النفط يرتفع وسط قلق تعثر الإمدادات.. ومخاوف فائض المعروض تحد من المكاسب

ارتفعت أسعار النفط أمس الأربعاء، معوضةً خسائرها السابقة، إذ يعتقد المستثمرون أن محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا من غير المرجح أن تؤدي إلى رفع العقوبات المفروضة على الخام الروسي، على الرغم من أن المخاوف بشأن فائض المعروض حدّت من المكاسب.
ارتفع خام برنت 26 سنتًا، أو 0.4 %، ليصل إلى 62.71 دولارًا أميركيًا، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 29 سنتًا، أو 0.53 %، ليصل إلى 58.95 دولارًا أميركيًا، وكان كلا العقدين قد انخفض بأكثر من 1 % في الجلسة السابقة.
وقال محللو بنك جولدمان ساكس في مذكرة: "لا يبدو أن أسواق النفط وأسواق التنبؤات تضع في الحسبان احتمالًا كبيرًا للتوصل إلى اتفاق سلام قريب ورفع العقوبات المفروضة على النفط الروسي".
وصرحت الحكومة الروسية يوم الأربعاء بأن روسيا والولايات المتحدة لم تتوصلا إلى حل وسط بشأن اتفاق سلام محتمل لأوكرانيا بعد اجتماع استمر خمس ساعات بين الرئيس الروسي فلاديمير بوتين وكبار مبعوثي الرئيس الأميركي دونالد ترمب.
تنتظر أسواق النفط نتائج المحادثات لمعرفة ما إذا كان الاتفاق سيؤدي إلى رفع العقوبات المفروضة على الشركات الروسية، بما في ذلك شركتا النفط الرئيسيتان روسنفت، ولوك أويل، مما سيُحرر إمدادات النفط المحدودة.
أدت اتهامات بوتين يوم الثلاثاء للقوى الأوروبية بعرقلة مساعي الولايات المتحدة لإنهاء الحرب من خلال طرح مقترحات كانت تعلم أنها غير مقبولة إطلاقًا من موسكو، إلى زيادة المخاوف من استمرار حصر الإمدادات الروسية على مشترين مثل الصين والهند، إذ قد لا تُفضي المحادثات إلى اتفاق.
وخلال الأسبوع الماضي، تعرّضت أربع ناقلات نفط روسية لهجمات، ما يمثل ارتفاعًا حادًا في الضربات التي تستهدف السفن المرتبطة بموسكو. ورغم العقوبات الدولية الصارمة، لا تزال روسيا منتجًا رئيسيًا للنفط في السوق العالمية، وقد يعزز أي تصعيد إضافي في حربها على أوكرانيا الزخم الصعودي لأسعار الخام. لكن التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب قد يسمح بتدفق النفط الروسي بشكل أكثر حرية إلى الأسواق العالمية، التي تستعد بالفعل لحدوث فائض محتمل في الإمدادات.
وقال توني سيكامور، محلل السوق لدى آي جي، في مذكرة أنه على الرغم من هذه المخاوف بشأن عدم التوصل إلى نتيجة حاسمة في المحادثات، فإن "المخاوف بشأن فائض المعروض وضعف الطلب لا تزال تُلقي بظلالها على سعر النفط الخام، الذي يجب أن يبقى فوق مستوى الدعم في منتصف الخمسينيات من القرن الماضي لتجنب تراجع أكبر".
اتسع نطاق الحرب في أوكرانيا عقب الغزو الروسي عام 2022، وباتت أوكرانيا تشن هجمات منتظمة على البنية التحتية النفطية الروسية بطائرات بدون طيار. سلطت الهجمات الأوكرانية الأخيرة على مواقع تصدير النفط على ساحل البحر الأسود الروسي الضوء على المخاوف الجيوسياسية الناجمة عن الحرب.
وأفادت مصادر يوم الثلاثاء أن اتحاد خط أنابيب بحر قزوين، الذي ينقل النفط من روسيا وكازاخستان، يهدف إلى إكمال إصلاحات مرساه الثالث في البحر الأسود قبل الموعد المحدد، سعيًا لاستعادة طاقته التصديرية الكاملة بعد أن أصاب هجوم بطائرة مُسيّرة أحد مراسيه الأخرى. أصابت طائرات مُسيّرة تابعة للبحرية الأوكرانية ناقلتي نفط خاضعتين للعقوبات في البحر الأسود كانتا متجهتين إلى ميناء روسي لتحميلهما بالنفط المُوجّه إلى الأسواق الخارجية.
