ارتفاع قيمة سلة أوبك المرجعية بقوة معززة بمتانة أساسيات النفط

ارتفعت الأسعار الفورية للنفط الخام في يناير مقارنة بالشهر السابق، مع انتعاش خام بحر الشمال بحوالي 17 ٪ في المتوسط الشهري عن مستوى ديسمبر. ارتفعت الأسعار الفورية على أساس أساسيات سوق النفط الخام المادية القوية والارتفاع في أسواق العقود الآجلة على أمل تعافي الطلب العالمي على النفط بشكل أفضل من المتوقع والمخاوف بشأن العديد من اضطرابات الإمدادات في ديسمبر ويناير، جنبًا إلى جنب مع التوتر في بعض المناطق المنتجة الرئيسة، بحسب أحدث تقارير منظمة أوبك.
وارتفعت قيمة سلة أوبك المرجعية بقوة في يناير، حيث زادت بمقدار 11.03 دولارًا على أساس شهري، أو 14.8 ٪، لتستقر عند 85.41 دولارًا للبرميل. وكان هذا على خلفية ارتفاع معايير الخام المتعلقة بمكونات سلة أوبك المرجعية، وارتفاع أسعار البيع الرسمية، إلى جانب الزيادة الحادة في فروق الخام من جميع الأصناف، وسط سوق خام فعلي قوي.
وأغلقت أسعار العقود الآجلة للنفط في شهر يناير على ارتفاع كبير مقارنة بالشهر السابق، وسجلت العقود الآجلة للنفط أعلى مستوياتها في سبع سنوات. وفي يناير، ارتفعت أسعار العقود الآجلة للنفط بسبب العوامل الأساسية القوية لسوق النفط العالمي، فضلاً عن العوامل غير الأساسية.
وتحسنت معنويات السوق وتحول تصور المستثمرين لأساسيات العرض والطلب على النفط العالمي من المخاوف بشأن زيادة العرض إلى احتمالية تشديد سوق النفط وسط تخفيف المخاوف بشأن تأثير متغير أوميكرون على الطلب والمخاوف بشأن تعطل محتمل لإمدادات النفط. ارتفع مؤشر برنت في الشهر الأول بمقدار 10.77 دولارات، أو 14.4 ٪، في يناير إلى 85.57 دولارًا للبرميل، وزاد خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 11.29 دولارًا، أو 15.7 ٪، إلى 82.98 دولارًا للبرميل في المتوسط.
وارتفعت أسعار العقود الآجلة للنفط الخام العماني في بورصة دبي للطاقة على أساس شهري في يناير بمقدار 10.52 دولارات أو 14.3 ٪ لتستقر عند 83.92 دولاراً للبرميل. وتحولت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون إلى الاتجاه الصعودي لأسعار النفط في يناير، واستردوا أجزاءً من صافي مراكز الشراء الآجلة والخيارات المشتركة بعد عمليات بيع حادة شهدها الشهران الماضيان.
ودفع ارتفاع أسعار النفط، جنبًا إلى جنب مع تهدئة المخاوف بشأن تأثير متغير أوميكرون على الطلب على النفط وانقطاع العرض، المضاربين إلى رفع صافي مراكزهم الشرائية بشكل حاد. وكان مديرو الأموال مشترين صافين بنحو 140 مليون دولار بين أسبوع 14 ديسمبر و25 يناير، بزيادة قدرها 35.1 ٪. وتم تعزيز هيكل السوق للمعايير الرئيسة الثلاثة في يناير، وانتقل الفارق الزمني بين أقرب العقود الآجلة إلى تخلف أعمق.
يعكس هذا تصور السوق لأساسيات السوق الأقوى، وتحديداً على المدى القريب، حيث دفعت التطورات الأخيرة في المعروض النفطي العالمي عقود الشهر الأول إلى الأعلى مقارنة بالأشهر الآجلة. وأدى الانخفاض المستمر في مخزونات النفط التجارية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية لمدة ثمانية أشهر متتالية في ديسمبر إلى تعزيز هياكل الأسعار.
واتسع فارق النفط الخام بشكل كبير في آسيا بسبب الارتفاع الحاد في انتشار برنت - دبي، فضلاً عن الأداء الأفضل للخامات الخفيفة والمتوسطة الحلوة مقارنة بالدرجات الثقيلة. واستمرت تكاليف إزالة الكبريت المرتفعة بسبب ارتفاع أسعار الغاز في إضافة الدعم للخامات الحلوة. وعلى ساحل الخليج الأمريكي، اتسعت فروق أسعار النفط الخام الحلو على الحامض في يناير بسبب ضعف سوق الخام الحمضي في المنطقة. ومع ذلك، تقلص الفارق في أوروبا حيث تعززت قيم الأورال نتيجة الطلب القوي من المصافي الأوروبية، في حين أضافت المخاوف بشأن احتمال تعطل الإمدادات في أوروبا الشرقية الدعم.
وشهد سوق الخام الفعلي اهتمامًا شرائيًا قويًا في يناير، وتحديداً من مصافي التكرير في أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ، لتغطية متطلبات التحميل لشهر فبراير وسط التطورات الأخيرة في إمدادات النفط العالمية. كما شجعت هوامش أرباح التكرير الصحية في مراكز التكرير الرئيسة، مدفوعة بشكل أساسي بهوامش نواتج التقطير المتوسطة القوية، المصافي على زيادة مدخولها ودعم أسعار النفط الإجمالية للارتفاع.
وفي الوقت نفسه، اتفق منتجو أوبك والمنتجون من خارج أوبك في إعلان التعاون على مواصلة التعديلات التصاعدية لإمدادات النفط الخام بمقدار 0.4 مليون برميل في اليوم على أساس شهري في كل من فبراير ومارس 2022، مما يدل على توافق قوي مع تعديلات الإنتاج المتفق عليها.
وفي يناير، ارتفع خام بحر الشمال بمقدار 12.51 دولارًا، أو 16.9 ٪، بمتوسط 86.61 دولارًا للبرميل. وارتفع مؤشر خام غرب تكساس الوسيط ودبي الشهر الأول على التوالي بمقدار 11.29 دولارًا و10.03 دولارات أو 15.7 ٪ و13.7 ٪ ليستقر عند 83.16 دولارًا للبرميل و83.34 دولارًا للبرميل.
وانعكست قوة سوق الخام الفعلي في الارتفاع الحاد في قيمة فروق النفط الخام في جميع المناطق تقريبًا، بينما بيعت العديد من برامج التحميل في وقت أبكر من المعتاد. وتعززت فروق النفط الخام الخفيف والمتوسط الحلو في يناير في جميع المناطق، بما في ذلك أسواق بحر الشمال وغرب إفريقيا والبحر الأبيض المتوسط وبحر قزوين، مع تسعير معظم فروق الخام الخفيف الحلو بعلاوات مقارنة بمؤشر بحر الشمال في يناير.
في حين أن بعض فروق النفط الخام ارتفع إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات. وارتفعت فروق النفط الخام الخفيف نتيجة الطلب القوي في حوض المحيط الأطلسي بسبب الطلب القوي من مصافي التكرير الأوروبية والآسيوية، بما في ذلك الصين والهند، وهوامش ربح جيدة في نواتج التقطير الخفيفة. وأدى انقطاع الإمدادات في ليبيا وانخفاض برامج التحميل لبعض الخام، بما في ذلك في بحر الشمال، إلى زيادة الدعم.