تحليل سهم شركة فيبكو

شركة في الميزان

شركتنا لهذا الأسبوع هي شركة تصنيع مواد التعبئة والتغليف (فيبكو) ، شركة مساهمة سعودية مسجلة في الرياض بتاريخ 1411/12/4تحت سجل تجاري رقم 1010084155وفق قرار وزاري رقم 851تاريخ 17/شوال/1411والقرار 953تاريخ 1411/11/29تعمل في انتاج الاكياس المنسوجة من مادة البولي بروبلين المبطن.
يبلغ رأس مال الشركة 68.750.000ريال بعدد 6875000سهم وسوف نقوم هنا بتحليل التقارير المالية للشركة من حيث انتهى عمل المحاسبين بوصف عملية التحليل عملية إجرائية مستمرة لنظام المعلومات المحاسبي ومكملة للتحليل الاساسي للاستثمار مستخدمين النتائج المالية للشركة مع نهاية العام 2007ونتائج الأعوام السابقه كأدوات مالية لاستخراج مؤشرات مالية تشخص الحالة المالية والاقتصادية للشركة في نهاية العام ومقارنتها بأداء السنوات السابقه نقوم بتحليل قوائم الشركة وفقاً لأسلوب التحليل المالي للقوائم المالية بشكل افقي و رأسي ووفقاً لأسلوب التحليل باستخدام النسب ( المؤشرات المالية).
أولاً: نسب السيولة
يهتم الدائنون والبنوك بنسب مقدرة الشركة على الدفع في الأجل القصير عن طريق دراسة العلاقة بين عناصر الأصول المتداولة والخصوم المتداولة ويعود سبب الاهتمام الى ان مقدرة الشركة سداد التزاماته في الامد القصير يعتبر مؤشرا جيدا في الحكم على مقدرتها سداد الالتزامات في الامد الطويل.
1رأس المال العامل:
يمثل رأس المال العامل الزيادة في الأصول المتداولة عن الخصوم المتداولة وبالنظر الى قائمة المركز المالي للشركة نجد ان رأس المال العامل في عام 2007قد بلغ 42.174مليون ريال مقارنة ب 25مليون ريال بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مقدرة الشركة على سداد التزاماتها في الأجل القصير ويعتبر اداء هذا المعدل ممتازاً خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى، والملاحظ من ايجابية رأس المال العامل ان الشركة لا تستخدم ديوناً قصيرة الأجل من اجل تمويل اصول طويلة الأجل.
2النسبة الجارية:
توضح النسبة الجارية درجة تغطية الأصول المتداولة للخصوم المتداولة وبتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان النسبة الجارية في عام 2007قد بلغت 264% مقارنة ب 167% بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مقدرة الشركة على سداد التزاماتها العاجلة ويعتبر اداء هذا المعدل ممتازاً خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى نظرا لتغطية الأصول المتداولة للخصوم المتداولة بشكل كامل ووجود فائض كبير لصالح الأصول المتداولة.
ثانياً: نسب كفاءة الادارة
( معدلات الدوران):
تهتم هذه المجموعه من النسب ببيان مدى استخدام ادارة الشركة للموارد المالية المتاحه لها والرقابة عليها.
1معدل دوران المخزون
يوضح معدل دوران المخزون مدى سرعة حركة المخزون السلعي خلال فترة معينة وبتحليل قائمتي الدخل والمركز المالي نجد ان معدل دوران المخزون للشركة قد بلغ 4.9مرات للعام 2007في حين كان 5.3مرات عام 2006مما يشير الى صعوبة في تصريف البضاعه مقارنة بالعام السابق كما تبين ان متوسط فترة التخزين قد ارتفع الى 80يوماً بعد ان كان 74يوماً العام 2006مما يدل على ارتفاع تكلفة التخزين مقارنة بالعام السابق، الا ان أداء هذا المعدل جيد جدا خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد بعيداً عن مسألة نموه من عام لآخر نظرا لسرعة دوران البضاعة وتكرار دورانها عدة مرات خلال العام.
