الذهب يرتد من أدنى مستوى أسبوعي.. والمستثمرون يستهدفون الملاذ الآمن

ارتد سعر الذهب من أدنى مستوى أسبوعي له عند 2013 دولارا ليصل إلى 2038 دولارا في إغلاق تعاملات الأسبوع الفائت، أمس الأول الجمعة. لكن من المعتقد أن الاتجاه الصاعد لسعر الذهب قد يكون محدودًا بسبب احتمال عدم بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من هذا العام كما هو متوقع، مما قد يؤدي إلى بعض ضغوط البيع على الأسعار. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 102.31 نقطة، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ليبلغ العائد لأجل 10 سنوات 3.97 ٪، مما زاد الضغط السلبي على الأسعار وأبطأ من قوة الموجة الصاعدة الحالية. وبالأمس جاء تقرير التضخم الأمريكي أعلى من المتوقع، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر ديسمبر إلى 3.4 % على أساس سنوي من القراءة السابقة البالغة 3.1 %، وهو أفضل من التوقعات البالغة 3.2 %، وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3 % مقابل 0.1 % سابقًا، وهو أعلى من المتوقع عند 0.2 %، كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.9 % على أساس سنوي في ديسمبر مقارنة بالتقديرات البالغة 3.8 %. وعلى الساحة الجيوسياسية، وبعد أسابيع من الهجمات على السفن في البحر الأحمر من قبل اليمنيين الحوثيين، وتعطيل حركة الشحن العالمي، شنت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة غارات جوية في وقت متأخر من يوم الخميس على أهداف للحوثيين في اليمن، وأصابت منشآت الرادار ومواقع التخزين ومنصات إطلاق الصواريخ، وقد حدث الانتقام الغربي حتى بعد أن تعهد زعيم الحوثيين عبدالملك الحوثي برد "كبير" إذا قامت الولايات المتحدة وحلفاؤها بعمل عسكري ضد جماعته.
وتعليقاً على تلك التطورات في تعاملات المعدن الثمين، قالت رانيا جول، محللة أسواق الشرق الأوسط لدى إكس إس دوت كوم: "من وجهة نظري، لن تتردد أميركا في توجيه المزيد من الإجراءات لحماية مصالحها وضمان حرية التجارة الدولية، حيث ستؤدي التوترات الجيوسياسية المتزايدة إلى توجه المستثمرين نحو الملاذ الآمن التقليدي مما سيرفع احتمالات صعود سعر الذهب في المدى القريب والمتوسط".
في وقت، وخاصة أن الدولار الأمريكي عاد إلى منطقة السعر الحمراء، بعد ارتفاع قصير على خلفية بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأعلى من المتوقع. ومع ذلك، لا تزال الأسواق تتوقع احتمالات بنسبة 70 ٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس المقبل.
كما تتزايد المخاوف بشأن تضاؤل التعافي الاقتصادي الصيني والمخاطر الجيوسياسية المتزايدة، والتي يمكن أن تزيد من فرص حدوث ركود في الولايات المتحدة، مما يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التمسك باللهجة الحذرة فيما يخص سياسته النقدية المستقبلية، خاصة بعد أن أظهرت أحدث البيانات التي نشرتها الجمارك الصينية اليوم الجمعة أن صادرات الصين انخفضت العام الماضي للمرة الأولى منذ عام 2016، مما يؤكد المخاوف الاقتصادية المسيطرة على الأسواق.
وقالت جول "أعتقد أن حركة مؤشر الدولار أيضًا ستبقى ضعيفة بسبب عدم وجود خطط لمنع إغلاق الحكومة الأسبوع المقبل، مع نشوء خلاف حول الإنفاق بين الجمهوريين اليمينيين المتطرفين في مجلس النواب بينما بدأ الكونجرس مغادرة واشنطن يوم الخميس لقضاء عطلة نهاية الأسبوع الطويلة، مما يساعد سعر الذهب على البقاء إيجابياً.
ومن وجهة نظر جول، سيبقى المؤشر التالي لحركة سعر الذهب هو بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي وخطابات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في المدى المتوسط والبعيد، وستكون التطورات الجيوسياسية هي محور التركيز الرئيسي في المدى القصير وقبل عطلة نهاية الأسبوع.
