لا ترم كنزك: الموظفون القدامى وتشكيل النجاح    ضبط مقيمَين من الجنسية التشادية في بحرة لترويجهما الكوكايين    47 ألف بلاغ إسعافي بالشرقية    ترسيخ الاعتدال ومحاربة التطرف    676 مستفيدا من الاستشاري الزائر بصامطة    وفاة الأمير الوليد بن خالد بن طلال بعد غيبوبة استمرت 20 عاما    الديوان الملكي: وفاة الأمير الوليد بن خالد بن طلال بن عبدالعزيز    وفاة الوليد بن خالد بن طلال بعد معاناة مع المرض    الذئاب يستعيد مدربه    بدء القبول في المعاهد الصناعية والدبلوم المسائي بالرياض    برشلونة يتعاقد مع ماركوس راشفورد بنظام الإعارة    تين هاغ غير منزعج رغم خسارة ليفركوزن بخماسية وديا    تير شتيغن سيخضع لجراحة في الظهر مما يهدد مصيره مع برشلونة    روسيا: أوكرانيا خسرت أكثر من 1195 جنديا خلال يوم واحد    ترمب يقاضي مردوخ ويطالبه ب 10 مليارات دولار    رغم إعلان وقف إطلاق النار.. خروقات في السويداء وعدد القتلى يرتفع إلى 940    أمير منطقة جازان يفتتح مبنى فرع وزارة "الموارد البشرية"    حسام حبيب: السعودية أصبحت مركزا فنيا عالميا    السعودية تُرحب بالتوقيع على إعلان مبادئ بين الكونغو وتحالف نهر الكونغو    جمعية نجوم السياحة بمنطقة جازان تشارك في فعالية "ثقف" بنسختها الثالثة    514 مليار ريال الصادرات غير النفطية السعودية في 2024    مجلس الجمعيات الأهلية بجازان ينفذ لقاء التواصل الثالث مع ممثلي الجمعيات بالمنطقة    مركز الملك سلمان للإغاثة يوزّع مساعدات غذائية وإيوائية للنازحين من محافظة السويداء إلى محافظة درعا    الأونروا: لدينا غذاء يكفي غزة لثلاثة أشهر لكنه عالق بسبب إغلاق إسرائيل المعابر    المملكة تحصد 7 جوائز دولية في الرياضيات والمعلوماتية    صدور قرار تقاعد مدير مكتب التعليم بطريب والعرين الأستاذ حسين آل عادي    رياح نشطة وأتربة مثارة في عدة مناطق    الداخلية : ضبط (23167) مخالفاً لأنظمة الإقامة والعمل وأمن الحدود خلال أسبوع    حرائق الغابات تلتهم 6 ملايين هكتار في كندا حتى الآن    الاتحاد يضم الغامدي حتى 2023    بوصلة إيزاك تتحول من ليفربول إلى الهلال    الفريق الفتحاوي يواصل تدريباته بحضور رئيس النادي    تراجع أسعار النفط    الأسهم الأمريكية تغلق على تباين    أمير الشرقية يدشّن المخطط العام لمطار الملك فهد الدولي... الأحد    إدارة "النصر"تعيّن البرتغالي"خوسيه سيميدو"رئسياً تنفيذياً    "وِرث" و"السودة للتطوير" تطلقان برنامجًا تدريبيًّا لفن القط العسيري    1.9 مليون مصلٍ بالروضة الشريفة وأكثر من 3.4 مليون زائر للنبي صلى الله عليه وسلم    حسين آل الشيخ: النميمة تفسد الإخاء وتورث العداوة    المعيقلي: «لا حول ولا قوة إلا بالله» كنز من كنوز الجنة    أبعاد الاستشراق المختص بالإسلاميات هامشية مزدوجة    إنقاذ مريضة تسعينية بتقنية متقدمة في مركز صحة القلب بمدينة الملك سعود الطبية    جراحة تنهي معاناة مريضة من آلام مزمنة في الوجه والبلع استمرت لسنوات ب"سعود الطبية"    تجمع مكة الصحي يفعّل خدمة فحص ما قبل الزواج بمركز صحي العوالي    اختتام أعمال الإجتماع الأول للجان الفرعية ببرنامج الجبيل مدينة صحية    خارطة لزيادة الاهتمام بالكاريكاتير    جامعة الإمام عبد الرحمن تختتم فعاليات برنامج موهبة الإثرائي الأكاديمي    (إثراء) يعلن عن فوز 4 فرق في المنافسة الوطنية لسباق STEM السعودية    برنامج تطوير الثروة الحيوانية والسمكية يعلن توطين تقنية «فيچ قارد»    المملكة تعزي العراق قيادة وحكومة وشعبًا في ضحايا «حريق الكوت»    أمير منطقة جازان يستقبل وكيل الإمارة والوكلاء المساعدين الجدد    وزارة الحج والعمرة تكرم عمر بالبيد    إسرائيل تكثّف ضرباتها على سوريا رغم تعهدات التهدئة.. اشتباكات دامية في السويداء والجيش يفرض السيطرة    20 قتيلاً.. وتصعيد إنساني خطير في غزة.. مجزرة إسرائيلية في خان يونس    نيابة عن أمير عسير محافظ طريب يكرم (38) متفوقًا ومتفوقة بالدورة (14) في محافظة طريب    أمير تبوك يطمئن على صحة الشيخ عون أبو طقيقه    عزت رئيس نيجيريا في وفاة الرئيس السابق محمد بخاري.. القيادة تهنئ رئيس فرنسا بذكرى اليوم الوطني لبلاده    نائب أمير الرياض يؤدي صلاة الميت على الشثري    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



لماذا تعتبر أرامكو في مكانة لا يمكن لأحد أن يضاهيها؟
نشر في اليوم يوم 18 - 01 - 2016

بكل المقاييس، أرامكو السعودية هي في مكانة لا يمكن لأحد أن يضاهيها.
