النفط يثبت مكاسبه مدعوماً بقفزة في أسعار «الغاز»

يحافظ النفط الخام على مكاسبه، بينما ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأميركي على خلفية أنباء عن تسجيل الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا جديدًا في تصدير الغاز الطبيعي المسال. ومع استمرار محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا، التي قللت من آمال الأسبوع الماضي في التوصل إلى حل سريع، استقر خام برنت عند مستوى مريح يقارب 63 دولارًا للبرميل بنهاية الأسبوع الماضي.
وقد ساهم انخفاض أحجام التداول الأمريكية عقب عيد الشكر، والذي تفاقم بسبب انقطاع الكهرباء الذي يحدث مرة كل عشر سنوات في بورصة شيكاغو التجارية، في تباطؤ الأسعار. ومن غير المرجح أن تؤثر أوبك+ على المعنويات في أي من الاتجاهين، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يؤدي اجتماع 30 نوفمبر إلى تمديد اتفاق خفض الإنتاج.
من المتوقع أن تمدد أوبك+ حصص الإنتاج في الأحد لمناقشة خطط الإنتاج ليناير 2026، ويتوقع السوق أن تُبقي الدول الثماني الكبرى، المعروفة باسم «الثمانية الكبار»، على حصتها دون تغيير مقارنةً بديسمبر، مع دراسة قدرات أعضائها في الوقت نفسه.
تعطل تداول خام غرب تكساس الوسيط بسبب انقطاع في بورصة شيكاغو التجارية. أدت مشاكل التبريد في مركز بيانات سايروس ون في دالاس إلى توقف بورصة شيكاغو التجارية، أكبر مُشغّل بورصات في العالم، عن التداول على منصاتها، مما أدى إلى تعطيل تداول عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة يوم الجمعة في سوق يُتداول فيه عادةً 26 مليون عقد يوميًا.
بينما تبدو مخاوف تعطل الامدادات الفنزويلية من النفط الخام الثقيل مع تهديدات الحرب الامريكية، محدودة، بالنظر إلى النفط الثقيل الآخر في المنطقة، وحتى خام «مارس» الأمريكي، مع فقدان نحو 150 ألف برميل يوميًا، مؤقتًا، لن يغير الأمور كثيرًا.
وسنشهد هذا الأسبوع انخفاض أسعار البيع الرسمية لأرامكو السعودية إلى أقل من دولار واحد، وهو أدنى مستوى لها في خمس سنوات، مما قد يعزز المشتريات الاسيوية وخاصة الصينية مع تقديم أسعار تنافسية في أوروبا والولايات المتحدة.
وأظهرت بيانات من إدارة معلومات الطاقة يوم الجمعة أن إنتاج النفط الأمريكي ارتفع إلى مستويات قياسية في سبتمبر، مما زاد من المخاوف من أن السوق يتجه نحو فائض. ارتفع إنتاج النفط الخام الأمريكي بمقدار 44 ألف برميل يوميًا في سبتمبر ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 13.84 مليون برميل يوميًا.
وتوقع الاقتصاديون والمحللون أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 62.23 دولارًا للبرميل في عام 2026، بانخفاض عن توقعات أكتوبر البالغة 63.15 دولارًا. وأظهرت بيانات بورصة لندن أن متوسط سعر خام برنت بلغ 68.80 دولارًا للبرميل حتى الآن في عام 2025.
في سوريا، تخطط البلاد لانتعاش كبير في قطاع المنبع، إذ أعلنت الحكومة السورية عن خطط لزيادة إنتاج النفط الخام في البلاد المُحاصرة إلى 200 ألف برميل يوميًا، مما يُضاعف معدلات الإنتاج الحالية، إلى جانب خطط توسع في قطاع المصب تشمل بناء مصفاة جديدة بطاقة 150 ألف برميل يوميًا.
في كندا، تُضاعف أوتاوا جهودها بشأن الخروج من المحيط الهادئ، حيث وقّعت الحكومة الفيدرالية الكندية مذكرة تفاهم مع مقاطعة ألبرتا لبناء خط أنابيب نفط جديد بسعة هائلة تبلغ مليون برميل يوميًا، لربط رمال النفط بالمحيط الهادئ، ومن المتوقع أن يبدأ البناء في عام 2029. في أفريقيا، يعرقل انقلاب عسكري طموحات النفط، حيث أطاح انقلاب عسكري بقيادة الجنرال هورتا نتا نا مان برئيس غينيا بيساو، مما أثار صدمة في أسواق المنبع، حيث وقّعت شركة شيفرون الأمريكية العملاقة اتفاقية استكشاف رئيسية لمنطقتين قبل أقل من شهر.
