المشتقات المالية.. توسيع نطاق الفرص للمستثمرين

المملكة تسير بخطى متسارعة لتوفير أدوات تحوط تسهم في إدارة المخاطر

تسير المملكة بخطى متسارعة في سبيل توفير فرص جديدة للمستثمرين وإيجاد أدوات التحوط للمساهمة في إدارة المخاطر، حيث أطلقت السوق المالية السعودية «تداول» سوق المشتقات المالية المتداولة في 30 أغسطس الماضي، مع إشارة السوق إلى أن أول منتج سيتم طرحه هو العقود المستقبلية للمؤشرات تحت مسمى «العقود المستقبلية السعودية 30» وسيكون الأصل الأساسي لهذه العقود هو مؤشر «إم إس سي آي تداول 30» (أو إم تي 30) المشترك بين تداول و«إم إس سي آي».
وتستمد المشتقات المالية كأدوات قيمتها من أداء أصل حقيقي أو مالي أو من أداء أحد المؤشرات السوقية، إذ يندرج تحت مسمى الأصول الحقيقية: السلع الدولية كالذهب والنفط والمعادن والقمح و الأرز وغيرها، أما الأصول المالية فتشتمل على الأوراق المالية كالأسهم والسندات. وتساعد المشتقات المالية على نقل المخاطر المالية بين الأطراف المتعاقدة عبر الأسواق المالية المنظمة أو الموازية، وتتوقف قيمة الأداة المشتقة على سعر الأصول أو المؤشرات محل التعاقد، وبخلاف أدوات الدين فليس هناك مايتم دفعه مقدماً ليتم استرداده وليس هناك عائد مستحق على الاستثمار. وتستخدم المشتقات المالية لعدد من الأغراض وتشمل إدارة المخاطر، والتحوط ضد المخاطر، والمراجحة بين الأسواق ولأغراض المضاربة البحتة أيضاً. كما تعرف الأدوات المشتقة أيضاً بأنها عبارة عن عقود فرعية تشتق من عقود أساسية لأدوات استثمارية كالأوراق المالية، والعملات الأجنبية، والسلع، وما في حكمها ضمن إطار الهندسة المالية. ولا تعتبر المشتقات أصولا مالية بالمعنى المألوف، كما أنها لا تمثل أصولاً عينية وإنما هي عقود كسائر أنواع العقود المتعارف عليها ويترتب عليها حقاً لطرف والتزاماً على الطرف الآخر أو حقاً لطرفين والتزاماً عليهما في الوقت نفسه (كما هو حال المبادلات).
ويرى صندوق النقد الدولي أن المشتقات المالية هي عقود تتوقف قيمتها على أسعار الأصول المالية محل التعاقد ولكنها لا تقتضي أو تتطلب استثماراً لأصل المال في هذه الأصول. وكعقد بين طرفين على تبادل المدفوعات على أساس الأسعار أو العوائد، فإن أي انتقال لملكية الأصل محل التعاقد والتدفقات النقدية يصبح أمراً غير ضروري.
وبالعودة إلى «تداول» فقد ذكرت أن إطلاق سوق المشتقات المالية يهدف أيضاً إلى توسيع نطاق فرص الدخول إلى السوق السعودية التي تعتبر إحدى أكبر الأسواق في العالم من حيث الحجم والسيولة، في الوقت الذي تسعى فيه «تداول» إلى طرح المزيد من منتجات المشتقات المالية مثل العقود المستقبلية للأسهم المفردة وعقود الخيارات للمؤشرات وعقود الخيارات للأسهم المفردة. وقال المهندس خالد الحصان المدير التنفيذي ل»تداول» إن إطلاق سوق المشتقات المالية في المملكة خطوة مهمة لتقديم منتجات متطورة في السوق وإيجاد بيئة استثمارية جاذبة لكل من المتداولين والمتحوّطين المحليين والدوليين على حد سواء وهو إحدى مبادرات برنامج تطوير القطاع المالي ضمن رؤية المملكة 2030.
ومع انطلاق سوق المشتقات المالية في السعودية يتساءل البعض عن كيفية تداول العقود المستقبلية لمؤشر «إم تي 30»، والتي ستكون هذه العقود أول منتج مشتقات مالية يتم تداوله في السوق المالية. ولذا ينبغي التطرق إلى الأسئلة الشائعة في هذا المجال وأبرزها ما يلي:
- ما هي المشتقات المالية؟
المشتقات هي عقود تتم بين طرفين، تشتق هذه العقود قيمتها من سعر أصل أساسي، هذه العقود مقيدة بوقت وسعر محددان في العقد لتسليم الأصل الأساسي، أو أن تتم التسوية نقدياً في تاريخ مستقبلي. وتستمد المشتقات سعرها من أصل يمكن أن يكون سهما أو مؤشرا أو غيره.
- لماذا يتم تداول المشتقات؟
منتجات المشتقات هي أداة تداول بديلة توفر فرص تداول وتحوط للعملاء. تقدم المشتقات ميزات مضمنة في منتجاتها مثل البيع على المكشوف والرافعة المالية
- هل منتجات المشتقات محفوفة بالمخاطر؟
مثل أي ورقة مالية أخرى، المعرفة هي المفتاح لبدء التداول. يُنظر إلى المشتقات على أنها منتجات أكثر تعقيدًا تتطلب معرفة أعمق بالاستخدامات والمخاطر والفوائد.
