انخفاض إنتاج النفط في الصين لأدنى مستوى وسط الصيانة وهوامش الربح الضعيفة

انخفض إنتاج النفط الخام في الصين في شهر مايو إلى أدنى مستوى له منذ 5 أشهر بسبب الصيانة وهوامش الربح الضعيفة. وارتفع إنتاج النفط الخام من يناير إلى مايو بنسبة 1.1 % ليصل إلى 4.3 ملايين برميل يوميًا.
وأظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء في 17 يونيو، أن إنتاج الصين من النفط الخام انخفض في مايو، مما يجعله الشهر الثاني على التوالي من الانخفاضات على أساس سنوي وأيضًا الشهر الثاني من الانخفاض منذ أغسطس 2022، بعد أعمال الصيانة وضعف هوامش التكرير.
وقامت البلاد بمعالجة 14.31 مليون برميل يوميًا من النفط الخام في مايو، وهو أدنى مستوى خلال خمسة أشهر ويمثل انخفاضًا بنسبة 1.8 ٪ عن نفس الشهر من العام السابق. وأظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء أن الإنتاجية انخفضت بنسبة 3.3 % على أساس سنوي إلى 14.36 مليون برميل يومياً في أبريل.
وتصدر بيانات المكتب الوطني للإحصاء بالأطنان المترية، والتي تقوم ستاندرد آند بي جلوبال بتحويلها إلى براميل باستخدام عامل تحويل قدره 7.33. وبالطن المتري، ارتفعت الإنتاجية في مايو بنسبة 2.9 % إلى 60.52 مليون طن متري مقارنة ب 58.79 مليون طن متري (14.36 مليون برميل يوميا) في أبريل.
وأدى ذلك إلى تسجيل إنتاج النفط الخام في الصين انخفاضًا بنسبة 0.4 % على أساس سنوي إلى متوسط 14.55 مليون برميل يوميًا خلال الفترة من يناير إلى مايو، وهو أول انخفاض منذ بداية العام حتى الآن منذ إعادة فتح البلاد بعد ضوابط كوفيد - 19.
وأظهرت بيانات كوموديتي إنسايتس أن متوسط معدل الاستخدام في 51 مصنع تكرير مملوك للدولة بلغ أدنى مستوى له في 12 شهرًا عند 78.7 % في مايو، بانخفاض من 80.9 % في أبريل ومن أعلى مستوى في ستة أشهر عند 83.4 % في مارس. وجاء هذا التخفيض على الرغم من إعادة تشغيل شركة تشجيانغ للبترول والكيماويات البالغة 800 ألف برميل يوميًا من الصيانة المجدولة في مايو، مما عزز الاستخدام إلى حوالي 103 ٪ من 87.5 ٪ في أبريل.
وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي هامش التكرير المقرر للمصافي المملوكة للدولة 65 سنتاً للبرميل في مايو، بانخفاض قدره 7.21 دولارات للبرميل عن أبريل. واتسع إجمالي الخسارة للمصافي الصغيرة المستقلة بمقدار 90 سنتاً للبرميل على أساس شهري إلى 2.61 دولار للبرميل في مايو، وفقًا لتقرير شهري من كوموديتي إنسايتس بتاريخ 31 مايو.
وقال التقرير: نتوقع أن يكتسب استهلاك النفط الخام مزيدًا من زخم النمو في يونيو، مدفوعًا بشكل أساسي بانخفاض قدرة الصيانة وتحسن هوامش التكرير. ومع ذلك، من المرجح أن ينخفض متوسط الاستهلاك في الربع الثاني بمقدار 191 ألف برميل يوميًا مقارنة بالربع السابق.
وكان لدى بعض المصادر التجارية توقعات أكثر هبوطية، وأشارت إلى انخفاض محتمل على أساس سنوي في إنتاجية الصين في عام 2024، حيث تحل السيارات الكهربائية محل سيارات البنزين ويؤدي بطء نشاط التصنيع والبناء إلى إضعاف استهلاك زيت الغاز، في حين أن أزمة سوق العقارات قد تؤدي إلى إضعاف الطلب. للمنتجات البتروكيماوية وزيت الغاز.
وأظهرت بيانات مكتب الإحصاء الوطني أن إنتاج الصين من النفط الخام ارتفع بنسبة 0.6 % على أساس سنوي إلى 4.29 ملايين برميل يومياً، وهو أبطأ نمو على أساس سنوي منذ 0.5 % في أكتوبر 2023. وكان الحجم أعلى بنسبة 0.5٪ من 4.27 ملايين برميل يوميًا في أبريل.