إلى ذلك، تساءل محللو المعادن الثمينة لدة انفيستنق دوت كوم، حول ما إذا سيوفر اكتشاف الذهب الأخير في المملكة العربية السعودية دفعة كبيرة لاقتصادها، ويعد التعدين عنصرًا رئيسيًا في حملة المملكة لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر كجزء من خطة رؤية 2030.
وأدى اكتشاف الذهب الأخير في المملكة العربية السعودية إلى تكهنات بأنها قد تصبح منتجًا إقليميًا رئيسيًا للمعدن الثمين، أعلنت شركة التعدين العربية السعودية (معادن) الأسبوع الماضي أنها عثرت على رواسب ضخمة من الذهب في منطقة مكة المكرمة.
وتقع هذه الاكتشافات، وهي الأولى من برنامج استكشاف أطلقته الشركة في عام 2022، على طول شريط بطول 100 كيلو متر جنوب منجم الذهب المنصورة - مسرة التابع لمعادن.
وكشفت العينات التي تم جمعها من موقعي حفر عشوائيين، يقعان على عمق 400 متر وبالقرب من المنصورة - المسرة، عن وجود رواسب ذهب عالية الجودة، بقياس 10.4 جرام للطن و20.6 جرام / طن على التوالي.
وعادةً ما تكون كثافة المناجم عالية الجودة من 8 إلى 10 جم / طن، بينما تتراوح كثافة المناجم ذات الدرجة المنخفضة من 1 إلى 4 جم / طن، وكلما ارتفعت درجة الخام، زادت قيمته، وأصبحت عملية الاستخراج أسهل. وتبلغ موارد المنصورة - مسرة من الذهب نحو سبعة ملايين أوقية بنهاية عام 2023 وطاقة إنتاجية تبلغ 250 ألف أوقية سنويا.وبالمقارنة، فإن أكبر منجم للذهب في روسيا، سوخوي لوج، كان لديه احتياطيات تبلغ 40 مليون أوقية اعتبارًا من عام 2020. ويمتلك منجم جنوب أفريقيا الجنوبي حوالي 32.8 مليون أوقية من احتياطي الذهب.
ومن حيث الإنتاج، فإن مجمع مناجم الذهب في نيفادا في الولايات المتحدة هو الأكبر، حيث يبلغ إنتاجه السنوي حوالي 3.3 ملايين أوقية، وهو ما يمثل ما يقرب من 3 في المئة من إنتاج الذهب العالمي. وتتطلع السعودية، أكبر مصدر للنفط في العالم، إلى تنويع اقتصادها بعيدا عن صادرات الخام من خلال تطوير قطاعات تشمل السياحة والضيافة والتمويل.
يعد التعدين أيضًا عنصرًا رئيسيًا في حملة المملكة لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر على النحو المنصوص عليه في خطة رؤية 2030. ويهدف إلى زيادة مساهمة قطاع التعدين في الناتج الاقتصادي للبلاد بأكثر من ثلاثة أضعاف بحلول نهاية العقد.
وقال مجلس الذهب العالمي: "إن تعدين الذهب لديه القدرة على تنويع اقتصاد المملكة العربية السعودية والمساهمة في الناتج المحلي الإجمالي للمملكة". وقال المجلس إن الذهب، باعتباره فئة أصول، يمكن أن يعزز اقتصاد المملكة "بشكل كبير"، وخاصة النظام المالي.
وكان من المتوقع أن ينمو اقتصاد المملكة، الذي توسع بنسبة 8.7 في المئة في عام 2022، وهو أعلى معدل نمو سنوي بين أكبر 20 اقتصادا في العالم، بنسبة 0.8 في المئة العام الماضي، وفقا لصندوق النقد الدولي. وقدر البنك الدولي نمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة العربية السعودية بنسبة 4.1 بالمئة هذا العام.
ويقول المحللون إنه في الوقت الحالي، من غير المرجح أن تحقق صادرات الذهب أي عوائد كبيرة. وقال جاربيس إراديان، كبير الاقتصاديين لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا الوسطى في معهد التمويل الدولي إن "الطاقة الإنتاجية المعلن عنها البالغة 250 ألف أوقية سنويا لمنطقة المنصورة - مسرة صغيرة نسبيا، وإذا افترضنا أن كل ذلك يتم تصديره فلن يدر سوى 511 مليون دولار بالأسعار الحالية للذهب حوالي 2045 دولارا".