- ما هي أنواع منتجات المشتقات؟
هناك نوعان من منتجات المشتقات:
العقود المتداولة في الأسواق المنظمة: والتي تشمل العقود المستقبلية وعقود الخيارات ويتم تداولها فقط في الأسواق المنظمة (النوع الذي تعمل تداول على إطلاقها).
عقود تتداول في أسواق غير منظمة OTC وتشمل العقود الآجلة وعقود المبادلة ولا تتداول في الأسواق المنظمة، بحسب صحيفة «الاقتصادية» السعودية.
- ما هو أول منتج للمشتقات المالية؟
العقود السعودية 30 (Saudi Futures 30 (SF30)) هو المنتج الأول في سوق المشتقات وهو من العقود المستقبلية للمؤشرات ويقوم بتتبع مؤشر MT30
- من يمكنه التداول في سوق المشتقات؟
جميع العملاء من المؤسسات والشركات والأفراد. حيث يقوم الوسيط بقياس ملاءمة العميل.
- ما هي ساعات عمل التداول؟
ساعات عمل التداول من الساعة 9:30 إلى 15:30
- ماذا يعني مركز شراء (LONG) ومركز بيع (SHORT)؟
مركز شراء (Long) يعني شراء عقد، مركز بيع (Short) يعني بيع عقد.
- هل البيع على المكشوف مسموح به في سوق المشتقات؟
البيع على المكشوف مسموح به للعقود المستقبلية. تعد العقود المستقبلية للبيع على المكشوف استراتيجية شائعة للتداول وللتحوط. ولا حاجة لاقتراض أو إقراض (الأصل) الأساسي.
- ما هو الهامش المبدئي؟
الهامش المبدئي هو الحد الأدنى للمبلغ الذي يودعه المتداول لدى الوسيط لتداول العقود المستقبلية. يتم تحديد الهامش المبدئي بواسطة شركة مقاصة ومع ذلك، يحق للوسيط طلب هامش مبدئي أعلى اعتمادًا على ملاءمة العميل.
- ما هو مضاعف الهامش؟
هو الرقم الذي يتم من خلاله مضاعفة الحد الأدنى للهامش المبدئي المطلوب من قبل مقاصة لحساب الهامش المطلوب من قبل عضو المقاصة من عملائه لفتح مراكز جديدة.
- ما هو هامش التباين؟
يمكن أن يتذبذب سعر العقود المستقبلية على أساس يومي، مما قد يخلق ربحًا أو خسارة. هامش التباين هو تعديل الربح أو الخسارة المحققة لليوم.
- هل يجب أن أقوم بأي إيداع لهامش التباين خلال اليوم؟
في بعض الحالات، عندما يتحرك السوق باتجاه معاكس لمركزك بمبلغ كبير قد يضطر المتداول إلى إيداع هامش التغيير (استدعاء الهامش خلال اليوم)
- ما هو استدعاء الهامش خلال اليوم؟
هو هامش تباين خلال اليوم حيث قد يحتاج العملاء إلى زيادة هامش الربح إذا انخفضت هوامشهم بسبب تقلبات السوق خلال اليوم
- ماذا يحدث إذا لم يتم إغلاق المركز المفتوح في يوم التداول الأخير؟
سيتم إغلاقه وتسويته تلقائيًا في يوم التداول الأخير بناءً على سعر التسوية النهائية وسيتحمل العميل رسوم التسوية وليس رسوم التداول.
- هل يمكن إغلاق العقد (أو المركز المفتوح) قبل يوم التسوية أو تاريخ انتهاء العقد؟
يمكن إغلاق مركزك في أي وقت عن طريق دخول مركز معاكس (بيع أو شراء).
- ماذا نقصد بالمراكز المفتوحة؟
هو عدد العقود المستقبلية القائمة (بيع وشراء) الصافية وتعني جميع مراكز الشراء (Long) ناقص جميع مراكز البيع (short) لمنتج واحد محدد لكل آجال الاستحقاق أو الانتهاء)، التي لم تتم تسويتها/ أو إجمالي عدد العقود المستقبلية لشهر محدد، بيع وشراء، تم إبرامها ولم يتم إغلاقها أو انتهاء تاريخها بعد. لكل صفقة يوجد مشتري وبائع، ولكن للمراكز المفتوحة يتم احتساب جانب واحد فقط.
- ما هو حجم عقد واحد ل SF30؟
حجم العقد هو الحد الأدنى من عدد الوحدات الأساسية التي تشتريها أو تبيعها عند شراء أو بيع عقد واحد. يرجى الرجوع إلى مواصفات العقد ل SF30 لمعرفة حجم العقد.
- كيف يمكنني معرفة كيفية تداول المنتجات المستقبلية؟
تقدم تداول بعض المواد التعليمية على موقعها الإلكتروني. كما تقدم ورشات عمل مجانية تحت برنامج استثمر بوعي.
- كيف أبدأ التداول في سوق المشتقات؟
لبدء التداول في سوق المشتقات، يجب عليك فتح حساب تداول من خلال أحد أعضاء تداول المشتقات.