وبفضل جهود عمالقة النفط، نما إنتاج البلاد من النفط الخام بنسبة 1.1 % على أساس سنوي إلى 4.3 ملايين برميل يومياً في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2024.
وكانت الصين زادت وتيرة إضافة الخام إلى مخزوناتها في مارس مع قيام أكبر مستورد للنفط في العالم بشراء واردات قياسية من روسيا الخاضعة لعقوبات غربية. وأضيف إجمالي 790 ألف برميل يوميا إلى المخزونات التجارية أو الاستراتيجية للصين في مارس ارتفاعا من 570 ألف برميل يوميا خلال الشهرين الأولين من 2024، وفقا لبيانات المخزونات رسمية.
وعلى مدى الربع الأول ككل، عززت الصين المخزونات بمقدار 670 ألف برميل يوميا، وهو الرقم الذي يقوض إلى حد ما وجهة النظر السائدة في السوق بأن الطلب الصيني على النفط قوي. وهذا هو الحال بشكل خاص لأن واردات الصين من النفط الخام كانت في الواقع أضعف قليلاً في الربع الأول من هذا العام عند 11.02 مليون برميل يوميًا، بانخفاض من 11.06 مليون برميل يوميًا في نفس الفترة من عام 2023.
ولا تكشف الصين عن أحجام النفط الخام المتدفقة داخل أو خارج المخزونات الاستراتيجية والتجارية، ولكن يمكن إجراء تقدير عن طريق خصم كمية النفط الخام المعالج من إجمالي النفط الخام المتاح من الواردات والإنتاج المحلي.
وبلغ إجمالي الخام المتاح للمصافي في مارس 15.88 مليون برميل يوميا، يتكون من واردات 11.55 مليون برميل يوميا وإنتاج محلي 4.33 مليون برميل يوميا. وبلغ حجم الخام المعالج بواسطة المصافي 15.09 مليون برميل يوميا، مما يترك فائضا قدره 790 ألف برميل يوميا يضاف إلى صهاريج التخزين.
وفي الربع الأول، بلغ إجمالي النفط الخام المتوفر 15.31 مليون برميل يوميا، في حين بلغ إنتاج المصافي 14.64 مليون برميل يوميا، مما يترك فائضا قدره 670 ألف برميل يوميا. والصورة التي تظهر من الربع الأول هي أن طلب الصين على النفط الخام المستورد كان ثابتا تقريبا، وأن مصافي التكرير لا تزال تعمل على تعزيز المخزونات حتى مع بدء الأسعار في الارتفاع.
وتجدر الإشارة إلى أن النفط الخام الذي وصل إلى الصين في شهر مارس كان على الأرجح مرتبًا في نافذة تبدأ من أواخر ديسمبر وحتى أوائل فبراير، وهو الوقت الذي كانت فيه أسعار النفط الخام لا تزال أقل من قممها في عام 2023 ولم تبدأ بعد ارتفاعها الأخير.
وفي حين أن مصافي التكرير في الصين لا تكشف عن درجة أو أصل النفط الخام الذي تتم إضافته إلى المخزونات، فمن المحتمل أن يكون النفط الروسي أحد الأنواع الرئيسية التي يتم تخزينها. وبلغت واردات الصين من روسيا في مارس 1.51 مليون برميل يوميا من السوق المنقولة بحرا و890 ألف برميل يوميا عبر خطوط الأنابيب، مما يعطي إجمالي 2.4 مليون برميل يوميا، وفقا للتاريخ الذي جمعته إل إس إي جي لأبحاث النفط.
وكان هذا ارتفاعًا من 2.19 مليون برميل يوميًا في فبراير وكان أعلى مستوى للواردات من روسيا منذ أن كثفت الصين مشترياتها في أعقاب غزو موسكو لأوكرانيا في فبراير 2022، مما أدى إلى تخفيضات على الخام الروسي مع فرض الدول الغربية عقوبات.
وعلى النقيض من ارتفاع الواردات من روسيا، انخفضت واردات الصين من المورد الرئيسي السابق لها، المملكة العربية السعودية، إلى 1.59 مليون برميل يوميا في مارس، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر. ويدعم التحول إلى الخام الروسي وجهة النظر القائلة بأن شركات التكرير الصينية تعمل على تعظيم واردات الخامات الأرخص، والتي تشمل أيضًا النفط من إيران وفنزويلا.
واستفادت الصين في بناء مخزوناتها أيضاً من مشتريات النفط الإيراني المعروض للصين بخصم كبير للتحايل على العقوبات الدولية، مما يؤدي إلى تكبد تكاليف إضافية كبيرة في هذه العملية. وتمثل هذه التجارة السرية تبعية محفوفة بالمخاطر لإيران، مما يضع مصدر إيراداتها الرئيسي تحت رحمة رغبة بكين في مواصلة التجارة.