في الأرجنتين، جذبت البلاد شركاء لتعزيز أعمال الحفر في أوروغواي، حيث توصلت شركة النفط الحكومية الأرجنتينية واي بي اف إلى اتفاق مع شركة إيني الإيطالية للحصول على حصة في مشروعها الاستكشافي البحري في أوروغواي المجاورة، على أمل تكرار نجاح حوض أورانج في ناميبيا، والذي يتميز بخصائص جيولوجية مماثلة.
في كردستان، أدى هجوم بطائرة مسيرة أصاب خزانًا لتخزين السوائل إلى إغلاق حقل خور مور للغاز، الذي ينتج 0.75 مليار قدم مكعب يوميًا، في إقليم كردستان العراق شبه المستقل، مما تسبب في انقطاعات واسعة النطاق في جميع أنحاء المنطقة مع استمرار الميليشيات العراقية في استهداف الأصول التي تديرها شركة دانة غاز.
في المملكة المتحدة أبقت البلاد على ضريبة الأرباح غير المتوقعة لكنها تُشير إلى المزيد من المزادات. وبعد أن صُدم قطاع النفط البريطاني بقرار حكومة ستارمر بالإبقاء على ضريبة الأرباح غير المتوقعة بنسبة 78 % حتى عام 2030، تعهدت السلطات بتخفيف موقفها بشأن تصاريح النفط والغاز الجديدة، شريطة أن تكون مغلقة أمام الأصول المنتجة حاليًا.
في الولايات المتحدة، أصبح الخلاف بين شركتي فينشر جلوبال، وشل رسميًا، إذ اتهمت الأولى وهي شركة أمريكية مُطورة للغاز الطبيعي المُسال، شركة شل العملاقة للطاقة، بشن حملة استمرت ثلاث سنوات لإلحاق الضرر بأعمالها بعد أن استأنفت الأخيرة ضد خسارتها الأخيرة في التحكيم، والتي قد تبلغ قيمتها مليار دولار.
في المجر، تدرس البلاد خططًا لإنقاذ مصافي التكرير الصربية. ومع دخول مصفاة بانشيفو، وهي المصفاة الوحيدة في صربيا، مرحلة التداول البارد، وقد تتوقف قريبًا بسبب العقوبات الأمريكية على روسيا، تدرس شركة «إم أو إل» المجرية شراء حصة شركة غازبروم البالغة 11 % في شركة النفط الوطنية الصربية «إن آي إس» وتعزيز صادراتها النفطية.
في الصين، وبعد ان استفادت من هوامش ربح عالية، تريد بكين تشغيل المصافي. ومع تفاقم أزمة نواتج التقطير المتوسطة، مما يعود بالنفع على مصدري المنتجات الصينية، أصدرت وزارة التجارة في البلاد الدفعة الأولى من حصص استيراد النفط الخام لعام 2026 للمصافي الخاصة، بإجمالي 8 ملايين طن.
في كندا، أعطت البلاد الضوء الأخضر لأهم صفقة اندماج واستحواذ هذا العام، حيث وافقت الحكومة الكندية على استحواذ شركة أنجلو أمريكان المقترح على شركة تيك ريسورسز بقيمة 20 مليار دولار، لأسباب تتعلق بالأمن القومي، تاركة مراجعة المنافع الاقتصادية للبلاد كآخر عقبة تنظيمية متبقية.
في الشرق الأوسط، ترسم لبنان وقبرص حدودهما البحرية، حيث وقّعت حكومتا البلدان الأسبوع الماضي اتفاقية ترسيم الحدود البحرية التي طال انتظارها، وهي تُجسّد الاتفاقيات الأولية لعام 2007، في ظل سعي لبنان لتوسيع منطقة استكشافه، التي لم تُسفر بعد عن أي اكتشافات مجدية تجاريًا.
