«الطيار» تدخل جولة ثانية في الطروحات الأولية

تعتزم «شركة مجموعة الطيار للسفر» العودة من جديد إلى السوق الأولية السعودية بإعادة الاكتتاب بعد موافقة هيئة السوق المالية إلى الطرح من جديد بداية ببناء سجل الأوامر والذي سيكون عبر شركات الاستثمار ممثلها في صناديقها الاستثمارية على أن يبدأ الاكتتاب من الاثنين 14 مايو 2012 إلى الأحد 20 مايو 2012 بحسب نشرة الإصدار التي أصدرت مخصصة للمستثمرين من المؤسسات لتبدأ عملية بناء سجل الأوامر، ولذلك سيتم تحديد سعر الطرح للشركة وبعد ذلك سيتم إعادة نشر نشرة الإصدار مضمّنة سعر الاكتتاب بعد بناء سجل الأوامر، وتم تعيين شركة سامبا كابيتال كمستشار مالي ومدير للاكتتاب وأيضًا متعهد تغطية الاكتتاب الرئيس، وتعتبر الشركات: «الجزيرة كابيتال، السعودي الهولندي المالية والسعودي الفرنسي كابيتال» متعهدي تغطية الاكتتاب المساعدين.
ويقوم كل من سامبا، الرياض، الأهلي، الراجحي، الفرنسي، الجزيرة وأخيرًا السعودي الهولندي بدور مستلمي طلبات الاكتتاب من الجمهور.
نشاط الشركة
تعمل مجموعة الطيار بشكل رئيس في خدمات السفر والسياحة لجميع شرائح العملاء من الأفراد والقطاعين العام والخاص كما تعمل الشركة في خدمات الشحن والنقل البري والبحري أيضًا وتعمل الشركة كوسيط تأمين وتنظم المجموعة أيضًا المؤتمرات والاجتماعات وبحسب نشرة الإصدار فإن فروع الشركة بلغ عددها 300 فرع موزعة داخل وخارج المملكة.
رأس مال الشركة والاكتتاب
مرّ رأس مال الشركة في عدة مراحل من زيادات رأس المال عن طريق تحويل الأرباح من الاحتياطي إلى رأس مال الشركة وأيضًا عن طريق دفع المساهمين لحصصهم من زيادة رأس المال انطلقت أعمال المجموعة كمؤسسة فردية مملوكة للدكتور ناصر الطيار في العام 1979م قبل أن تتحوّل إلى شركة ذات مسؤولية محدودة برأس مال كان مليون ريال بالعام 1997م واستمر التطور في رأس مال الشركة من العام 1997م وحتى 2009 حيث بلغت الشركة رأس مالها الحالي والبالغ 800 مليون ريال مقسم إلى 80 مليون سهم ويعتزم المساهمون بيع 30 بالمائة من أسهمهم للجمهور والتي تمثل 24 مليون سهم بقيمة اسمية قدرها 240 مليون ريال.
وقسّم المشاركون في اكتتاب مجموعة الطيار إلى شريحتين لكل شريحة 50 بالمائة من إجمالي الأسهم المطروحة للاكتتاب شريحة المؤسسات الاستثمارية والشريحة الأخرى هي الأفراد السعوديون وفي حال التغطية سيكون الأولوية للمكتتبين الافراد، ستدفع محصّلات الاكتتاب كاملة إلى المساهمين البائعين والبالغ عددهم 35 مساهمًا ولن تستلم الشركة أي محصّلات الاكتتاب. ويتشكل مجلس الإدارة الحالي من 9 أعضاء، 6 مقاعد منها يشغلها المساهمون و3 مقاعد شاغرة سيتم التعيين فيها بعد نهاية الاكتتاب، يرأس مجلس إدارة الشركة الأمير سلطان بن محمد آل سعود ويشغل المؤسس الدكتور ناصر الطيار منصب نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب للمجموعة.
بلغ معدل النمو التراكمي لسوق العطلات الترفيهية نموًا بنسبة 18 بالمائة تقريبًا منذ العام 2005، وسجل النمو في الأعمال ما نسبته 11.8 بالمائة.
المزايا التنافسية
تعتقد الشركة أنها تملك مزايا تنافسية تميّزها عن الشركات المنافسة مكوّنة من 13 نقطة وأهمها عراقة التاريخ التجاري للمجموعة، كونها أكبر شركة متخصصة في خدمات السفر في المملكة والشرق الأوسط، امتلاكها أكبر شبكة فروع في المنطقة، كونها الوحيدة التي تعمل على مدار الساعة، والتواجد في مطارات المملكة الداخلية والدولية، القوة المالية، القاعدة العريضة من العملاء، البنية التحتية، وأخيرًا استخدام المجموعة للتقنية.
المخاطر الخارجية
تعتقد المجموعة أنها تواجه سوقًا تنافسيًا قويًا ما قد يضطرها إلى خفض هامش الربحية لديها لمجاراة السوق وأسعار المنافسين القائمين، كما تعتقد الشركة أن الحصول على التراخيص اللازمة أيضًا من هيئة السياحة والجهات الحكومية الأخرى مصدر مخاطرة للشركة مع الإشارة إلى أن الشركة منتظمة في الحصول على التراخيص اللازمة بشكل دوري ودون أي تأخير، كذلك تعتمد مبيعات الشركة على النمط الاستهلاكي لعملائها وقدرتهم المالية على السفر والاستفادة من خدمات الشركة.
وأشارت الشركة إلى مخاطر في ملكيات تخصّها مسجّلة بأسماء مساهمين للشركة وهي خمس ملكيات وتعزو الشركة تسجيلها لهذه الملكيات بأسماء مساهمين بسبب الأنظمة والقوانين الملكيات كالتالي: 50 بالمائة من شركة الطيار لوساطة التأمين والمسجّلة باسم الدكتور ناصر الطيار 100 بالمائة من مؤسسة الطيار دبي والمسجلة بالكامل باسم الدكتور ناصر الطيار، تسجيل حصص متعددة بأسماء مساهمين آخرين في شركة بلانترا هوليداي الماليزية.
أيضًا فإن المخاطر البيئية والأمراض والأوضاع الاقتصادية تشكّل مخاطر على إيرادات وأرباح المجموعة لتأثيرها بشكل مباشر على مبيعات الشركة، كما أن استمرار حصول الشركة على عقود حكومية يشكّل أحد المخاطر كون هذه المبيعات تشكّل حصة كبيرة من مبيعات الشركة، أخيرًا فإن التحوّل إلى التطبيقات الالكترونية يشكّل خطرًا على الشركة إذ إنه يعتبر منافسًا لها في خدماتها المقدّمة، وفي الآونة الأخيرة أصبح التوجّه إلى التطبيقات الالكترونية شائعًا.

