين وشانغهاي خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد التخفيضات في معدلات الرهن العقاري ونسب الدفعة الأولى". وقال "يبقى أن نرى ما إذا كان هذا الارتداد سيستمر، لكنه أعطى الأسهم الصينية دفعة قوية".
وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك الآجلة بنسبة 0.1 %، في حين افتتحت الأسهم في أوروبا على أساس قوي. وارتفع المؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.6 % في التعاملات المبكرة، بقيادة المكاسب التي حققتها شركة الأدوية نوفو نورديسك.وتشير العقود الآجلة الآن إلى احتمال بنسبة 93 % لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر واحتمال بنسبة 67 % بأن دورة التشديد بأكملها قد انتهت. ومن المقرر أن يتحدث ما لا يقل عن سبعة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع قبل اجتماع السياسة المقبل في 19-20 سبتمبر.
فيما تعقد البنوك المركزية في كندا وأستراليا اجتماعاتها الخاصة هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن يبقي كل منهما أسعار الفائدة ثابتة. وستتحدث رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، في وقت لاحق من يوم الاثنين، حيث يميل السوق الآن ضد رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر بعد سلسلة من البيانات الضعيفة.
وأدى الأداء المتفوق نسبيا للاقتصاد الأميركي إلى دعم الدولار عند 146.17 ين، وهو مستوى غير بعيد عن أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 147.37 ين. وارتفع اليورو 0.2 % إلى 1.07915 دولار، لكنه ظل على ارتفاع طفيف من أدنى مستوى سجله في الآونة الأخيرة والدعم الرئيسي عند 1.0765 دولار. وفي السلع الأساسية، استفاد الذهب من تراجع مخاطر رفع أسعار الفائدة الأميركية ليصل إلى 1,944 دولار للأوقية.
واقتربت أسعار النفط من أعلى مستوياتها في سبعة أشهر بسبب تشديد العرض حيث كان من المتوقع على نطاق واسع أن تمدد السعودية خفضًا طوعيًا لإنتاج النفط قدره مليون برميل يوميًا حتى أكتوبر، وارتفع إنتاج النفط الخام الأميركي مرة أخرى في يونيو ويقترب من المستوى القياسي المرتفع الذي سجله قبل الوباء، لكن وتيرة النمو تتباطأ مع استجابة الصناعة لانخفاض الأسعار منذ منتصف عام 2022.
وارتفع إجمالي إنتاج النفط الخام والمكثفات إلى 12.8 مليون برميل يوميا في يونيو، ارتفاعا من 12.6 مليون برميل يوميا في مايو، ويقترب بسرعة من المستوى القياسي البالغ 13.0 مليون برميل يوميا المسجل في نوفمبر 2019.
وارتفع إنتاج الولايات الثماني والأربعين السفلى، باستثناء المياه الفيدرالية في خليج المكسيك، إلى مستوى قياسي بلغ 10.6 ملايين برميل يوميًا، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأميركية، وارتفع إنتاج أقل 48 بمقدار 0.9 مليون برميل يوميًا (ما يقرب من 10 %) مقارنة بالعام السابق، لكن النمو تباطأ، مع ارتفاع الإنتاج بمقدار 0.1 مليون برميل يوميًا فقط (معدل سنوي قدره 4 % فقط) في الآونة الأخيرة. ثلاثة أشهر.
ولا يزال الإنتاج يرتفع في استجابة متأخرة لفترة ارتفاع الأسعار خلال الربعين الثاني والثالث من عام 2022 بعد الغزو الروسي لأوكرانيا، والعقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي رداً على ذلك. ولكن منذ ذلك الحين انخفضت الأسعار المعدلة تبعاً للتضخم بنسبة 35 % إلى 40 % وعادت إلى مستويات ما قبل الغزو، الأمر الذي أدى إلى إزالة قدر كبير من الحوافز لزيادة الإنتاج.
واستنادًا إلى السجل التاريخي، بعد وصول الأسعار إلى ذروتها، يستغرق الأمر في المتوسط 5 أشهر لخفض عمليات الحفر و12 شهرًا لتراجع الإنتاج. وبعد أن بلغت الأسعار ذروتها في يونيو 2022، بلغ عدد منصات التنقيب عن النفط ذروته في ديسمبر 2022 وانخفض بنسبة 16 % بحلول أغسطس 2023، وفقًا لشركة الخدمات الميدانية بيكر هيوز. وبعد ذروة الحفر، من المرجح أن يصل إنتاج الولايات الثماني والأربعين السفلى إلى ذروته في الربع الثالث من عام 2023، حيث تعمل شركات التنقيب والإنتاج في طريقها من خلال مخزون آبار النفط المحفورة ولكن غير المكتملة.
وسيساهم استقرار أو انخفاض إنتاج الولايات الثماني والأربعين السفلى في تشديد سوق النفط العالمية خلال الأشهر الأربعة الأخيرة من عام 2023، خاصة وأن السعودية وروسيا من المقرر أن تحافظا على تخفيضات الإنتاج الخاصة بهما.
لكن الأسعار بدأت بالفعل في الارتفاع استجابة للتخفيضات السعودية والروسية، مما خفف بعض الضغوط على المنتجين الأميركيين. وقد ألقت التخفيضات الإضافية التي أعلنتها السعودية وشركاؤها في أوبك + شريان حياة لشركات النفط الصخري الأميركية، مما يضمن أن أي تراجع في الإنتاج الأميركي سيكون أقصر وأقل عمقا مما كان يمكن أن يحدث لولا ذلك.