"صيدي ما يلوث".. حملة بيئية شاملة تكشف كارثة صادمة في سواحل دارين    أكثر من 7 آلاف زيارة منزلية خلال 6 أشهر بمستشفى الظهران    أمازون السعودية تُطلق 7 أيام متواصلة من عروض "يوم برايم 2025" الحصرية لأعضاء برايم من 25 – 31 يوليو    موجز    ختام اجتماعات الأونسيترال    "الداخلية" تعلن فتح تحقيق في انتهاكات السويداء.. لا إعدامات جماعية في سوريا    بين ضغوط ترمب ومواقف متصلبة.. محادثات بين موسكو وكييف في إسطنبول    وسط تحذيرات دولية وركود في مفاوضات الهدنة.. غزة على شفا مجاعة جماعية    فرنبخشة يتغلب على الاتحاد برباعية في أولى وديات معسكر البرتغال    انطلاق بطولة الهيئات المفتوحة لرفع الأثقال في الرياض بمشاركة 94 لاعباً ولاعبة    تصفيات ومواجهات ومتأهلين في عدد من الألعاب في الأسبوع الثالث    أمير المنطقة الشرقية يرعى حفل ختام موسم فروسية الجبيل    بكر يحتفي بحفيده الأول    عبدالعزيزالذبياني يحتفل بعقد قرانه    الحفل السنوي لتكريم أمهات الكشافين.. منديل كشافة شباب مكة لعفاف الحربي    الشهري ينال الماجستير بامتياز    تعاون سعودي – سريلانكي في مجالات الإعلام    المفتي يطلع على أعمال "حياة"    واست رئيس بنغلاديش في ضحايا سقوط الطائرة.. القيادة تهنئ الرئيس المصري بذكرى اليوم الوطني لبلاده    المبعوث الأميركي: المطلوب قرار من حكومة لبنان لحصر السلاح    7.9% نموا بالأجور الدنيا    اختيار سلمان: هكذا أطلق صقره ليحلق بالوطن    «سلمان للإغاثة» يوزّع (840) حقيبة إيوائية في منطقتين بإقليم جامو وكشمير في باكستان    تأهيل 31 شركة للمنافسة على الرخص التعدينية    توثيق 1810 عقارات يوميا    أواصر راسخة    ابن فرحان يتلقى رسالة من لافروف واتصالاً من وزير الخارجية البريطاني    القيادة تعزي رئيس بنغلاديش    تركي آل الشيخ يعلن فعاليات رياضية عالمية ضخمة في موسم الرياض المقبل    إطلاق النسخة الثانية من مبادرة «تفعيل مجتمع الأفلام المحلي»    السياحة الريفية    "الشعفي" يُرزق بمولودته الأولى "سما"    «سوار الأمان».. حلول ذكية في المسجد الحرام    تمديد الحصول على رُخص مياه الآبار    بكين تحتج على عقوبات أوروبية تستهدف موسكو    ترمب يتعهد بخفض الرسوم عن الدول التي تفتح أسواقها أمام منتجات بلاده    عسير.. حين يتحوّل الفن إلى تراث حي    القبض على إثيوبي في عسير لتهريبه (66) كجم "حشيش"    جمعية "واثق" بتبوك تحتفي بتخريج الدفعة العاشرة من برنامج "منزل منتصف الطريق"    420 موهوبًا وموهوبة يختتمون الرحلة الإثرائية بجازان    تتحدث عن شرح حديث " إنما الأعمال بالنيات " محاضرة تنفذها إسلامية جازان غداً بالمسارحة والحُرّث    أمير جازان ونائبه يتفقدان مشروعات فيفاء    مندوب فلسطين بالأمم المتحدة: إسرائيل دمرت قطاع غزة بالكامل    هيئة مدينة مكة تُطلق أعمال المسح الاجتماعي الاقتصادي    155 ألف مستفيد من خدمات مستشفى ينبع    مجسات ذكية لراحة مرضى السكري دون ألم    أسباب وعواقب إدمان الحلويات    مفوض إفتاء جازان يستقبل منسوبي إدارة جمعية سقيا الماء    عزز صفوفه بالخيبري.. الأهلي يشارك في السوبر بديلاً للهلال    وزير الداخلية يلتقي منسوبي الوزارة المبتعثين في بريطانيا    سبعة آلاف طفلٍ في مركز ضيافة المسجد النبوي    حكمي.. قصة تحدٍ ملهمة في عالم التوحد وحفظ القرآن    "هلال مكة" يفعل مساراته الطبية الإسعافية القلبية والدماغية    أمير جازان ونائبه يتفقدان عددًا من المشروعات التنموية والسياحية بمحافظة فيفاء    الجامعة العربية تدعو المجتمع الدولي لكسر حصار غزة    الأمير محمد بن عبدالعزيز يستقبل رئيس ووكلاء جامعة جازان    السعودية ترحب بمطالبة دولية لإنهاء حرب غزة    تقنية تحسن عمى الألوان    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



اقتصاديون يُطالبون«ساما» بإعادة النظر في أنظمة التسهيلات لدى البنوك
أكدوا أن واقع سوق الأسهم يُحتم ذلك في ظل التراجع الكبير
نشر في الجزيرة يوم 17 - 12 - 2014

اتفق خبراء اقتصاديون ومحللون ماليون، على أن تسهيلات البنوك وتسييلها للمحافظ لعب دوراً كبيراً في هبوط مؤشر سوق الأسهم السعودية، بالإضافة إلى انخفاض أسعار النفط بشكل مستمر.
