أوروبا تستنجد بالشرق بعد انخفاض مخزونات الديزل والأزمة الروسية

مع انخفاض مخزونات الديزل العالمية التي تضع موازين العرض والطلب على حافة الهاوية، تستعد أوروبا لمواجهة الشرق الأوسط والولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية في معركة من أجل تأمين براميل الديزل المفقودة من تركة روسيا المعاقبة والتي ستضيف فقط إلى تقلب الأسعار في عام 2023.
كانت مخزونات الديزل العالمية تلعب دور اللحاق بالركب حتى قبل الغزو الروسي لأوكرانيا في 24 فبراير، حيث خرجت من الوباء مع تعافي الطلب إلى حد كبير ولكن مع خسائر هائلة في طاقة التكرير، خاصة في أوروبا. أثارت الأزمة الأوكرانية حالة من الذعر بين مشتري الديزل، مما أدى إلى تشديد السوق الفورية وتسبب في أكبر تراجع على الإطلاق قبل مزيج من الأسعار المرتفعة والضعف الاقتصادي والاستفادة من الاحتياطيات الاستراتيجية والاستهلاك المستمر للوقود الصناعي الرئيسي الذي أعاد بعض النظام، لكن المخاوف من تجدد الأزمة تتأجج.
أظهرت بيانات من إنسايتس جلوبال أن مخزونات الديزل وزيت الغاز في مركز شمال غرب أوروبا بأمستردام وروتردام وأنتويرب استقرت عند 1.716 مليون طن متري، أي أقل بنسبة 24.9 في المائة من متوسط الخمس سنوات في أواخر نوفمبر وأدنى مستوى لها منذ عام 2008 في هذا الوقت من العام.
واجهت المخزونات في أماكن أخرى مصيرًا مشابهًا حيث فاق الطلب العرض، حيث انخفضت مخزونات الديزل عبر المحيط الأطلسي بحوالي 37 ٪ عن متوسط الخمس سنوات في نهاية نوفمبر ومخزونات نواتج التقطير المتوسطة في سنغافورة حول المستويات التي شوهدت آخر مرة في عام 2004 لهذا الوقت من العام.
لا تزال علامات الاستفهام حول المكان الذي يمكن أن يتجه إليه الديزل الروسي - وبأي كمية - حيث أعيد تعديل التدفقات التجارية بعد بدء عقوبات الاستيراد التي فرضها الاتحاد الأوروبي في 5 فبراير والتي يمكن أن توقف 2.5 مليون طن متري من الديزل، والذي يستمر حاليًا في الوصول كل شهر.
يشير المحللون إلى استمرار الأسعار المرتفعة لأن طرق المراجحة العالمية تستغرق وقتًا لإعادة تنظيمها، وربما تقيد وجهات التصدير المحدودة إنتاج الديزل الروسي. يمكن أن يتوقف مدى تأثير هذا على التوازنات العالمية على التباطؤ العالمي، مع وجود الديزل كمفتاح للإنتاج الصناعي.
"في أوروبا، يتوقع أن يبلغ متوسط بارجة الديزل بأمستردام وروتردام وأنتويرب لعام 2023 أعلى بكثير من نطاق الخمس سنوات، عند 43 دولارًا للبرميل في النصف الأول من عام 2023، و41 دولارًا للبرميل في النصف الأول من عام 2023"، بحسب ريبيكا فولي، محللة النفط في رؤى ستاندرد آند بورز للسلع العالمية. وقيمت بلاتس بارجة تجزئة الديزل بأمستردام وروتردام وأنتويرب مقابل خام برنت عند 42.13 دولارًا للبرميل في 1 ديسمبر، بزيادة 154٪ عن متوسط الخمس سنوات.
كان فرانسيسكو بلانش، رئيس أبحاث السلع العالمية في بنك أمريكا، أكثر تفاؤلاً في أوائل عام 2023. "يشير انخفاض مخزونات الديزل، لا سيما في الساحل الشرقي للولايات المتحدة، وخطر تعطل إمدادات الديزل من روسيا إلى نظرة مستقبلية ضيقة للغاية على المدى القريب، مع خطر ارتفاع الديزل إلى 200 دولار للبرميل من 150 دولارًا للبرميل في الوقت الحالي".