كما عزز ارتفاع مخزونات الولايات المتحدة المخاوف بشأن فائض النفط الخام. وأفاد معهد البترول الأميركي يوم الثلاثاء بارتفاع مخزونات النفط الخام والوقود الأميركية الأسبوع الماضي، وفقًا لمصادر في السوق، نقلاً عن أرقام معهد البترول الأميركي.
ووفقًا للمصادر، ارتفعت مخزونات النفط الخام بمقدار 2.48 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 28 نوفمبر، وزادت مخزونات البنزين بمقدار 3.14 ملايين برميل، بينما ارتفعت مخزونات نواتج التقطير بمقدار 2.88 مليون برميل.
في وقت، تتشكل في أسواق النفط بشكل متزايد رؤية إجماعيه بشأن أسعار عام 2026، حيث يتوقع المحللين والاقتصاديين متوسط سعر 62 دولارًا للبرميل للعام المقبل، وهو أقل بعشرة دولارات للبرميل عن توقعاتهم الأولية لعام 2026.
وتُعد توقعات وكالة الطاقة الدولية بفائض في المعروض يبلغ 4.2 ملايين برميل يوميًا هي التوقعات الأكثر تطرفًا، وربما تكون متحيزة بشكل واضح؛ ومع ذلك، فإن حتى أكثر التقديرات تحفظًا تضع إجمالي المخزون المتراكم في عام 2026 عند 0.5 مليون برميل يوميًا.
ومن المتوقع أن يبدأ إنتاج النفط الصخري الأميركي في الانخفاض العام المقبل - حيث من المتوقع أن يبلغ متوسط سعر برميل غرب تكساس الوسيط 59 دولارًا، أي أقل بنحو 3-4 دولارات من تكلفة التعادل لبئر برميان الجديد - مما سيضع حدًا أدنى للأسعار، لذا يُنظر إلى انخفاضات حادة في الأسعار على أنها أقل احتمالًا.
بينما أدت تكاليف الشحن المرتفعة حتى الآن إلى الحد من تدفق براميل حوض الأطلسي إلى آسيا، ومع ذلك، ومع تداول فارق سعر برنت-دبي سلبيًا الآن، فإن الأمر مسألة وقت فقط قبل أن يُفتح انخفاض تكاليف الشحن أبواب هذه الفيضانات.
أدى الصراع المخيب للآمال بين المتشائمين بشأن النفط الذين توقعوا عودة سريعة للإمدادات الروسية إلى الأسواق بعد اتفاق سلام سريع بين روسيا وأوكرانيا، وبين المتفائلين المتبقين بشأن العمل العسكري في فنزويلا، إلى تسجيل شهر نوفمبر كأحد أكثر الشهور مللاً في التاريخ الحديث، حيث تداول خام برنت في بورصة لندن ضمن نطاق تداول 3 دولارات للبرميل طوال الشهر (62.48 دولارًا إلى 65.16 دولارًا). وبما أن اجتماع أوبك+ قد حقق ما توقعته الأسواق تمامًا، تتجه الأنظار الآن إلى الدبلوماسية المكوكية التي يقودها ويتكوف بين موسكو وكييف، والتي قد تُغير موازين القوى في ديسمبر.
في محركات السوق، وفي نيجيريا، ستستثمر شركة النفط الأميركية العملاقة شيفرون في منطقتين لاستكشاف النفط والغاز في المياه العميقة النيجيرية، تُشغلهما شركة توتال إنرجيز الفرنسية، وتغطيان مساحة 2000 كيلومتر مربع في حوض غرب الدلتا.
في أميركا، وافقت شركة تارغا ريسورسز، مشغلة خطوط الأنابيب الأميركية، على شراء شركة ستايكهولدر ميدستريم مقابل 1.25 مليار دولار في صفقة نقدية بالكامل، مما يُعزز محفظة معالجة الغاز الطبيعي لديها. من جانب أخر، استأنفت شركة الطاقة البريطانية بي بي تشغيل نظام خط أنابيب أولمبيك الذي يربط الولايات الشمالية الغربية للولايات المتحدة بالكامل، بعد توقف دام قرابة شهر بسبب تسرب.
في العراق، تسعى شركة إكسون موبيل الامريكية الكبرى للنفط والغاز، للاستحواذ على حصة "لوك أويل" الروسية في حقل نفطي بالعراق، حيث تخطط الأخيرة لبيع أصولها في الخارج بعد أن فرضت الولايات المتحدة عقوبات عليها. ويعد تحرك إكسون موبيل توسعًا كبيرًا في عودتها إلى العراق، في الوقت الذي تسعى فيه روسيا للتخلص من أصول طاقة رئيسية.