وقالوا ل«الجزيرة» إن هبوط سوق الأسهم بتدرج يُعتبر أمراً طبيعياً، خصوصاً مع تراجع أسعار النفط التي أثرت بدورها أيضاً على جميع أسواق الأسهم الخليجية، ولكن زاد من حدة الهبوط في السوق السعودي تسييل البنوك للمحافظ، لكونها تملك الصلاحية في التسييل والتداول، مشيرين في الوقت ذاته إلى أنه منذ أسبوعين تقريباً لم يعد هناك ما يبرر استمرار التصحيح في السوق، مما يفتح الباب على أسباب أخرى وتساؤلات مهمة حول التسهيلات كمسبب رئيس للتراجعات في حال كان البيع بسببها، وهل حجمها كبير فعلاً؟.. وهل هناك تجاوزات بتطبيق معاييرها من الممولين؟.. وقال الاقتصادي الدكتور عبد الرحمن السلطان، إن تسهيلات البنوك وتسييلها للمحافظ، له دور كبير في نزول مؤشر السوق إلى جانب انخفاض أسعار النفط بشكل مستمر.
وأوضح أن هبوط سوق الأسهم بشكل تدريجي يُعتبر أمراً طبيعياً، خصوصاً مع تراجع أسعار النفط التي أثّرت بدورها أيضاً على جميع أسواق الأسهم في الدول الخليجية الأخرى، ولكن بالنسبة للسوق السعودي شهد أمس هبوط ملحوظ ومستمر في المؤشر، والسبب يكمن بالإضافة إلى نزول أسعار النفط في تسهيلات البنوك وتسييلها للمحافظ، لكونها تملك الصلاحية في التسييل والتداول، ولو رجعنا للوراء وتحديداً في عام 2006 لوجدنا أن البنوك هي أكبر الرابحين من انهيار المؤشر.
وشدد السلطان، على ضرورة فصل عملية التداول عن البنوك وإسنادها إلى طرف ثالث، فالبنوك في الوقت الحالي تملك كافة الصلاحيات في التداول وتسييل المحافظ مما أعطاها جرأة كبيرة في الإقراض، حيث من المفترض أن يكون عليها رقابة أكبر في هذا الجانب من الجهات المعنية بذلك، إذ أدى امتلاكها لهذه الصلاحيات إلى فشل العديد من شركات الوساطة المالية وأصبحت أدوارها شبه شكلية.
وأضاف السلطان: في حال انهيار سوق الأسهم بشكل كبير عادة تلجأ البنوك إلى تسييل المحافظ كي لا تتحمل أي خسارة، وهنا يأتي دور الجهة المنظمة وهي مؤسسة النقد من خلال إصدار أنظمة جديدة تحمي جميع الأطراف، إذ إن الأنظمة الحالية تحمي البنوك بشكل كبير جداً.
من جهته، بين المحلل مساعد السعيد، أن سوق الأسهم تكالبت عليه عدة أسباب أدت بدورها إلى هبوط المؤشر بشكل كبير، ومن أهمها انخفاض أسعار النفط واستمرارها في هذا الانخفاض، إلى جانب التصحيح الطبيعي للسوق الذي تزامن مع انخفاض أسعار النفط، ولكن الذي زاد من حدة انخفاض المؤشر تمثّل في تسهيلات البنوك وتسييلها للمحافظ كي تحمي نفسها من الخسائر التي تحدث جراء هبوط المؤشر.
