الشكوك تحاصر تنافسية مصافي النفط الأوروبية لاستمرار ارتفاع أسعار الغاز

بعد الانهيار والتعافي منذ عام 2020، تواجه مصافي التكرير المحاصرة في أوروبا مزيدًا من الشكوك في عام 2022 مع تحديات جديدة بسبب ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي وبتجدد مخاوف فيروس كورونا. وبدا أن ثروات القطاع تتحول في الربع الثالث من عام 2021 وسط تعافي الهوامش وزيادة الطلب، بينما أرسل اكتشاف متغير أوميكرون تموجًا في أسواق النفط. وتراجعت هوامش الكراك والتكرير في شمال غرب أوروبا في أوائل ديسمبر، مما يعكس تقلبات السوق بسبب مخاوف من أن قيود السفر الجديدة على أوميكرون ستحد من الطلب على وقود الطرق والطائرات. وحتى في الحالة التي أثبت فيها فيروس كورونا أنه أكثر اضطرابًا مما كان متوقعًا، تتوقع تحليلات بلاتس زيادة الطلب العالمي على النفط بما يقرب من 3 ملايين برميل في اليوم في عام 2022 حيث تستمر اللقاحات في النمو خاصة في البلدان ذات الناتج المحلي الإجمالي للفرد المرتفع. وقالت بلاتس في مذكرة: "ستدفع قوة الطلب عمليات تشغيل المصافي ومعدلات الاستخدام (حتى بما في ذلك زيادة طاقة التكرير) بالقرب من نطاقاتها التاريخية، مما يؤدي إلى تحسين الهوامش". ولكن مع اقتراب أسعار الغاز الطبيعي والكربون الأوروبية من مستويات قياسية مرتفعة، قد تواجه مصافي التكرير الإقليمية رياحًا معاكسة أكثر صرامة. ستظل مصافي التكرير الأوروبية مكشوفة بشكل خاص مقارنة بالمناطق الأخرى، حيث تستخدم المصافي في بعض البلدان الآسيوية زيت الوقود، وتستفيد مصافي التكرير الأميركية من أسعار غاز هنري هب الرخيصة. وعادةً ما تستخدم المصافي الأوروبية ما بين 65 إلى 80 مليون متر مكعب من الغاز، وفقًا لتقديرات بلاتس، لتوليد الطاقة وغليان النفط الخام. شهدت أسعار الغاز الإقليمية القياسية بالفعل تحولاً من الغاز إلى النفط في أوروبا بمتوسط 160 ألف برميل في اليوم في أكتوبر ونوفمبر، مع توقعات بارتفاعها قليلاً إلى 170 ألف برميل في اليوم في ديسمبر. وتتوقع بلاتس إمكانات أعلى لتخفيضات التشغيل لمصافي التكرير في البحر الأبيض المتوسط التي "غير قادرة على التحوط من التعرض لأسعار الغاز الطبيعي المرتفعة" بينما من المتوقع أن تتحسن عمليات التشغيل في شمال غرب أوروبا في الربع الأول من عام 2022 في عام 2021 ولكنها ستظل أقل من عام 2019. وقالت المصادر "نتوقع أن تصل عمليات التشغيل إلى مستويات الربع الأول من عام 2020 بدءًا من الربع الثاني من عام 22 فقط". كما يؤدي التعرض لمسؤولية الكربون بالنسبة للمصافي الأوروبية إلى خلق ضغوط على الهوامش. وارتفعت أسعار الكربون بموجب نظام تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي بنسبة 164 ٪ منذ بداية عام 2021، لتصل إلى مستوى قياسي جديد بلغ 90.75 يورو للطن المتري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في 8 ديسمبر.
كما تظل مصافي التكرير الأوروبية معرضة لقدرة جديدة موجهة للتصدير عبر الإنترنت في أماكن أخرى من العالم. بدأت مصفاة الزور العملاقة في الكويت 615 ألف برميل في اليوم عمليات الاختبار في أواخر عام 2020 ومن المتوقع أن تكون جاهزة للعمل بالكامل في مايو 2022. كما أن مصنع جازان في المملكة العربية السعودية الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 400 ألف برميل في اليوم يتعزز أيضًا، على الرغم من أن الجدول الزمني الكامل لبدء التشغيل لا يزال غير مؤكد في الوقت الحالي. في عام 2021، أكملت شركة البترول الوطنية الكويتية مشروع الوقود النظيف في مصفاتي ميناء الأحمدي وميناء عبدالله، مما سيزيد من طاقتها الإجمالية و"يفتح أسواقًا جديدة". وفي الوقت نفسه، يبدو أن المصفاة النيجيرية الرئيسة التي طال انتظارها والتي تبلغ طاقتها 650 ألف برميل في اليوم تسير على الطريق الصحيح لبدء التشغيل في أوائل عام 2022. بمجرد الاتصال بالإنترنت، من المتوقع أن تتنافس مع مصافي التكرير الأوروبية على سوق تصدير البنزين الرئيس في الولايات المتحدة. ومع ذلك، في الوقت نفسه، يبدو أن معدلات استخدام المصنع المنخفضة وإغلاق الوحدات بسبب انهيار الطلب بعد كوفيد في الماضي في الوقت الحالي. من المتوقع أن ينخفض وقت تعطل المصفاة في شمال غرب أوروبا إلى مستويات طبيعية أكثر ضمن النطاق التاريخي لمدة 5 سنوات في الربع الأول من عام 2022، وفقًا لتحليلات بلاتس، بعد أن بلغ ذروته عند نحو 22 مليون برميل في اليوم في أوائل عام 2020. وهذه التوقعات هي تحسن في عام 2021، التي جلبت معها خطر إغلاق المزيد من المصافي، مثل مصفاة سلاجين النرويجية، التي أعلنت عنها شركة إكسون موبيل في أبريل ونفذت في يونيو.
بشكل عام، من المفترض أن تشهد الهوامش الأوروبية تحسنًا طفيفًا في عام 2022، وفقًا لتقديرات بلاتس، على الرغم من أنها تظل منخفضة مقارنة بمعظم هوامش الربح في الولايات المتحدة. من المتوقع أن يبلغ متوسط هوامش الحالة المرجعية لتكرير خام فورتيز مع مصنع التكسير التحفيزي المائع ومصنع تكسير اللزوجة في شمال غرب أوروبا 3.90 دولارات للبرميل في عام 2022، ارتفاعًا من 2.49 دولار للبرميل في عام 2021. علاوة على ذلك، علاوة على هامش الربح يتراوح بين 4 دولارات و5 دولارات للبرميل مقارنةً بشركات التكرير التي تشتري الغاز الطبيعي الفوري كمدخل.
من المتوقع أن يبلغ متوسط الديزل، التي تعد تقليديًا أكبر مؤشر على هوامش التكرير في المنطقة، 11.29 دولارًا للبرميل في عام 2022، بارتفاع حاد من 6.8 دولارات للبرميل في عام 2021، متخلفة عن متوسط الديزل في الولايات المتحدة وسنغافورة بنحو دولارين للبرميل.