تواصلت السلطات العراقية مع شركة إكسون موبيل لإبداء اهتمامها بشراء حصة لوك أويل البالغة 75 % في مشروع غرب القرنة -2، بعد أن تخلت عن حصتها في مشروع غرب القرنة -1 المجاور قبل عامين فقط.
في السنغال، تعرضت ثالث ناقلة نفط مرتبطة بروسيا لانفجارات قبالة سواحل السنغال، وقالت شركة "بيشكتاش شيبينغ" في بيان على موقعها إن مياه البحر دخلت إلى غرفة المحركات في الناقلة "مرسين"، وإنها لا تزال مستقرة، والطاقم بخير، ولم يحدث أي تلوث.
تبذل السنغال جهودًا حثيثة لمنع تسرب النفط من ناقلة المنتجات النفطية "مرسين"، التي تعرضت لهجوم الأسبوع الماضي، والذي تزعم موسكو أنه هجوم بطائرة مسيرة دبرته أوكرانيا، حيث أدت الانفجارات إلى تسرب مياه البحر إلى غرفة المحركات. يُعدّ ذلك ثالث حادث من نوعه يقع خلال ثلاثة أيام لسفن نقلت النفط الروسي، وصرح جهاز الأمن الأوكراني إنه يقف وراء حادثين مشابهين وقعا لناقلتين خاويتين في البحر الأسود يوم الجمعة، ولم تُعلن المسئولية قط عن الحوادث الأخرى.
في الهند، تعود البلاد لشراء نفط روسي غير خاضع لعقوبات مع زيادة الخصومات، واشترت شركتا التكرير الحكوميتان "إنديان أويل" و"بهارات بتروليوم" شحنات من الخام الروسي للتسليم في يناير، مدفوعتين بالخصومات المتزايدة وتوافر الإمدادات من بائعين غير خاضعين للعقوبات.
وتم تأمين عدد غير محدد من شحنات النفط بخصم يبلغ نحو 5 دولارات للبرميل عن سعر خام برنت المؤرخ بتاريخ تحميل محدد، مقارنة بخصم أضيق بلغ 3 دولارات قبل شهر. يتجاوز إجمالي مشتريات الهند من النفط ثلث وتيرته المعتادة خلال معظم هذا العام، بما لا يزيد عن 600 ألف برميل يوميًا.
في الأردن، رفعت البلاد أسعار بيع البنزين والسولار خلال ديسمبر، وقالت لجنة تسعير المشتقات النفطية أن معدلات الأسعار العالمية أظهرت ارتفاعًا طفيفًا على سعري البنزين بنوعيه أوكتان 90 و95، إضافة إلى ارتفاع سعر السولار، وفقًا لوكالة الأنباء الأردنية "بترا".
وبعد تطبيق المعادلة السعرية وفقًا للأسعار العالمية على جميع المشتقات النفطية تبين للجنة ارتفاع سعري البنزين بنوعيه 90 و95 بمقدار 5 فلسات للتر لكل منهما، وارتفاع سعر السولار بمقدار 20 فلسًا لكل لتر. وقررت لجنة تسعير المشتقات النفطية تعديل سعر بيع البنزين أوكتان 90 ليصبح 850 فلسًا لكل لتر بدلًا من 845 فلسًا للتر، وسعر بيع البنزين أوكتان 95 ليصبح 1080 فلسًا للتر بدلًا من 1075 فلسًا للتر، وتعديل سعر بيع السولار ليصبح 705 فلسات للتر بدلًا من 685 فلسًا للتر، مع الاستمرار في تثبيت سعر بيع الكاز عند 620 فلسًا للتر، والإبقاء على سعر بيع أسطوانة الغاز المنزلي "12.5 كيلوجرام" عند 7 دنانير للأسطوانة.
في إمدادات الغاز، سجل مركز هنري هب أعلى مستوى له في 3 سنوات بفضل الطلب على الغاز الطبيعي المسال. قفزت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأميركي هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى لها في 35 شهرًا، عند 4.9 دولار أميركي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، مع استمرار ارتفاع الطلب على غاز التغذية في البلاد بعد أن سجل رقمًا قياسيًا بلغ 18.2 مليار قدم مكعب يوميًا في نوفمبر، مع توقعات بانخفاض درجات الحرارة عن المتوسط ما عزز التوقعات الإيجابية.