جاءت نتائج أسمنت السعودية للربع الثالث 2016 ، أعلى من تقديراتنا بشكل طفيف. وبلغ الربح الاجمالي وصافي الربح 230 مليون ريال (-1.3% على أساس سنوي) و 200 مليون ريال(-3.9% على أساس سنوي ) على التوالي. وكان انخفاض صافي ربح الشركة ، يعزى الى انخفاض أحجام المبيعات ، وارتفاع مصروفات المبيعات والتوزيع ، الى جانب الانخفاض في الربح من مصادر أخرى . وانخفض حجم مبيعات أسمنت السعودية للربع الثالث بنسبة 3% على أساس سنوي (أقل من انخفاض حجم المبيعات للقطاع ككل الذي بلغت نسبته 10.5%) رغما عن وقوع موسمي الحج والصيف في الربع الثالث 2016. وكان الداعم الرئيسي للأداء هو توسعة الشركة لحصتها في السوق في المنطقتين الشرقية والوسطى ، بالإضافة الى التحسن الطفيف في أسعار البيع ، التي كانت جيدة جداً إذا أخذنا في الاعتبار ظروف السوق الحالية. بيد أن الشركة ، تحتفظ بأعلى مستوى من المخزون (4.7 مليون طن ) ، ويعتبر ذلك واحدا من المخاوف الرئيسية التي تشغل بال الشركة. إننا نتوقع ، أن تستفيد الشركة من طاقتها الانتاجية الكبيرة ومن مستوى مخزونها المرتفع ، لتقوم بتصدير انتاجها الى دول مجلس التعاون الخليجي ، اذا ما رفعت وزارة التجارة الحظر المفروض حاليا على صادرات الأسمنت. ورغماً عن توقع انخفاض في أسعار البيع للشركة نظرا لظروف السوق الحالية ، فإننا نتوقع أن تستمر شركة أسمنت السعودية ، في أدائها التشغيلي القوي في المدى القريب. وقد جاء تقييمنا ايجابيا لشركة الأسمنت السعودية ، متضمنا التوصية بزيادة المراكز في سهمها ، مع تحديد سعر مستهدف للسهم يبلغ 56 ريالا.