وأكد السعيد، أهمية وجود طرف ثالث في عملية التداول، حيث لا يمكن أن تكون البنوك هي الخصم والحكم في الوقت ذاته، والخاسر الوحيد من عملية هبوط الأسهم هو المستفيد من عملاء التسهيلات فقط، والبنوك في مأمن من هذه الخسائر، لكونها تستطيع تسييل المحافظ وفقاً لمصالحها، مشيراً إلى ضرورة أن تعمل مؤسسة النقد على إعادة النظر في أنظمة وقوانين التسهيلات لدى البنوك، بالإضافة إلى فصل عملية التداول عن البنوك وإسنادها إلى طرف ثالث.. وأضاف السعيد: السوق اقترب من مناطق دعوم تاريخية، ومتوقع أن يرتد إلى أن يكون قمة هابطة في مسار السوق الهابط، وبعد ذلك يتخذ المسار الأفقي.
إلى ذلك قال الاقتصادي والمحلل المالي محمد العنقري إن السوق بدأ التصحيح قبل شهرين تقريباً، وكان هناك ما يبرر حدوثه كارتفاع الأسعار لمستويات سبقت النتائج والحاجة لاستعادة الزخم وتجديد الفرص بالسوق، حيث تزامن ذلك مع تراجع أسعار النفط كمسبب إضافي مهم، لكن ومنذ أسبوعين تقريباً لم يعد هناك ما يبرر استمرار التصحيح في السوق، ويفتح الباب على تساؤلات مهمة حول التسهيلات كمسبب رئيس للتراجعات في حال كان البيع بسببها، وهل حجمها كبير فعلاً؟.. وهل هناك تجاوزات بتطبيق معاييرها من الممولين؟.. أي هل يعطون نسب تمويل عالية قياساً بحجم محافظ العملاء كنسبة واحد لواحد أو أكثر من ذلك، لأن مثل هذه التجاوزات ترفع من حجم المخاطر بالسوق وعلى العملاء، وإذا نظرنا للقيم والفرص الاستثمارية بالسوق بلا شك أنها باتت جاذبة جداً، لكن عدم وجود نور بنهاية نفق الهبوط يمنع أي متداول من الاستثمار ويصبح قراره متردداً، بل بعضهم يفكر في كيفية التخلص من استثماره، خصوصاً مع ضغط كبير لا يتوقف على السوق في ظل غياب تام لأي تصريحات رسمية توضح الحقائق بالاقتصاد المحلي الذي تشير كل قراءاته إلى أنه قوي وأن النمو مستمر حتى مع تراجع سعر النفط، لأن الأساسيات قوية والإنفاق على المشاريع لن يتوقف مع عوامل عديدة كلها تطمئن وتشير إلى أن قدرة الاقتصاد المحلي على تحمُّل تراجع أسعار النفط قوية ولأعوام قادمة.
وأكد العنقري، أن ما يحتاجه السوق حالياً هو توضيحات رسمية من جهة، إلى جانب اتخاذ إجراءات توقف النزف الحاصل بالسوق مع الإسراع بإقرار أنظمة تنوع بأدوات التداول وتزيد من المؤثرين فيها كإقرار نظام صانع السوق والسماح للشركات بشراء أسهمها وإيقاف التداول عند بلوغ الخسائر، أو الارتفاعات معدل خمسة 5% على سبيل المثال لفترة وجيزة بحدود نصف ساعة، حتى يستطيع المتداول اتخاذ قرار مناسب ويعرف ما يجري بالسهم.. وأضاف: من المهم أن يرافق ذلك إعلان من الشركة حول سبب التحرك القوي بسعر السهم فما يحدث بالسوق حالياً سببه إجمالا غياب أدوات متنوعة بالتداول وغياب لأي إفصاحات أو توضيحات سواء على مستوى الجهات الرسمية الاقتصادية، أو حتى الشركات إن لزم الأمر، وكذلك ضعف حجم التقارير من المؤسسات المالية المرخصة التي يمكن أن ترفع مستوى الوعي وتقدم المعلومة العلمية للمتداولين لتحسين جودة قراراتهم.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.