وقال إراديان "يقدر إجمالي صادرات المملكة العربية السعودية في عام 2023 بنحو 308.8 مليار دولار، وبالتالي فإن مبلغ 511 مليون دولار سيشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي الصادرات". لكن اكتشاف الذهب قد يساعد المملكة على تقليل اعتمادها على واردات المعدن الثمين. وأظهرت بيانات من منصة ويتس التابعة للبنك الدولي أن المملكة استوردت ذهبا بقيمة 3.68 مليار دولار في عام 2021، وهو رابع أكثر المنتجات المستوردة بعد النفط المكرر ومعدات البث والمركبات.
وقال مجلس الذهب العالمي: "لقد أدركت البنوك المركزية وصناديق التقاعد والمستثمرون المؤسسيون الآخرون منذ فترة طويلة فوائد تخصيص الذهب". وأضاف "يستفيد الأفراد في المملكة العربية السعودية أيضًا من الأمن المالي الذي يمكن أن يجلبه الذهب - فالطلب على السبائك والعملات المعدنية في المملكة العربية السعودية هو الأكبر في دول مجلس التعاون الخليجي."
وقد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن يؤدي هذا الاكتشاف إلى زيادة كبيرة في إنتاج الذهب في المملكة العربية السعودية، والذي شهد زيادة بنسبة 11 في المئة على أساس سنوي في عام 2022. وعادةً، يستغرق الأمر حوالي 10 إلى 20 عامًا بعد اكتشاف الرواسب قبل أن يتمكن منجم الذهب من إنتاج مادة مناسبة للتكرير وتحويلها إلى سبائك.
ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج الذهب في البلاد بنسبة 12 في المئة سنويا بين عامي 2022 و2026، مقارنة بنمو قدره 7 في المئة خلال الفترة 2017 - 2021، وفقا لشركة جلوبال داتا. وعلى الرغم من أن حجم الاكتشاف الجديد غير معروف، إلا أن شركة معادن قالت في وثائق الشركة إنها ستقوم "بتصعيد كبير لخطة أنشطة الحفر هذا العام.
وفي بيان الأسبوع الماضي، قال الرئيس التنفيذي للشركة إن الاكتشافات أظهرت الإمكانات غير المستغلة للموارد المعدنية في المملكة العربية السعودية. وقال روبرت ويلت، الرئيس التنفيذي لشركة معادن، إن المشروع يدعم "تنويع موارد البلاد بما يتماشى مع رؤية 2030 وترسيخ التعدين باعتباره الركيزة الثالثة للاقتصاد السعودي". وتتمتع شركة باريك جولد الكندية، وهي واحدة من أكبر منتجي الذهب في العالم، بحضور كبير بالفعل في المملكة العربية السعودية. وقال بعض محللي التعدين إنه يجب الإبلاغ عن اكتشافات إضافية للذهب في المنطقة قبل إجراء تقييم للاكتشاف الجديد.
وقال كيفن مورفي، مدير أبحاث المعادن والتعدين في ستاندرد آند بورز العالمية لتحليل السلع: "في كثير من الأحيان، لا تؤدي النتائج الأولية المذهلة إلى مزيد من الحفر أو لموارد فعلية، لذلك سنحتاج إلى رؤية المزيد من الاعتراضات التي تم الإبلاغ عنها قبل أن نشعر بالإثارة". وقال "نحن نمتنع عن الحكم على الودائع الجديدة المحتملة في منطقة المسرة حتى يتم الإعلان عن المزيد من النتائج".
وقال فيكاس لاخواني، كبير مسؤولي الإيرادات في شركة سي بي تي ماركيت في لندن، إنه من المهم التعامل مع الاكتشاف "بتفاؤل حذر" بالنظر إلى تعقيد الجيولوجيا. وقال إنه إذا أثبتت تقديرات الموارد واتجاهات الاستكشاف وخطط البنية التحتية نجاحها، فإن "هذا الاكتشاف لديه القدرة على إعادة تعريف المشهد المعدني" في شبه الجزيرة العربية. وشهد الذهب عام 2023 قوياً، متحدياً التوقعات وسط بيئة أسعار فائدة مرتفعة. وسجل مستوى قياسيا عند 2144 دولارا للأوقية في أوائل ديسمبر. وتاريخيًا، كان أداء الذهب جيدًا خلال أوقات الأزمات وعدم اليقين. وارتفع سعره خلال الأزمة المالية العالمية، ومرة أخرى خلال أزمة منطقة اليورو عام 2011، وأيضا خلال جائحة كوفيد - 19. ووصل إلى أعلى مستوى سابق له عند 2074.20 دولارًا في أغسطس 2020.