لنتناول الحديث عن احتياطاتها النفطية - ما يقرب من 260 مليار برميل، والتي تعتبر نحو 10 أضعاف الاحتياطات لدى شركة إكسون موبيل، الشركة العالمية الضخمة. أو إنتاجها اليومي - 10 ملايين برميل، أي أكثر من الناتج المحلي لكل شركة من شركات النفط الأمريكية مجتمعة.
وهذا هو السبب في أن مجرد اقتراح أن تصبح شركة النفط العملاقة هذه والمملوكة للدولة شركة عامة يبدو غريبا إلى حد كبير. هل ستقوم المملكة حقا بوضع هذه الدرة في أيدي المستثمرين المتقلبين؟
الجواب هو ربما، أكدت شركة أرامكو السعودية أنها كانت تدرس خيارات للسماح «بمشاركة شعبية واسعة في حقوق المساهمين لديها من خلال الإدراج في أسواق رأس المال» للمجموعة بأكملها أو لإحدى الشركات التابعة لها.
وجاء البيان بعد يوم واحد من قول الأمير محمد بن سلمان، ولي ولي العهد السعودي، في مقابلة مع الإيكونومست إن شركة أرامكو، المحور الأساسي في سوق النفط العالمية، كانت تدرس طرحا عاما أوليا في الوقت الذي تواجه فيه الرياض حقائق اقتصادية وجيوسياسية صعبة المتعلقة بالنفط الخام الذي ينخفض سعره أكثر وأكثر.
من المستحيل المبالغة في وصف القوة التي تملكها أرامكو في السعودية وسوق النفط العالمية. يرجع تاريخ إنشاء الشركة إلى نقص النفط في الحرب العالمية الأولى، وهي متشابكة بعمق مع ظهور واحدة من أكبر القوى في نصف القرن الماضي: الدولة النفطية الحديثة.
ما قيمة ذلك؟ «تريليونات من الدولارات»، وفقا لمجلة الإيكونومست، التي وردت فيها أول تصريحات للأمير. ومن شأن ذلك أن يضع بسهولة أرامكو في تصنيف بين الشركات الأكثر قيمة في العالم، أعلى بكثير من أبل، والتي تقدر قيمتها بحدود 600 مليار دولار. باستنادها ببساطة على احتياطياتها النفطية واستخدامها للتقييم المحافظ لما يقرب من 10 دولارات للبرميل، يمكن أن تقدر قيمة أرامكو بأكثر من 2.5 تريليون دولار.
ولكن نادرا ما يقيم المستثمرون في سوق الأسهم شركات النفط المملوكة للدولة بالتجرد الذي تشير إليه الأرقام - أو كما قد يأمل المسؤولون الحكوميون. إذا كان يجب على أرامكو أن تصبح عامة، فإن ذلك قد يجلب في الواقع اقل من 100 مليار دولار، بناء على التقييمات المطبقة على المجموعات المماثلة المملوكة لدول أخرى في العالم.
روسنفت الروسية تعتبر نموذجية من هذا الباب. الشركة المملوكة للكرملين هي أكبر منتج للنفط في روسيا وواحدة من أكبر الشركات في العالم. تضخ 5 ملايين برميل يوميا - أي أكثر بكثير من شيفرون، ولكن رسملتها السوقية هي فقط 35 مليار دولار، وهو جزء من قيمة شيفرون البالغة 160 مليار دولار.