تعزز مصفاة أنتويرب إنتاجها بسرعة إلى 230 ألف برميل يوميًا، بعد توقفها عن العمل لمدة شهرين. كما أن مصفاة لافيرا التابعة لشركة بيترو إنيوس تعود إلى العمل، وشهدت بيرنيس بعض عمليات الحرق هذا الأسبوع، وهذا يعني أنها تعمل بجهد كبير. ومع عودة شركات إعادة التمويل الكبرى في الاتحاد الأوروبي، يمكن توقع زيادة كبيرة في الطلب قدرها 500 ألف برميل يوميًا الآن. من ناحية العرض، لا تزال هناك بعض المشاكل في صيانة ناقلة فورتيز، إذ يُفترض أن يكون هناك 9 شحنات في ديسمبر و7 يناير، ولكن من المرجح أن ينتهي الأمر ب8 شحنات لكل شهر.
وهناك شركة غونفور، المعروفة باسم دمية الكرملين التي تحتفظ بمعظم الشحنات المتسلسلة، 7 من أصل 16، لذا سيخرجون في النهاية ويحاولون دفع هذه الشحنات إلى السوق المفتوحة لأن الكثير من الناس لا يرغبون في الاستمرار في التعامل معهم بعد المحاولة الفاشلة للاستحواذ على أصول لوك أويل.
ستعاني شحنات منتصف يناير قليلاً، وهذا ما يُظهره منحنى العقود مقابل الفروقات، مما يُشير إلى أن الفروقات الفيزيائية قد وصلت إلى نهايتها. وتبدو شحنات ميدلاند باهظة الثمن للشحنات القادمة من البحر الأبيض المتوسط، لكن المشكلة قد تأتي من دول البحر الأبيض المتوسط، وليس من فشل الاتحاد الأوروبي، بل إن آسيا بدأت مؤخرًا في تصفية كميات كبيرة من نفط سي بي سي وليبيا، وهناك علامات استنفاد بالفعل، لذا إذا بقيت هذه الشحنات في دول البحر الأبيض المتوسط، فلن يكون لدى فروق برنت مجال أكبر للنمو، ولن يكون هناك مجال لإنقاذنا من ارتفاع سعر الديزل الهائل. في الأمريكيتان، تبدو الاخبار جيدة، إذ عادت المصافي للعمل، وارتفع صافي الواردات، وارتفع طلب المستخدم النهائي بشكل مفاجئ في هذا الوقت من العام. والمشكلة تكمن في الصادرات، ومع إهمال خام غرب تكساس الوسيط لدخول أوروبا، هناك المشترون الآسيويون والمخزونات الداخلية بدلاً من تسويقه في منطقة برنت. وكانت هناك شحنة واحدة إلى الهند، وأخرى إلى فيتنام، ولكن بدون كوريا واليابان، ورغم تعهداتهما لترامب، فإنهما لا تشتريان أي شيء. والنشاط الوحيد الذي نراه هو قيام الصين بشراء النفط الكندي.
سيتطلب الأمر انخفاضًا كبيرًا في شحنات النفط لإعادة هذا النشاط، الذي لا يتوقع حدوثه قريبًا. تستبدل غيانا الآن خام غرب تكساس الوسيط بأول شحنة من نوع «أرو هيد» المباعة إلى الصين، والتي ستصل في فبراير. هذه شحنات تابعة لإكسون وشيفرون على أي حال، لذا توقع أن يكون هذا هو الوضع الطبيعي.
بدأت الولايات المتحدة تضيق الخناق على الهند في مشترياتها من النفط الروسي، مع وصول 1.8 مليون برميل إلى الهند في نوفمبر، لكن في ديسمبر سينخفض إلى أقل من مليون برميل يوميًا، المتجهة لمصافي الهند مثل نايارا، وريلاينس. ولامس سعر خامي الأورال لروسي والأسعار في شرق آسيا أدنى مستوياته في خمس سنوات عند -23 و-6 على التوالي، ثم ارتفع بعد أنباء عن حصص استيراد الخام الصيني، بينما لا يوجد ما يكفي من ناقلات النفط الخام الموازية للاستمرار بهذه المستويات من الصادرات. ترتفع المخزونات الداخلية، لكن التخزين محدود، والتخزين في الخارج هو الخيار المنطقي.