وقال بلانش إن بنك أوف أميركا توقع أن يبلغ متوسط شقوق الديزل عالية الكبريت الأوروبية 57.50 دولارًا للبرميل في الربع الأول من عام 2023 قبل أن ينخفض إلى 30 دولارًا بحلول نهاية العام مع تباطؤ الاقتصاد. وأظهر أحدث تقرير عن أسواق النفط لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال أن الشقوق من المتوقع أن تظل أعلى من 40 دولارًا للبرميل حتى الربع الرابع من عام 2023 على الرغم من طلب أوروبا الغربية على عقود الديزل وزيت الغاز بمقدار 5.39 مليون برميل في اليوم في عام 2023، مع أكبر انكماش في الربع الثالث عند 5.52 مليون برميل في اليوم.
مع خنق العقوبات الإمدادات الروسية لدول الاتحاد الأوروبي، من المحتمل أن تأتي كميات إضافية من الشرق الأوسط وآسيا والولايات المتحدة. تأتي تدفقات المراجحة الكبيرة بالفعل إلى أوروبا من شرق السويس، حيث تجاوز حجم الواردات إلى أوروبا مليوني طن متري في سبتمبر وأكتوبر، وحوالي 1.75 مليون طن في نوفمبر، وفقًا لتركيبات الشحن وبيانات كبلر. بينما يقع حاليًا ضمن النطاقات التاريخية، من المتوقع أن تزداد التدفقات إلى أوروبا عندما ينتهي العرض الروسي حيث من المفترض أن تجتذب توقعات الأسعار الصعودية كميات كبيرة من البراميل الآسيوية وزيادة طاقة التكرير عبر الإنترنت في الشرق الأوسط. يتوقع التجار أن تساعد أحجام التداول من مصفاة الزور الكويتية في استبدال الأحجام الروسية، بمجرد تشغيلها بالكامل. قامت مصفاة الزور التي تم تشغيلها حديثًا بطاقة 615000 برميل في اليوم بتصدير أول شحنة من وقود الطائرات في 28 نوفمبر، مما يشير إلى بدء تشغيل وحدات التقطير، ومن المتوقع أن تزيد الإنتاج حتى عام 2023.
في حين أن السعة الجديدة ستساعد في نهاية المطاف في تقديم بعض الراحة لأسواق نواتج التقطير المتوسطة، "لن يصبح الجزء الأكبر من هذا العرض الجديد متاحًا إلا لبعض الوقت بعد دخول حظر الاتحاد الأوروبي على المنتجات المكررة الروسية حيز التنفيذ،" حسبما قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في بنك أي ان جي.
من المتوقع أيضًا أن تتدخل تدفقات من ساحل الخليج الأمريكي للمساعدة في سد فجوة المنتج الروسي، لكن اقتصاديات المراجحة عادة ما تكون غير مستقرة أكثر من تلك الموجودة في شرق السويس، حيث تتنافس أوروبا مع أمريكا اللاتينية وساحل المحيط الأطلسي الأمريكي عبر خط أنابيب كولونيال.
أظهرت بيانات تركيبات الشحن وبيانات كبلر أن صادرات ساحل الخليج الأمريكي من الديزل إلى أوروبا ارتفعت بنسبة 117٪ خلال الشهر إلى 484.200 طن متري في سبتمبر، قبل أن تنخفض إلى 284000 طن في أكتوبر وترتفع إلى حوالي 418.800 طن في نوفمبر.
سيعتمد تأثير حظر الاتحاد الأوروبي على المنتجات المكررة على مدى السرعة التي يمكن أن تتكيف بها التدفقات التجارية وما إذا كان هناك مشترين راغبين للديزل وزيت الغاز الروسيين في أماكن أبعد، مما سيوفر إمدادات بديلة للاتحاد الأوروبي. وقال باترسون "ومع ذلك فإن جودة المنتجات والخدمات اللوجستية يمكن أن تعقد بالتأكيد التحول الضروري في التدفقات التجارية"، حيث من المحتمل أن تؤثر المسافات الأطول ومتطلبات الجودة على سلوك الشراء.
هناك شيء واحد يبدو واضحًا، وهو أن سوق الديزل الأوروبي قد يستغرق بعض الوقت للتكيف مع الحياة دون الوصول المباشر والفوري إلى البراميل الروسية.