بتروليو برازيليرو (بتروبراس) تبلغ قيمتها حتى أقل من 23 مليار دولار، على الرغم من أنها تسيطر على ما يقرب من كل جانب من جوانب صناعة النفط في البرازيل. من بين جميع المجموعات النفطية الكبرى المملوكة للدولة، الشركات الصينية فقط مثل بتروتشاينا لها رسملة سوقية كبيرة، تصل إلى مئات المليارات من الدولارات.
الأسباب؟ أحدها هو الوضع السياسي.
غالبا ما يقلق المستثمرون من أن الحكومات ستضع مصالحها فوق مصلحة المساهمين. بعض الأسباب الأخرى عدم وجود الشفافية.
في حالة السعودية، كما قال جايسون بوردوف، مدير مركز سياسة الطاقة العالمية في جامعة كولومبيا ومسؤول نفطي كبير سابق في البيت الأبيض، إن بعض الناس قد «أثارت تساؤلات حول الحجم الحقيقي» لاحتياطيات النفط في أرامكو السعودية. لم تنشر المملكة أبدا مراجعة الاحتياطيات. معظم التفاصيل عن حجم حقولها العملاقة لا تزال سرا.
ما هو أكثر من ذلك، كما قال بوردوف: «لدى أرامكو التزامات تتجاوز إنتاج النفط فقط الذي لا تملكه الشركات الأخرى المدرجة في البورصة، مثل، على سبيل المثال، تشغيل جزء كبير من نظام الرعاية الصحية».
يجب أن نعترف بأن أرامكو السعودية تعتبر على نطاق واسع بأنها أقرب ما تصل إليه أي شركة نفط حكومية لتكون في مستوى إكسون. فهي تتمتع بسمعة الجدارة التي تعود إلى أيامها كشركة تابعة لأسلاف إكسون وشيفرون. بل هي أيضا رائدة في مجال تكنولوجيا هندسة البترول.
وقال الأمير لصحيفة الإكونومكست إنه «متحمس» حول عرض الأسهم المحتمل.
ونقلت الصحيفة عن الأمير قوله: «هذا شيء هو الآن قيد الدراسة، ونحن نعتقد أنه سيتم اتخاذ قرار خلال الأشهر القليلة المقبلة»، مضيفا أن الاكتتاب سيجلب «الشفافية» لشركة أرامكو السعودية.
مناقشات الاكتتاب تعتبر أولية والرياض يمكن أن تختار إدراج وحدات أصغر داخل شركة أرامكو السعودية، مثل وحدة المصافي المحلية العملاقة التابعة لها، كخطوة أولى.
وفي الأسبوع الماضي قالت أرامكو إن أحد الخيارات هو تعويم «حزمة شركاتها التابعة في مجال ما بعد الإنتاج». يمكن لذلك أن يخلق مقياس تقييم للشركة بأكملها، دون المخاطرة بوضع قيمة على احتياطيات نفطها أو أن تتأثر سلبا في حال انخفض سعر السهم في وقت لاحق.
ويأتي هذا التحرك السعودي في الوقت الذي يبلغ فيه التداول في أسعار النفط عند أدنى مستوياته منذ 12 عاما، حيث هبط دون 30 دولارا للبرميل في الوقت الذي تغرق فيه أوبك السوق ويتباطأ فيه الطلب الصيني.
بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن يكون من الأسهل تقييم قطعة صغيرة من أرامكو - وابتلاعها. والمملكة لديها بالفعل بعض الخبرة. في يناير 2008، أدرجت مشروع رابغ للتكرير والبتروكيماويات، مع احتفاظ أرامكو بحصة بلغت 37.5 في المائة، وشركة سوميتومو كيميكال المحدودة بنسبة 37.5 في المائة، وبيعت بقية الأسهم في السوق المحلية. رابغ، التي تعالج حوالي 400 ألف برميل في اليوم، تبلغ قيمتها اليوم نحو 2.4 مليار دولار.
من جانب آخر، أظهر إدراج رابغ الاهتمام الهائل ضمن أرامكو السعودية للحصول على قطعة من الاستثمارات الثمينة في السعودية. بلغت نسبة الاكتتاب خمسة أضعاف الأسهم المعروضة، حيث ساهم في شراء الأسهم 4.5 مليون سعودي.
مع ذلك، تعتبر رابغ أيضا مثالا على المزالق المحتملة، حين انتشرت أنباء التعويم المحتمل لأرامكو، هبطت أسهم رابغ إلى أدنى مستوى لها، بحيث تراجعت قيمتها بنسبة 51 بالمائة منذ الاكتتاب العام الأولي.
وهذا يبين أنه رغم أن أرامكو هي في فئة فريدة من نوعها في عالم الشركات، إلا أنها تظل تواجه نفس التحديات مثل أي شركة أخرى في صناعة النفط، وهو انخفاض أسعار النفط إلى أدنى مستوى لها منذ 12 عاما.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.