ويتوقع أكبر بنك في اليابان، إم يو في جي، أن يتم تداول الذهب عند 2350 دولارًا للأوقية بحلول نهاية عام 2024، ارتفاعًا من 2041 دولارًا حاليًا. وقال إحسان خومان، رئيس قسم الاستثمار في الذهب لدى البك الياباني: "الذهب هو توقعاتنا للسلع الأكثر صعودًا في عام 2024، ومن المقرر أن يصل إلى مستويات قياسية بفضل ثلاثية من التخفيضات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والطلب الداعم من البنك المركزي، ودور السبائك كتحوط جيوسياسي كملاذ أخير".
وقال خومان "من الناحية التكتيكية، فإننا نعتبر عمليات بيع الذهب هذا العام بمثابة فرصة شراء، حيث نرى بيئة ذات قنوات مخاطرة مرتفعة في المستقبل تلعب دورًا في صفات التحوط المفضلة للذهب."
وأظهرت دراسة لوزارة الصناعة والثروة المعدنية أن السعودية لديها أكثر من 5300 موقع تعدين تقدر قيمتها بنحو 1.3 تريليون دولار، تحتوي على معادن تشمل الذهب والفضة والنحاس والزنك والفوسفات والبوكسايت والحجر الجيري.
وتظهر البيانات الرسمية أن المملكة تمثل حاليا حوالي 37.9 في المئة من سوق المعادن والتعدين في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا البالغة 16 مليار دولار. ونمت صناعة التعدين فيها بنسبة 27 في المئة سنويا لتصل إلى أكثر من 194 مليون دولار، محققة أعلى إيرادات لها في عام 2022.
وقال السعيدي: "يمكن للمملكة العربية السعودية جذب استثمارات القطاع الخاص في المناطق غير المستكشفة مثل الدرع العربي الغربي في المعادن الثمينة، فضلاً عن المعادن الصناعية المهمة التي تعد موارد أساسية في إزالة الكربون على مستوى العالم".
تحتوي منطقة الدرع العربي الغربي أيضًا على عناصر أرضية نادرة ثمينة، مثل التنتالوم، حيث تمتلك ربع احتياطيات العالم. ويستخدم على نطاق واسع في الهواتف الذكية.
وتهدف المملكة العربية السعودية أيضًا إلى الاستفادة من الطلب المتزايد على المعادن المستخدمة لإنتاج البطاريات، وهي عنصر أساسي في السيارات الكهربائية.
وفي عام 2022، منحت المملكة اتحادًا بريطانيًا سعوديًا رخصة التنقيب لأكبر موقع تعدين لها، الخنيقية، على بعد حوالي 175 كيلومترًا جنوب غرب الرياض.
ويغطي موقع الخنيقية أكثر من 350 كيلومترا مربعا، ويقدر موارده بنحو 25 مليون طن من خامات الزنك والنحاس، بنسبة 4.11 في المئة زنك، و0.56 في المئة نحاس.
وبشكل عام، فإن جهود المملكة لتنويع الاقتصاد وجذب الاستثمارات من خلال قطاع التعدين لا تزال في مراحلها الأولى وما زال أمامها طريق طويل لتقطعه. وقال إراديان: "في حين أن التعدين عنصر رئيسي في حملة المملكة العربية السعودية لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر في رؤية 2030، إلا أن الاستثمار الأجنبي المباشر ظل محدودا في المملكة عند حوالي 8 مليارات دولار في عام 2022 "أقل من 1 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي للمملكة العربية السعودية".
"تحتاج المملكة إلى جذب قدر كاف من الاستثمار الأجنبي المباشر خارج قطاع الطاقة لتنفيذ خطتها الرامية إلى التنويع وإنشاء قطاع خاص ديناميكي وموسع".