وعلى الرغم من الفوائد المالية، تواجه إيران خطرًا محتملاً يتمثل في تجفيف تدفق الإيرادات وزيادة الاعتماد على الشركاء الخارجيين بسبب اعتمادها على هذه التجارة غير المشروعة. وعلى بعد أكثر من 6000 كيلومتر من طهران، في المياه الغادرة قبالة شواطئ سنغافورة، ينتظر "أسطول مظلم" من ناقلات النفط لتفريغ البضائع الثمينة التي تساعد على إبقاء الاقتصاد الإيراني واقفا على قدميه - وهي التبعية التي يمكن أن تغرقه أيضا.وتمنح إيران الصين خصمًا كبيرًا مقابل الحصول على نفطها المحظور، حيث تحصل على خصم بنسبة 12 إلى 15 بالمائة من سعر كل برميل لجعل الأمر جديرًا ببكين بتحمل مسؤولية الالتفاف على العقوبات. وقالت دالجا خاتين أوغلو، الباحثة في مجال النفط، والخبير في قضايا الطاقة الإيرانية: إن التكاليف الإضافية تتراكم أيضًا وتشمل عمليات تفريغ النفط من سفينة إلى سفينة، والوسطاء، وتحويلات الأموال المخفية، وإعادة تسمية النفط لإخفاء أصله الإيراني وجعله يبدو وكأنه قادم من دولة ثالثة.وبعد زيارة محطة النفط الرئيسية في إيران في جزيرة خرج أو موانئ أخرى، تعود السفن إلى الظهور بعد بضعة أيام مما يشير إلى أنها تحمل حمولة كاملة. ومن هناك، تقوم السفن بتفريغ النفط من خلال عمليات نقل من سفينة إلى أخرى تتم في مناطق غير مصرح بها، معظمها في مضيق سنغافورة.
وفي نهاية المطاف، يدخل النفط، الذي أعيدت تسميته على أنه قادم من ماليزيا أو دول الشرق الأوسط، إلى الصين، حيث تتم معالجته بواسطة أكثر من 40 مصفاة مستقلة لا تتعرض إلا قليلاً للعقوبات الدولية أو النظام المالي العالمي.وكما أشارت كبلر لتتبع الشحن أثناء تقريرها عن انخفاض الواردات الصينية من النفط الإيراني بشكل كبير، فإن المشهد العالمي المتغير يمكن أن يكون له تأثير كبير على مصافي التكرير المستقلة في شاندونغ التي تشتري النفط الإيراني. وكتبت شركة الاستخبارات التجارية العالمية في منشور: "ربما تكون التوترات في الشرق الأوسط / التهديد بالتنفيذ الأكثر صرامة للعقوبات الأمريكية قد جعلت مصافي شاندونغ أكثر عزوفًا عن المخاطرة".
وتعززت واردات الصين بفضل قيام شركات التكرير على الأرجح بزيادة إنتاجها لبناء مخزونات من الوقود قبل موسم الصيانة الذي يستمر عادة من أواخر مارس حتى أوائل يونيو. ومن المرجح أن تكون طاقة التكرير البالغة 800 ألف برميل يوميا خارج الخدمة في وقت ما خلال هذه الفترة.
وهذا يثير احتمال أن تتراجع واردات الصين من النفط الخام خلال موسم الصيانة، لكن الكثير سيعتمد على ما إذا كانت العلامات الأولية للانتعاش الاقتصادي في ثاني أكبر اقتصاد في العالم ستستمر في الظهور والتسارع. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن واردات الصين القوية من النفط الخام في الربع الأول كان من الممكن تأمينها في وقت كانت فيه أسعار النفط العالمية أقل من المستويات الحالية.
ومن المحتمل أن تخفف شركات التكرير الصينية من الواردات نظرًا لارتفاع الأسعار في الأسابيع الأخيرة، وتتجه نحو مخزوناتها الوفيرة، والتي استمرت في الإضافة إليها في الشهرين الأولين من عام 2024، مع تجاوز النفط الخام المتاح إنتاجية المصافي بمقدار 570 ألف برميل يوميًا.
وواصلت مصافي التكرير الصينية أيضًا تفضيل الخام الروسي، حيث من المتوقع أن يصل حجم الواردات المنقولة بحرًا وعبر خطوط الأنابيب إلى 2.44 مليون برميل يوميًا في مارس، ارتفاعًا من 2.19 مليون برميل يوميًا. ومن المرجح أن تظل الواردات من السعودية ثابتة عند 1.60 مليون برميل يوميا في مارس.