2معدل دوران الأصول:
يوضح هذا المعدل مدى كفاءة الادارة في استثمار الموارد المتاحه للشركة في الأصول المتداولة ومدى مساهمة هذه الأصول في المبيعات المحققه وبتحليل قائمتي الدخل والمركز المالي نجد ان معدل دوران الأصول للشركة قد بلغ 2.1مرة للعام 2007في حين كان 2.1مرة عام 2006مما يشير الى كفاءة الادارة في استثمار الموارد المتاحة للشركة في الأصول المتداولة و مساهمة الأصول في صافي المبيعات كما حصل في العام السابق ويعتبر اداء هذا المعدل جيداً خلال العام
3.2007معدل دوران رأس المال العامل
يوضح هذا المعدل مدى كفاءة الادارة في استخدام رأس المال العامل ونلاحظ ان معدل دوران رأس مال الشركة العامل في عام 2007قد بلغ 4.3مرات في حين بلغ 3.8مرات العام 2006ممايعني ارتفاع الكفاءه في استخدام رأس المال العامل خلال العام 2007مقارنة بالعام السابق وبالمجمل فان رأس المال العامل الموجب يعكس السياسة السليمة في التمويل لدى الشركة.
ثالثاً: نسب المقدرة على سداد الديون طويلة الأجل:
تهتم هذه المجموعه من النسب بتحليل مدى قدرة الشركة على سداد الالتزامات طويلة الأجل التي تشمل في الغالب القروض طويلة الأجل والفوائد المترتبة عليها.
1نسبة مجموع الخصوم
الى مجموع الأصول
توضح هذه النسبة نسبة مساهمة الخصوم في تمويل الأصول
بتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان نسبة مجموع الأصول الى مجموع الخصوم في عام 2007قد بلغت 26% مقارنة ب 34% بنهاية العام 2006مما يعني انخفاضاً ملموساً في مساهمة الخصوم في تمويل الأصول ويترتب على ذلك انخفاض في الاعباء الثابته التي تتحملها الشركة مقارنة بالعام السابق وانخفاض في المخاطرة التي قد يتعرض لها الدائنون متى ماقورنت هذه النسبة على مستوى النشاط الذي تنتمي له مشاريع الشركة ويعتبر اداء هذا المعدل جيداً خلال العام 2007بعيدا عن مسألة انخفاضه من عدمه.
2نسبة مجموع الخصوم الى حقوق المساهمين
كما توضح هذه النسبة مدى الاعتماد على الخصوم (الاقتراض) كمصدر من مصادر التمويل بالمقارنة مع مصادر التمويل الداخلية (حقوق المساهمين) وبتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان نسبة مجموع الخصوم الى مجموع الحقوق في عام 2007قد بلغت 35% مقارنة ب 51% بنهاية العام 2006مما يعني انخفاض مدى الاعتماد على الخصوم كمصدر من مصادر التمويل وانخفاض في المخاطر التي قد يتعرض لها الدائنون والمساهمون مقارنة بالعام السابق ويعتبر اداء هذا المعدل جيداً خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى.
3نسبة المديونية
توضح هذه النسبة مقدار صافي القروض المحملة على الشركة كمصدر من مصادر التمويل الى حقوق المساهمين وبتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان نسبة المديونيه في عام 2007قد بلغت 6.3% مقارنة ب 3.1% بنهاية العام 2006مما يعني زياده القروض المحملة على الشركة للعام 2007زيادة طفيفة وبالتالي لايوجد الكثير من المخاطر التي قد يتعرض لها الدائنون والمساهمون نتيجة نمو نسبة المديونية كون النسبة في العام 2007نسبة بسيطة جدا.
رابعا: نسب الربحية
1نسبة صافي الربح الى إجمالي الأصول
توضح هذه النسبة مدى الكفاءة في استخدام الأصول أي مايمثل الربح العائد من الاستثمار في الأصول وعند تحليل قائمة دخل الشركة مع قائمة المركز المالي نجد ان نسبة صافي الربح الى إجمالي الأصول قد بلغت 12% عام 2007بالمقارنه ب 12% للعام 2006ويعتبر اداء هذا المعدل جيداً خلال عام 2007ويعكس ثبات كفاءة الشركة في استثمار اموالها.
2نسبة العائد على الحقوق
وتسمى ايضا نسبة العائد على الاموال المستثمرة وقد بلغت في العام 172007% مقابل 15% في العام 2006ويعتبر اداء هذا المعدل جيداً خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى . وليس لهذه النسبة اهمية في حد ذاتها الا اذا تمت مقارنتها بنفس النسبة في الشركات . .