سوق السفر
منذ العام 2005 وبحسب نشرة الإصدار فإن سوق السفر في المملكة العربية السعودية سجل نموًا متواصلًا، خصوصًا في مجال النقل الجوي وهو أحد مصادر البيع الهامة للشركة من وسائل النقل الأخرى، كما بلغ معدل النمو التراكمي لسوق العطلات الترفيهية نموًا بنسبة 18 بالمائة تقريبًا منذ العام 2005، وسجّل النمو في الأعمال ما نسبته 11.8 بالمائة منذ نفس الفترة وسجّلت السياحة الدينية النمو الأكبر بنسبة اقتربت من 20 بالمائة ضمن شرائح عملاء المجموعة وهي شريحتان: الأعمال والأفراد، سجّلت شريحة الأفراد نموًا تراكميًا منذ العام 2005 بنسبة 20.6 بالمائة متفوقة على النمو التراكمي لشريحة الأفراد بنسبة 13 بالمائة تقريبًا.
الابتعاث
يشكّل برنامج خادم الحرمين الشريفين للابتعاث مصدرًا بيعيًا يشكّل نسبة كبيرة من مبيعات الشركة ويعتقد أنه سيكون لانتهاء البرنامج وعدم تمديده أثر كبير على مبيعات الشركة، حيث ينتهي برنامج خادم الحرمين الشريفين بعد تمديده الأخير في العام 2015م.
ويبلغ متوسط مبيعات الشركة لوزارة التعليم العالي السعودية 42.25 بالمائة من إجمالي مبيعات الشركة لآخر سنتين وانتهاء برنامج الابتعاث سيسجل انخفاضًا ملحوظًا في مبيعات الشركة، وبالتالي سيكون له أثر ملموس في ربحية السهم في حال عدم تجديد برنامج الابتعاث.

مبيعات الشركة
يشكّل قطاع الأعمال والقطاع الحكومي الحصص الأكبر من مبيعات الشركة، حيث بلغت مبيعات قطاع الأعمال في العام 2011 ما قيمته 2,9 مليار ريال، وبلغت قيمة المبيعات الحكومية من مبيعات مجموعة في العام 2011 ما قيمته 2,1 مليار ريال وهو ما يمثل 47 بالمائة من إجمالي مبيعات الشركة، كما تشكّل مبيعات الأفراد لإيرادات الشركة لتشكيلها ما نسبته 33.4 بالمائة من إجمالي المبيعات للعام الماضي وبقيمة بلغت 1,5 مليار ريال، ثالث المؤثرين في المبيعات هي مبيعات الشركات والتي تمثل 16.9 بالمائة من إجمالي المبيعات وبقيمة 780 مليون ريال في العام 2011، وأقل المؤثرين هي مبيعات وكالات السفر والسياحة والتي تشكّل 2,7 بالمائة من إجمالي مبيعات الشركة في العام 2011 وبقيمة بلغت 124 مليون ريال.
* جميع الأرقام والمعلومات الواردة مصدرها نشرة الاكتتاب.
محلل أسواق المال
Twitter: @THAMER_ALSAEED