3نسبة صافي الربح
الى صافي المبيعات:
توضح هذه النسبة مقدار الارباح التي تحققت مقابل كل وحدة واحدة من صافي المبيعات (هامش صافي الربح) ويستفاد منها في تحديد سعر بيع الوحدة وبتحليل قائمة دخل الشركة نجد ان نسبة صافي الربح الى صافي المبيعات قد بلغت 10%عام 2007بالمقارنه ب 9% للعام 2006ويعتبر اداء هذا المعدل جيداً خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى.
4عائد السهم
ويعتبر هذا المقياس هو المقياس الامثل استخداما عند مقارنة اداء وفعالية الشركة من سنة لأخرى كونه يفصح عن مقدار ما انجزته الادارة من فعالية لكل سهم ( قيمة ) مستثمرة وهو ما لانستطيع تمييزه عند مقارنة إجمالي الدخل لسنتين كون ان إجمالي الدخل عند نموه قد لا يعكس مدى زيادة فعالية الادارة بسبب ان هذه الزياده ناتجه من زيادة رأس المال المستثمر .وبالنظر الى قائمة الدخل نجد ان عائد السهم بلغ 2.11ريال / سهم للعام 2007مقارنة ب 1.80ريال / سهم للعام 2006مما يعكس زيادة كفاءة في ادارة رأس المال المستثمر.
5مكرر ربحية السهم
يقيس هذا المؤشر معدل استرداد رأس المال المستثمر عن طريق الارباح المتحققه من جراء استثماره وقد بلغ مكرر ربحية سهم الشركة باغلاق يوم الاربعاء الماضي 33.5مرة ويعتبر هذا المكرر اكبر من مكرر القطاع البالغ 19مرة وأكبر من مكرر ارباح السوق ككل والبالغ 19.4مرة.
تحليل القوائم المالية
1قائمة المركز المالي:
بلغ إجمالي اصول الشركة للعام 2007م 121.5مليون ريال مقابل 119.8ريال للعام 2006بزيادة تبلغ 1.4% ، وبحساب توزيع اصول الشركة نجد ان المخزون قد استحوذ على 22.2% من إجمالي اصول الشركة بقيمة بلغت 27.0مليون ريال بنسبة تغير في حدود 18.1% مقارنة بالعام .2006فيما بلغت نسبة الأصول الثابتة الى إجمالي الأصول 43.8% بقيمة تعادل 53.3مليون ريال بنسبة تغير بلغت 52.3% مقارنة بالعام
2006.وفي بند المطلوبات انخفض إجمالي المطلوبات للعام 2007بنسبة -22.5% وصولا عند 31.344مليون ريال يقابله ارتفاع في حقوق المساهمين بنسبة 13.6% .
2قائمة الدخل:
بلغ صافي دخل الشركة لعام 14.52007مليون ريال بنسبة ارتفاع بلغت 17.6% نتجت من ارتفاع إجمالي الدخل بنسبة 8.4% مقابل ارتفاع في إجمالي المصاريف بنسبة 1.0% في حين بلغ صافي مبيعات الشركة لعام 2007م 145.1مليون ريال بتغير 9.6% عن العام 2006وبتتبع صافي دخل الشركة خلال السنوات الثلاث الماضية نجد ان معدل نمو الشركة سنويا مستمر مما يعكس ايجابية الموقف المالي على المدى المتوسط وبلغت نسبة الارباح التشغيلية 104% من صافي الارباح مما يدل على اعتماد الشركة على نشاطها الرئيسي.
التقييم العام)
بناء على المعطيات الناتجه من حساب مؤشرات الشركة المالية نجد ان معدل ايجابية اداء مؤشرات الشركة المالية خلال العام 2007قد بلغ 100.0% في حين ان معدل نمو اداء المؤشرات بين عامين قد بلغ 84.6%.
ان ماسبق ذكره ليس توصية او توجيه ببيع او شراء لسهم الشركة وإنما هو محاولة لرصد ماتحقق من نتاج اعمال الشركة واستقراء لمدى فعالية الأداء نضعها بين ايديكم للاستفادة منها في اتخاذ القرار.